銀行非息收入“必爭(zhēng)地”——基金托管領(lǐng)域又有新動(dòng)態(tài)。3月18日晚間，蘇州銀行(002966)發(fā)布公告稱，公司于近日接到中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)，核準(zhǔn)該行證券投資基金托管資格。這也是2014年以來(lái)中資銀行首次獲得基金托管資格，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為信號(hào)意義明顯。

招商證券(600999)分析師廖志明此前就分析指出，托管業(yè)務(wù)作為資本占用較低的表外業(yè)務(wù)，是銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向。從當(dāng)前基金托管格局來(lái)看，銀行與券商平分秋色，但在公募和私募領(lǐng)域各有側(cè)重;由于托管業(yè)務(wù)同質(zhì)性較高且有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，大行、股份行先發(fā)優(yōu)勢(shì)和代銷(xiāo)優(yōu)勢(shì)明顯，城商行、農(nóng)商行在公募基金領(lǐng)域處于相對(duì)劣勢(shì)。而在蘇州銀行資格獲批之前，當(dāng)?shù)厥俪巧绦薪K銀行一直是城商行托管“一哥”。

最近兩年，凈息差承壓背景下，銀行中間業(yè)務(wù)提速明顯。中泰證券研究所所長(zhǎng)戴志鋒對(duì)記者表示，公/私募基金迎來(lái)發(fā)展的黃金時(shí)代，此次蘇州銀行資質(zhì)獲批增強(qiáng)了中小銀行參與公募業(yè)務(wù)的信心，預(yù)計(jì)部分城/農(nóng)商行會(huì)加速布局。

江蘇基金托管行增至3家

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)消息，蘇州銀行的基金托管資格在今年3月14日正式獲批，要求其自批復(fù)之日起6個(gè)月內(nèi)完成基金托管業(yè)務(wù)的籌備工作，并在取得工商行政管理機(jī)關(guān)換發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照后，向證監(jiān)會(huì)換領(lǐng)經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證。

記者注意到，證監(jiān)會(huì)最近一次批復(fù)基金托管資格是今年1月，核準(zhǔn)南京證券基金托管資格，但中資銀行上一次獲批還要追溯到2014年，當(dāng)時(shí)，江蘇銀行、南京銀行(601009)、杭州銀行等成為近8年來(lái)最后一批拿到基金托管牌照的中資銀行。不過(guò)，渣打銀行(中國(guó))、花旗銀行(中國(guó))、德意志銀行(中國(guó))3家外資銀行陸續(xù)在2018年、2020年獲批。

截至目前，國(guó)內(nèi)共有58家證券投資基金托管機(jī)構(gòu)，其中證券公司27家，內(nèi)資商業(yè)銀行26家(含原包商銀行)，外資銀行 3 家，非銀證類(lèi)金融機(jī)構(gòu)2家。中資行以國(guó)有大行、全國(guó)性股份行及頭部城商行為主，地域上北京和上海最多，分別有6家和5家，浙江3家緊隨其后。此次蘇州銀行獲批后，江蘇也迎來(lái)省內(nèi)第三家基金托管行。

戴志鋒認(rèn)為，中小銀行時(shí)隔8年再獲基金托管牌照，增強(qiáng)了銀行參與公募業(yè)務(wù)的信心，預(yù)計(jì)城/農(nóng)商行中比較優(yōu)秀的銀行將加速布局。目前正在排隊(duì)申請(qǐng)的機(jī)構(gòu)中，有5家為區(qū)域性商業(yè)銀行，分別是蒙商銀行、成都銀行、重慶農(nóng)商行、上海農(nóng)商行、青島銀行(002948)。一位基金領(lǐng)域資深研究人士也認(rèn)為，蘇州銀行此次獲批或是監(jiān)管綜合多方面考慮做出的決定，新的參與者會(huì)加大行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，也會(huì)促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。

制度不斷完善，銀行有何優(yōu)勢(shì)?

