軟銀的退出將與近期投資者逢低買入阿里巴巴股票的趨勢背道而馳。

根據(jù)監(jiān)管文件，分析師認為，科技股投資者軟銀(SoftBank)可能正準(zhǔn)備出售其部分或全部持有的陷入困境的中國科技巨頭阿里巴巴(BABA)的巨額股份。

2月4日，阿里巴巴向美國證券交易委員會申請額外注冊10億份ADS(美股存托股份)。此舉為投資者出售之前沒有在美國市場交易過的公司股票鋪平了道路，比如那些在香港上市或阿里巴巴上市前持有的股票。

美國存托股份——允許美國投資者持有和交易外國公司股票，由美國存托銀行發(fā)行，該銀行已將這些外國上市公司的股份捆綁到所謂的美國存托憑證（ADR）中。

阿里巴巴此次在美國存托銀行注冊的股票價值超過1200億美元，可能很快就會在美國上市交易。花旗的分析師認為，這么大規(guī)模的股票注冊可能意味著一個主要投資者即將退出?；ㄆ煲彩前⒗锇桶驮诿绹拇嫱秀y行。

花旗集團一個由愛麗絲?雅普(Alice Yap)領(lǐng)導(dǎo)的團隊表示，軟銀可能就是那個即將推出的主要投資者。由孫正義執(zhí)掌的這家日本投資集團擁有阿里巴巴近25%的股份，并在該公司上市前對其進行了投資。分析師們說，其所持股份很可能沒有以美國存托股票的形式注冊。

雅普和她的團隊表示：“雖然我們認為，此次新注冊的股票可能意味著軟銀未來將根據(jù)員工股權(quán)激勵計劃發(fā)行新股，但我們認為，這也可能意味著軟銀有出售阿里巴巴股票的意向?！?/p>

軟銀持有阿里巴巴53.9億股普通股，相當(dāng)于6.7億股ADS，持股占比24.8%。這相當(dāng)于阿里巴巴最近注冊的ADS的絕大部分。

2月7日，美國盤前交易中，阿里巴巴股價下跌4%，在香港上市的股票(9988. hk)收盤下跌4.5%。東京方面，軟銀集團的股價上漲了2.6%。

由于軟銀的持股集中在科技公司，它可能會感受到科技行業(yè)普遍出現(xiàn)的調(diào)整所帶來的壓力。軟銀股價較去年同期下跌了43% 以上。

2021年8月，孫正義曾表示將暫停對中國投資：“在形勢更加明朗之前，我們想靜觀其變。一兩年后，我相信新規(guī)則將創(chuàng)造一個新局面?！避涖y方面同時表示，將觀察中國對國內(nèi)科技行業(yè)的整頓走向?qū)⑷绾伟l(fā)展。

目前軟銀的大部分投資都是在海外，尤其是在美國和中國。然而，這種情況正在改變。軟銀海外投資正在“縮編”，開始向日本本土轉(zhuǎn)移，這也反映了海外科技投資市場的風(fēng)險。軟銀在過去一年中瘋狂拋售了上百億美元的上市科技股，包括拋售對Meta(前Facebook)、微軟、Netflix以及谷歌等公司持有的60億美元的資產(chǎn)，并減持了Uber以及DoorDash持有的40億美元資產(chǎn)。

軟銀退出阿里巴巴之際，阿里巴巴的股價正處于2017年以來的最低水平。阿里巴巴市值的大幅下跌(僅2021年就下跌了近50%)主要是由于中國的監(jiān)管壓力，以及這家電子商務(wù)巨頭增長的放緩。

軟銀的退出將與近期投資者逢低買入阿里巴巴股票的趨勢背道而馳。到2021年底，查理?芒格的《每日日報》(DJCO)連續(xù)第二個季度加倍了對阿里巴巴的投資。芒格是沃倫?巴菲特旗下伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的副董事長。

同時日本軟銀集團近期人士震蕩不斷。軟銀首席運營官馬切洛·克勞爾(Marcelo Claure)近日宣布離職。克勞爾作為軟銀最重要的決策者之一，他的離職也讓孫正義的投資帝國未來面臨巨大的不確定性。

軟銀和阿里巴巴都沒有立即回應(yīng)巴倫的置評請求。

文 | 《巴倫周刊》撰稿人杰克 · 丹頓(Jack Denton )