(圖片來自海洛)

1月27日，上證指數(shù)失守3400點。

在市場情緒一片低迷之際，匯添富、易方達、廣發(fā)、富國、嘉實等頭部公募機構(gòu)紛紛自購旗下基金，張坤、朱少醒等業(yè)內(nèi)頂流基金經(jīng)理產(chǎn)品相繼放開限購額度，業(yè)內(nèi)認為此舉表明基金公司對未來市場充滿信心。

機構(gòu)普遍認為，A股向下空間有限，賽道風險逐步釋放，穩(wěn)增長帶動的春季行情將逐步開啟。中信證券表示，“情緒底”和“市場底”共振，A股市場超調(diào)帶來更好買點。

// 全球股市普跌，上證指數(shù)失守3400點//

1月27日（周四），A股三大指數(shù)一路震蕩下滑，上證指數(shù)下破3400點關口，創(chuàng)業(yè)板指跌超3%。大市當日成交0.82萬億元，略高于上日的0.795萬億元。

其實，2022年開年以來，在美聯(lián)儲加息預期強烈下，全球股市多數(shù)股指表現(xiàn)較差。

Wind數(shù)據(jù)顯示，對比來看，2022年以來，國內(nèi)A股滬深股指雖出現(xiàn)下跌，但同期納斯達克指數(shù)、韓國綜指和俄羅斯MOEX指數(shù)下跌均在11%以上，跌幅均超過上證指數(shù)和深成指跌幅。

// 機構(gòu)出資11億自購//

在市場波動加大之際，匯添富、睿遠、易方達、廣發(fā)等多家公募基金公司發(fā)出自購公告，用真金白銀體現(xiàn)對未來市場的信心。

自購主要情況如下：

匯添富基金：公司運用自有資金2億元申購旗下偏股型基金，即匯添富MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF。

睿遠基金：擬申購金額合計不低于1.3億元，持有時間不少于2年，其中固有資金申購部分持有時間不少于5年。

易方達基金：1月27日出資1億元申購旗下主動偏股型基金，并承諾持有時間不少于一年。

工銀瑞信：將于1月27日起30個交易日內(nèi)以固有資金1億元，認、申購旗下權(quán)益公募基金，并承諾持有時間不少于一年。

漢和漢華資本：計劃使用自有資金1億元，平均申購管理的全部基金產(chǎn)品份額。

廣發(fā)基金：將于公告之日起30個交易日內(nèi)以固有資金8000萬元申購旗下權(quán)益公募基金，并持有1年以上。

招商基金：固有資金出資8000萬元，于1月27日公告之日起申購/認購公司旗下基金，并承諾至少持有1年以上。

富國基金：10個交易日內(nèi)，將以固有資金6000萬元申購公司旗下股票型、混合型公募基金，并承諾至少持有一年以上。

中歐基金：將于公告之日起30個交易日內(nèi)以自有資金申購中歐醫(yī)療健康基金、中歐醫(yī)療創(chuàng)新基金合計5000萬元，并持有三年以上。

嘉實基金：自2022年1月27日起一個月內(nèi)運用固有資金投資于公司旗下偏股型基金5000萬元，所投資的基金持有期限不短于一年。

南方基金：合計出資將不低于5000萬元，并持有3年以上。

華夏基金：自2021年12月以來投資旗下偏股型公募基金共計1.2億元。公司將自公告日起30個交易日內(nèi)繼續(xù)出資5000萬元投資旗下權(quán)益類公募基金，并承諾持有時間不少于1年。

國泰基金：出資不低于5000萬元固有資金投資旗下主動權(quán)益公募基金。

大成基金：合計出資將不低于5000萬元，并持有1年以上。

截至發(fā)稿，Wind不完全統(tǒng)計顯示，僅僅26日和27日，已經(jīng)有14家知名基金公司宣布自購，金額高達11億元。

28日，可能還有機構(gòu)加入自購。本輪自購金額，有望創(chuàng)歷史新高。

從近5年基金公司的自購情況來看，有11次單月自購金額超過5億元，其中7次發(fā)生在2021年。

總體來說，每當市場震蕩之際，基金公司均會發(fā)起大規(guī)模的自購行為，因此這一次的自購潮還將持續(xù)。

// 葛蘭、張坤、朱少醒也出手了 //

1月26日， 中歐基金 發(fā)布公告，稱將自購公司旗下基金產(chǎn)品。 中歐基金 擬與基金經(jīng)理 葛蘭 共斥資5200萬自購旗下2只產(chǎn)品并持有3年。其中葛蘭自購200萬元。

在近日披露的四季報中， 中歐基金 基金經(jīng)理 葛蘭 以1103.39億元的在管規(guī)模超越張坤，成為公募市場主動權(quán)益類基金經(jīng)理在管規(guī)模排名的首位。