2020年7月，證監(jiān)會(huì)在公開(kāi)征求意見(jiàn)后對(duì)《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》(下稱《辦法》)進(jìn)行修訂，在落實(shí)中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議、進(jìn)一步擴(kuò)大證券基金業(yè)對(duì)外開(kāi)放，允許符合條件的外國(guó)銀行在華分行申請(qǐng)基金托管資格的同時(shí)，也進(jìn)一步完善了中資機(jī)構(gòu)的監(jiān)管安排，包括提高申請(qǐng)人抗風(fēng)險(xiǎn)能力要求，簡(jiǎn)化申請(qǐng)材料、優(yōu)化審批程序等。

具體來(lái)看，修訂后的《辦法》在現(xiàn)行規(guī)則對(duì)基金托管人20億元凈資產(chǎn)和結(jié)算參與人400億元凈資產(chǎn)要求的基礎(chǔ)上，將托管和結(jié)算分開(kāi)，將基金托管人凈資產(chǎn)要求調(diào)整為200億元;刪除審核環(huán)節(jié)對(duì)申請(qǐng)人籌建情況的現(xiàn)場(chǎng)檢查安排，改為“先批后籌”;統(tǒng)一了商業(yè)銀行與非銀金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求。

根據(jù)《辦法》規(guī)定，申請(qǐng)基金托管機(jī)構(gòu)除了滿足凈資產(chǎn)門(mén)檻，還需要設(shè)有專門(mén)的基金托管部門(mén)，同時(shí)配備必要的技術(shù)系統(tǒng)，對(duì)部門(mén)高管、員工的從業(yè)資質(zhì)、人員構(gòu)成等也有嚴(yán)格要求。此外，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)最近3年應(yīng)該無(wú)重大違法違規(guī)記錄。

事實(shí)上，2013年之前，只有商業(yè)銀行擁有證券投資基金托管資格，之后才逐漸放開(kāi)至券商等非銀機(jī)構(gòu)。不過(guò)，相比券商，銀行在公募基金領(lǐng)域更具優(yōu)勢(shì)。招商證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年4月，銀行公募托管規(guī)模占比達(dá)98.5%，券商則在私募領(lǐng)域占據(jù)上風(fēng)，2019年末托管產(chǎn)品數(shù)量占比達(dá)64%。

戴志鋒分析，銀行在產(chǎn)品托管方面具備傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，在“以銷(xiāo)定托”仍為主流市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中，銀行的渠道優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)使得公募基金客戶更具粘性。此外，根據(jù)《辦法》規(guī)定，非銀行金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展基金托管業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)為其托管的基金選定具有基金托管資格的商業(yè)銀行作為資金存管銀行，并開(kāi)立托管資金專門(mén)賬戶，用于托管基金現(xiàn)金資產(chǎn)的歸集、存放與支付。

不過(guò)，從當(dāng)前行業(yè)格局來(lái)看，城商行、農(nóng)商行仍處于劣勢(shì)地位。截至2020年末，國(guó)有大行和股份行在托管領(lǐng)域的市場(chǎng)份額超過(guò)90%，城商行、農(nóng)商行占比不足8%，具體到證券投資基金領(lǐng)域，城/農(nóng)商行僅占4%。戴志鋒認(rèn)為，地方中小銀行可以有效補(bǔ)足基金公司主渠道單一銷(xiāo)售的困境，但考慮到服務(wù)區(qū)域客戶以及流動(dòng)性管理的需求，如何在渠道競(jìng)爭(zhēng)激烈的穩(wěn)健型產(chǎn)品代銷(xiāo)與托管領(lǐng)域增強(qiáng)客戶粘性仍是難題。

非息收入“PK戰(zhàn)”，托管也成必爭(zhēng)地

廖志明此前分析，托管系統(tǒng)是托管業(yè)務(wù)開(kāi)展的基礎(chǔ)，但開(kāi)發(fā)投入成本較高，據(jù)其估算，每年托管系統(tǒng)支出約占托管業(yè)務(wù)收入的10%左右。以寧波銀行(002142)為例，該行托管系統(tǒng)2013年~2018年累計(jì)投入2.5億元，約占其托管收入(16.6億元)的15.6%。

