新一輪存款利率下調(diào)快速推進。繼上周四國有六大行下調(diào)人民幣存款掛牌利率后，11家股份行12日也跟進存款“降息”。

上海證券報記者還獲悉，繼國有大行、股份行此輪存款利率調(diào)降之后，部分城商行將快速跟進。6月12日，蘭州銀行相關(guān)負責人向記者證實，近期該行也將適度下調(diào)存款掛牌利率，各期限品種調(diào)降幅度在5個基點-30個基點之間，具體信息以公布為準。

業(yè)內(nèi)分析人士認為，銀行存款利率下行有助于“穩(wěn)住”銀行凈息差，提升銀行支持實體經(jīng)濟的能力，并在一定程度上刺激存款向銀行理財轉(zhuǎn)移。與此同時，在存款“降息”后，本月中期借貸便利（MLF）以及貸款市場報價利率（LPR）是否調(diào)降也成為關(guān)注重點。

(資料圖片僅供參考)

股份制銀行跟進下調(diào)存款利率

截至目前，除興業(yè)銀行之外，11家股份行已官宣下調(diào)人民幣存款掛牌利率。

這也意味著，在6月8日國有大行集體下調(diào)存款利率之后，新一輪存款利率下調(diào)快速推進。

整體來看，此次存款利率調(diào)整主要涉及活期存款和2年期、3年期、5年期整存整取定期存款，調(diào)整幅度為5至15個基點不等。

具體來看，上述11家股份行調(diào)整后的活期存款利率均為0.20%，較前值調(diào)降5個基點。

定期存款利率方面則略有差異。例如，招商銀行官網(wǎng)顯示，自6月12日起，該行整存整取2年期、3年期和5年期人民幣定期存款利率分別降至2.05%、2.45%和2.50%，較此前分別下降10個基點、15個基點、15個基點，調(diào)整后與六大國有銀行利率水平保持一致。

圖片來源：招商銀行官網(wǎng)

其余股份行定存利率略高于這一水平，多數(shù)機構(gòu)調(diào)整后的2年期、3年期、5年期定存利率為2.20%或2.30%、2.50%、2.55%。

但是，恒豐銀行、渤海銀行調(diào)整后2年期、3年期、5年期定期存款利率分別為2.30%、2.80%、2.80%；浙商銀行調(diào)整后2年期、3年期、5年期定期存款利率分別為2.3%、2.75%、2.80%。這三家機構(gòu)調(diào)整后的利率水平在股份行中處于相對較高水平。

圖片來源：恒豐銀行官網(wǎng)

“從存款利率調(diào)整情況來看，股份行根據(jù)自身的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和經(jīng)營情況，對存款利率進行了差異化的下調(diào)?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實驗室主任曾剛向記者表示，不同銀行存款利率調(diào)整幅度和節(jié)奏有所差異，這表明存款利率市場化調(diào)整機制持續(xù)發(fā)揮作用。

存款利率下行“穩(wěn)住”銀行凈息差

市場分析人士認為，在存款定期化背景下，存款利率的下行有利于降低銀行負債成本，穩(wěn)定不斷壓縮的凈息差。這有助于提升銀行信貸投放意愿和能力，增強對實體經(jīng)濟的支持力度。

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰認為，銀行體系負債成本走高是此次存款利率下調(diào)的直接原因。他表示，當前2年期及以上定期存款利率系統(tǒng)性高于市場利率，儲戶傾向于選擇期限更長的定期存款以鎖定高利率，這推升了銀行體系負債成本。再疊加貸款利率持續(xù)下行，致使銀行業(yè)息差不斷收窄，存款利率調(diào)整的必要性增強。

“銀行根據(jù)市場條件變化下調(diào)存款利率，有利于維護市場競爭秩序，保障銀行負債穩(wěn)定性，保持合理息差水平，實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營，增強抗風險能力，提升了支持實體經(jīng)濟的能力?！蓖跻环逖a充道。

與此同時，引導存款利率下調(diào)也有助于縮減套利空間，促進資金流入實體經(jīng)濟。國海證券研報中指出，年初以來，信貸支持政策推動貸款投放速度明顯加快，但M1增速卻有所回落，反映出信貸資金并未充分進入實體，反而以企業(yè)定期存款或居民存款與理財?shù)男问街匦禄亓縻y行間市場。該團隊認為，適度降低存款利率，有助于壓縮貸款利率與存款利率之間的“套利”空間，減少信貸空轉(zhuǎn)套利，引導資金進入實體經(jīng)濟。

新一輪貸款降息開啟在望？

事實上，在存款“降息”后，市場對于貸款市場的降息預期已有所升溫。市場密切關(guān)注，存款利率下調(diào)緩解銀行息差壓力的同時，是否預示新一輪降息開啟？

目前市場對此存在分歧。王一峰認為，存款“再降息”為LPR報價下調(diào)提供了緩沖空間?？紤]到現(xiàn)階段經(jīng)濟下行壓力有所加大，通過降低政策利率釋放“穩(wěn)增長”信號必要性增強，未來不排除通過“MLF–LPR”調(diào)整機制來進一步降低實體經(jīng)濟融資成本。

也有觀點認為，本輪存款利率下調(diào)而不會引導政策降息?！按饲癕LF和LPR便有過多次下調(diào)，去年9月份以來的多輪存款利率下調(diào)更多是補降?！痹鴦倧娬{(diào)，政策傳導和經(jīng)濟修復仍需要時間，后續(xù)貸款利率是否下調(diào)取決于實體經(jīng)濟的需要。

中金公司認為，考慮到新發(fā)放對公貸款和按揭貸款利率已降至歷史最低水平，當前融資成本已非經(jīng)濟的核心矛盾。此外，此輪存款降息旨在降低銀行負債成本，因此MLF下調(diào)必要性不高。但考慮到LPR形成機制為“MLF+加點”，不排除銀行負債成本下調(diào)帶動LPR單邊下調(diào)5到10個基點。

隨著股份行與城農(nóng)商行跟進下調(diào)存款利率，定存利率已基本告別“3時代”。在此背景下，居民存款是否會發(fā)生“搬家”？又將流向何處？

對此，業(yè)內(nèi)人士表示，由于存款與居民投資理財存在“蹺蹺板”效應，存款利率調(diào)降后存款吸引力將有所下降，短期內(nèi)可能刺激存款向銀行理財轉(zhuǎn)移，但居民風險偏好并不會產(chǎn)生實質(zhì)性的變化。

“在當前居民的低風險偏好背景下，存款利率的調(diào)降可能在一定程度上帶動居民對理財?shù)年P(guān)注，這可能推動低風險理財產(chǎn)品的規(guī)模增長，但并不會從根本上提振居民部門的風險偏好?！痹鴦偙硎?。