商譽(yù)猶如懸在上市公司頭上的利刃，成為很多上市公司的“業(yè)績殺手”，這次的主人公是東睦股份(600114)。1月6日晚間，東睦股份披露2021年年度業(yè)績預(yù)減公告顯示，由于收購的子公司上海富馳高科技股份有限公司(以下簡稱“上海富馳”)業(yè)績不達(dá)預(yù)期，計(jì)提了6500萬元到8500萬元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，公司預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)歸屬凈利潤下滑66%到100%?？v觀東睦股份近年來業(yè)績情況，2018-2020年，東睦股份歸屬凈利潤已連續(xù)兩年下滑。值得一提的是，當(dāng)日晚間，東睦股份“閃收”上交所問詢函，要求公司說明前期是否存在商譽(yù)減值不充分、不及時(shí)的情況等。

商譽(yù)減值致使業(yè)績下滑

2022年伊始，越來越多的公司開始“劇透”公司2021年全年的業(yè)績情況，東睦股份也是其中的一員，不過，東睦股份的業(yè)績要讓投資者失望了。

1月6日晚間，東睦股份披露2021年年度業(yè)績預(yù)減公告顯示，公司報(bào)告期內(nèi)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為0元到3000萬元，與上年同期相比減少5750萬元到8750萬元，相比減少66%到100%;預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤約為-5100萬元到-2600萬元，與上年同期相比減少6059萬元到8559萬元，同比減少175%到247%。

東睦股份在業(yè)績預(yù)告中披露了本次業(yè)績下滑的“元兇”，系公司計(jì)提了最高8500萬元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

據(jù)了解，東睦股份分別于2019年和2020年通過收購股權(quán)的方式取得東莞華晶粉末冶金有限公司(以下簡稱“東莞華晶”)和上海富馳75%股權(quán)，公司因非同一控制下企業(yè)合并，根據(jù)購買日按合并成本與取得東莞華晶和上海富馳可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，分別形成商譽(yù)6491.73萬元和44935.25萬元。東莞華晶于2021年成為上海富馳的全資子公司，上海富馳、東莞華晶已經(jīng)成為一個(gè)無法量化分割整體。

東睦股份表示，報(bào)告期內(nèi)，上海富馳由于受到國際政治經(jīng)濟(jì)格局深刻變化和芯片短缺等影響，出現(xiàn)訂單量下滑及項(xiàng)目暫緩情況，經(jīng)營情況沒有得到實(shí)質(zhì)改善，導(dǎo)致上海富馳本期經(jīng)營業(yè)績下降幅度較大，并影響其未來盈利能力，根據(jù)上海富馳未來經(jīng)營業(yè)績分析，商譽(yù)出現(xiàn)減值跡象?；谝陨暇C合判斷，公司擬將上海富馳和東莞華晶合并作為一個(gè)資產(chǎn)組組合進(jìn)行商譽(yù)減值測試，經(jīng)謹(jǐn)慎判斷，本期擬計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的金額為6500萬元到8500萬元。

東睦股份披露業(yè)績預(yù)告后不久，上交所“閃電”向東睦股份下發(fā)問詢函，針對上述情況，上交所要求東睦股份補(bǔ)充披露收購上海富馳和東莞華晶初始商譽(yù)確認(rèn)的具體計(jì)算過程及相關(guān)依據(jù);自收購以來上海富馳和東莞華晶各報(bào)告期的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及變化情況;本次商譽(yù)減值的具體情況及減值金額的充分性和合理性等;結(jié)合標(biāo)的資產(chǎn)的累計(jì)投入與收益等情況，說明前期收購決策是否審慎，董監(jiān)高是否勤勉盡責(zé)。

此外，上交所要求東睦股份補(bǔ)充披露上海富馳前五大客戶及銷售額情況，前述訂單量下滑及項(xiàng)目暫緩情況的出現(xiàn)時(shí)點(diǎn)及具體原因，是否具有持續(xù)性，以及對其未來經(jīng)營業(yè)績的具體影響;并結(jié)合上海富馳和東莞華晶經(jīng)營業(yè)績情況以及收購以來報(bào)告期各期商譽(yù)減值測試及商譽(yù)減值計(jì)提的具體情況，說明前期是否存在商譽(yù)減值不充分、不及時(shí)的情況，是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定。