那么，銀行托管業(yè)務(wù)到底賺不賺錢(qián)?銀行的基金托管業(yè)務(wù)主要有兩種盈利模式，一是直接收取托管費(fèi)、匯劃費(fèi)/結(jié)售匯等手續(xù)費(fèi)增厚中收，二是通過(guò)沉淀長(zhǎng)期穩(wěn)定的低成本負(fù)債賺取利息。截至2020年末，銀行業(yè)資產(chǎn)托管規(guī)模約為169萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.1%，對(duì)應(yīng)托管業(yè)務(wù)收入529.6億元，但同期26 家托管銀行(剔除包商銀行)的平均托管費(fèi)收入占營(yíng)收比重僅為1%，其中最高的渤海銀行，占比也只有3.98%。

雖然整體占比不高，但銀行仍有較大的參與動(dòng)力。根據(jù)招商證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，證券投資基金是托管費(fèi)率(0.091%)僅次于QDII(0.097%)的托管品種。廖志明分析，由于資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)為表外業(yè)務(wù)，資本占用非常低，有助于提升ROE;此外，托管給銀行帶來(lái)的凈利息收入大約占到總營(yíng)收的2.5%。戴志鋒分析，目前城商行代理收入占總手續(xù)費(fèi)收入比重為24%，接近上市銀行平均水平25%，但托管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)占比僅為14%左右，相比股份行仍有較大空間。

以托管總規(guī)模、公募托管規(guī)模位列城商行第一位的江蘇銀行為例，截至2020年末，該行資產(chǎn)托管規(guī)模3.04萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)托管收入4.75億元。2020年，在該行56.94億元的手續(xù)費(fèi)及傭金收入中，托管及其他受托業(yè)務(wù)傭金收入6.5億元，占比11.42%位列第二，僅次于代理手續(xù)費(fèi)(44.10億元)。

從上市銀行財(cái)報(bào)可以看出，隨著利率進(jìn)入下行通道，疊加疫情沖擊和減費(fèi)讓利等影響，銀行凈息差承壓下普遍發(fā)力中間業(yè)務(wù)，中收占比不斷提高。而在中間業(yè)務(wù)中，托管業(yè)務(wù)是代理業(yè)務(wù)之外另一個(gè)“兵家必爭(zhēng)之地”。蘇州銀行曾在2020年年報(bào)中明確表示，將積極爭(zhēng)取托管、承銷(xiāo)等各類(lèi)業(yè)務(wù)資質(zhì)，持續(xù)提升中間業(yè)務(wù)收入多樣性。

戴志鋒認(rèn)為，隨著公募基金市場(chǎng)規(guī)模和活躍度大幅提升，在“以銷(xiāo)定托”的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，銀行的參與動(dòng)力更為充足，一方面實(shí)現(xiàn)托管費(fèi)增長(zhǎng)，一方面也能帶動(dòng)基金代銷(xiāo)收入提升。上述基金領(lǐng)域資深研究人士也對(duì)記者表示，以往公募基金往往選擇大行作為托管行，與城商行合作相對(duì)較少，獲批之后，銀行與基金公司有了更深層次的綁定關(guān)系，基金公司往往會(huì)以托管的形式加強(qiáng)該基金在托管行的銷(xiāo)售力度，是一種雙方互惠互利的方式。

但對(duì)于整個(gè)行業(yè)而言，新的資格獲批也意味著更激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。數(shù)據(jù)顯示，由于托管業(yè)務(wù)同質(zhì)化，且行業(yè)參與機(jī)構(gòu)數(shù)量持續(xù)增加，我國(guó)平均托管費(fèi)率已從2011年的0.119%下降至2020年的 0.031%。