另一位千億頂流基金經(jīng)理張坤也行動了。

他管理的易方達藍籌精選發(fā)布公告稱，為了基金的平穩(wěn)運作，保護基金份額持有人利益，在該只基金限購很長時間后，也將在2022年2月7日，將限購金額打開到1萬元，正式接受資金的申購。

同期，朱少醒管理的富國天惠基金，也將大額限購金額擴容到2萬元，將在2022年1月28日正式實施。

中國基金報援引滬上一位績優(yōu)基金經(jīng)理觀點稱，基金公司一般會基于投資者利益考慮，在市場較熱時主動限制申購，防止投資者高位接盤；而在市場相對較低位置，可能會打開申購，鼓勵投資者在市場相對底部買入，獲取更便宜的籌碼，未來有可能得到更好的投資回報。頂流基金經(jīng)理的打開基金申購的操作，說明他們認為當前股市更具投資價值，希望投資者在相對底部買入，獲取更好的長期回報。

// 機構(gòu)：4大指標顯示調(diào)整已近尾聲 //

對于，A股市場近日出現(xiàn)的較大幅度調(diào)整，多家機構(gòu)認為，市場韌性明顯增強，持續(xù)調(diào)整的可能性不大。

中信：A股超調(diào)帶來更好買點

中信證券認為，首先，市場短期調(diào)整偏離國內(nèi)貨幣寬松的趨勢，美聯(lián)儲寬松退出等外部變化并不會制約“以我為主”的國內(nèi)政策風格，也不改變外資長期增配A股的趨勢。其次，市場短期調(diào)整亦偏離政策支撐下的基本面趨勢，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力最大時點已過，貨幣先行發(fā)力超預期后，其它部委和地方的接力預計將形成政策合力，“政策底”已經(jīng)明確。最后，美聯(lián)儲上半年政策退出路徑已明確，美股和美債前期充分反應后敏感度已降低，預計長假期間海外市場實際風險已經(jīng)不大。“情緒底”和“市場底”共振下，A股的超調(diào)帶來了布局上半年行情的更好布局買點。

興證策略：4大指標顯示調(diào)整已近尾聲

興證策略表示，A股連續(xù)調(diào)整后，其跟蹤的四個指標已顯示市場利空釋放較為充分、調(diào)整已接近尾聲。

指標一：基金發(fā)行已在回暖，自購規(guī)模顯著增加；

指標二：IF、IC正基差開始收斂；

指標三：熱門賽道擁擠度顯著回落；

指標四：標普500期權(quán)看跌/看漲回落。

中銀管濤：持續(xù)調(diào)整的可能性不大

中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤表示，近幾日市場有一些過度反應，外部不利因素對市場情緒的影響是短期的。我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好的趨勢沒有變，特別是中央經(jīng)濟工作會議后，各項穩(wěn)增長政策措施漸次落地，貨幣財政等宏觀政策還有很大空間，近期央行加大公開市場操作力度，市場流動性較為寬裕。經(jīng)過近幾年全面深化資本市場改革，A股市場內(nèi)在結(jié)構(gòu)已發(fā)生深刻變化，估值水平較為合理，市場韌性明顯增強，持續(xù)調(diào)整的可能性不大。

華泰策略：短期擾動不改A股中長期向好

華泰策略認為，近期A股受到內(nèi)外短期因素的擾動而持續(xù)下跌：海外股市波動增大、海外地緣沖突加劇、國內(nèi)散發(fā)疫情增多、春節(jié)前日歷效應等。我們認為短期擾動不改A股中長期向好趨勢。

1）數(shù)據(jù)分析：無論是橫向?qū)Ρ裙蓚找媛省⑦€是縱向計算股權(quán)風險溢價的分位數(shù)、或者計算春節(jié)前后的歷史日歷效應統(tǒng)計規(guī)律，均顯示A股當前性價比高、節(jié)后大概率迎來修復；

2）邏輯推演：穩(wěn)增長政策加碼之下，A股有望逐步迎來估值底、情緒底、盈利底，下半年A股盈利增速有望逐季回升、進一步支撐A股趨勢性修復。

3）結(jié)構(gòu)根基：中國宏觀、中觀、微觀三大層面的轉(zhuǎn)型支持A股中長期慢牛趨勢。

國君策略：先加倉，再過年

國君策略認為，展望春節(jié)后：

1）積極因素將逐步向上修正。市場在經(jīng)歷了近幾年的地產(chǎn)信用風險、地方隱債問題后，對穩(wěn)增長難免存在遲疑。但當前地方兩會相繼召開，穩(wěn)增長訴求強烈，穩(wěn)增長政策將加速推進與發(fā)力，年后無需對分子端過度悲觀。

2）負向因素將加速收斂。當前市場正對海外流動性預期變化逐步定價，年前海外流動性預期負面影響正被加速消化，同時年后地產(chǎn)信用風險亦將逐步落地，分母端負面因素加速收斂。此外近期投資者短期風險偏好已處較低水平，繼續(xù)向下空間有限。綜合來看，春節(jié)后市場有望逐步回溫，先加倉，再過年。