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中新經(jīng)緯7月10日電 題：雞苗價(jià)格淡季見底在即，預(yù)計(jì)大周期拐點(diǎn)臨近

作者 雷軼 華創(chuàng)證券農(nóng)業(yè)首席分析師

上周(7月3日至7月7日)，白羽雞毛雞價(jià)格弱勢運(yùn)行，雞苗價(jià)格維持震蕩。前期換羽種雞產(chǎn)蛋高峰延后至5月，且6月正值農(nóng)忙時(shí)節(jié)，后續(xù)天氣炎熱養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)較大。預(yù)計(jì)雞苗價(jià)格淡季見底在即，大周期拐點(diǎn)或?qū)⑴R近。

短期看，前期換羽后的供給高峰壓力減弱，供給增量逐步趨于緩和，疊加當(dāng)前補(bǔ)欄苗雞的出欄時(shí)點(diǎn)已越過三伏天，補(bǔ)欄需求逐步向上，雞苗價(jià)格或已觸底；中長期看，在2022年下半年祖代產(chǎn)能短缺并未傳導(dǎo)到商品代情況下，商品代雞苗及雞肉價(jià)格表現(xiàn)已較為強(qiáng)勢，父母代雞苗價(jià)格維持高位，隨著上游祖代產(chǎn)能缺口的傳遞，疊加需求層面消費(fèi)的邊際復(fù)蘇，預(yù)計(jì)商品代雞苗以及雞肉價(jià)格也有望沖擊歷史新高。

家禽疫情是影響白羽雞的重要因素。根據(jù)最大雞肉出口國巴西報(bào)告的家禽疫情分析，6月、7月海外引種預(yù)計(jì)持續(xù)低位，國內(nèi)種源缺口仍在累積。一方面，近期巴西發(fā)生1例家禽及61例野生動物疫情，海外禽流感正向新地區(qū)和“地方性全年”發(fā)展。巴西已進(jìn)入動物衛(wèi)生緊急狀態(tài)。若全球第一大雞肉出口國發(fā)生家禽疫情，將對全球雞肉貿(mào)易產(chǎn)生較大影響，全球種源緊張情況或持續(xù)。另一方面，美國禽流感疫情延續(xù)。目前，美國本輪禽流感疫情相較上一輪禽流感疫情，在更短的時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生了更大的影響范圍，且野鳥疫情仍在持續(xù)報(bào)告。預(yù)計(jì)美國供種壓力或?qū)⒊掷m(xù)。此外，海外引種難度升級，祖代供應(yīng)缺口累積。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，5月海外引種僅2萬套，海外產(chǎn)能緊張狀態(tài)下6月、7月海外引種量預(yù)計(jì)仍處低位，種源缺口或進(jìn)一步放大。

我們預(yù)計(jì)雞周期將來臨，這一輪或創(chuàng)出歷史新高。從長周期視角看，在持續(xù)高糧價(jià)背景下，白羽雞作為料肉比最低的動物蛋白，其性價(jià)比和經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢會進(jìn)一步體現(xiàn)，行業(yè)長期成長性已經(jīng)凸顯。另一方面，相關(guān)龍頭企業(yè)的規(guī)模相比上輪周期有明顯擴(kuò)張，本輪周期的利潤兌現(xiàn)能力有望較上輪周期實(shí)現(xiàn)大幅增長，產(chǎn)業(yè)鏈利潤向上游種苗環(huán)節(jié)集中，優(yōu)勢種苗企業(yè)或可獲得超額收益。整體板塊或?qū)⒂瓉硐掳肽晟嫌稳笨趥鲗?dǎo)至終端后的價(jià)格催化。(中新經(jīng)緯APP)

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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