此外，東睦股份表示，本次業(yè)績預(yù)告已包括上海富馳搬遷補(bǔ)償影響金額。2021年12月30日，上海富馳簽訂了《上海富馳高科技股份有限公司提前解除租賃關(guān)系及搬遷補(bǔ)償協(xié)議》，協(xié)議約定的履約義務(wù)完成后，預(yù)計(jì)影響2021年度及以后年度歸屬凈利潤合計(jì)約3220萬元，對于具體會(huì)計(jì)年度的凈利潤影響情況具有不確定性，最終以會(huì)計(jì)師審計(jì)后的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

凈利已連續(xù)兩年下滑

記者注意到，東睦股份近年來業(yè)績承壓明顯，歸屬凈利潤已連續(xù)兩年下滑，且在2020年出現(xiàn)明顯下滑，下滑逾七成。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年，東睦股份實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入約為19.18億元，對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約為3.28億元;2019年，東睦股份實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入約為21.62億元，對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤下降至3.08億元;2020年，東睦股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為32.83億元，對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤進(jìn)一步下滑，約為8750萬元，同比下降約71.57%。

回顧東睦股份2020年年報(bào)，彼時(shí)東睦股份表示，公司2020年業(yè)績下滑主要系收購上海富馳導(dǎo)致的成本費(fèi)用增加以及新冠疫情和中美貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致的部分項(xiàng)目供應(yīng)鏈停滯、運(yùn)營結(jié)果或銷售總量不達(dá)預(yù)期所致。可以看出，收購上海富馳拖累了東睦股份近兩年的業(yè)績。

上交所也關(guān)注到了這一情況，在問詢函中，上交所要求東睦股份結(jié)合現(xiàn)階段的經(jīng)營、財(cái)務(wù)等方面情況，補(bǔ)充披露公司針對業(yè)績持續(xù)下滑已采取及擬采取的解決方案及應(yīng)對措施。

投融資專家許小恒表示，收購公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期，會(huì)直接影響到上市公司利潤，因而要警惕上市公司因收購事項(xiàng)所形成的大額商譽(yù)?？炊芯吭焊呒?jí)研究員程宇也表示，高額商譽(yù)會(huì)導(dǎo)致上市公司資產(chǎn)減值的風(fēng)險(xiǎn)上升。計(jì)提商譽(yù)減值會(huì)對公司當(dāng)期業(yè)績造成極大影響。如果存在高額商譽(yù)，那么對于該公司的估值就要適當(dāng)下調(diào)。

資料顯示，上海富馳主營業(yè)務(wù)是運(yùn)用金屬注射成型技術(shù)生產(chǎn)小型、三維形狀復(fù)雜的高性能結(jié)構(gòu)零部件，提供高性價(jià)比的金屬注射成型零件。其產(chǎn)品廣泛用于移動(dòng)互聯(lián)終端類及通訊產(chǎn)品、工具類產(chǎn)品、汽車類產(chǎn)品和醫(yī)療器械等。彼時(shí)東睦股份表示，收購上海富馳是基于公司戰(zhàn)略布局所需，有利于增強(qiáng)上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力。

東睦股份則主要利用金屬(或非金屬)粉末成形技術(shù)，從事新材料及其制品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及其增值服務(wù)。公司主要業(yè)務(wù)分為粉末冶金壓制成形零件(PM)、金屬注射成形零件(MIM)和軟磁復(fù)合材料(SMC)三大板塊。

針對公司相關(guān)問題，記者致電東睦股份董秘辦公室進(jìn)行采訪，對方工作人員表示，“具體情況要等年審會(huì)計(jì)師審計(jì)后才能確認(rèn)，目前也不能解答什么問題，相關(guān)情況公告里已經(jīng)寫得很清楚了”。(記者 董亮 丁寧)