全球經(jīng)濟(jì)“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，俄烏沖突所帶來(lái)的消極影響正在從區(qū)域向世界展開(kāi)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月25日，伴隨俄羅斯烏克蘭沖突升級(jí)，全球股市出現(xiàn)較大波動(dòng)——德國(guó)股市開(kāi)盤(pán)后，達(dá)克斯工業(yè)指數(shù)下滑了4.35個(gè)百分點(diǎn)，跌至13995點(diǎn)，瞬間回到了一年前的水準(zhǔn)；反映中小企業(yè)股市行情的MDax指數(shù)也下跌了2.68個(gè)百分點(diǎn)，跌至31031.93點(diǎn)；反映歐元區(qū)股市動(dòng)態(tài)的核心指數(shù)EuroStoxx 50下跌了4.29百分點(diǎn)，跌至3802.86點(diǎn)。資本市場(chǎng)對(duì)俄烏沖突的反應(yīng)可謂迅速而劇烈。

顯然，俄羅斯與烏克蘭兩國(guó)的沖突，所帶來(lái)的消極影響正在從區(qū)域向世界展開(kāi)。這一沖突是新冠疫情后，又一次足以影響世界經(jīng)濟(jì)的重大事件。俄羅斯與烏克蘭的武裝沖突不僅涉及雙方戰(zhàn)略、軍事、組織能力的動(dòng)員，也不可避免會(huì)產(chǎn)生超越國(guó)家邊界的國(guó)際經(jīng)濟(jì)外溢。

2022年2月24日，國(guó)務(wù)委員兼外長(zhǎng)王毅同俄羅斯外長(zhǎng)拉夫羅夫通電話(huà)。王毅說(shuō)，中方一貫尊重各國(guó)的主權(quán)和領(lǐng)土完整。同時(shí)我們也看到，烏克蘭問(wèn)題有其復(fù)雜和特殊的歷史經(jīng)緯，理解俄方在安全問(wèn)題上的合理關(guān)切。中方主張應(yīng)徹底摒棄冷戰(zhàn)思維，通過(guò)對(duì)話(huà)談判，最終形成均衡、有效、可持續(xù)的歐洲安全機(jī)制。

歐盟國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或出現(xiàn)衰退

新冠疫情本身已嚴(yán)重影響了全球經(jīng)濟(jì)，使本來(lái)走弱的全球化變得更加脆弱。軍事沖突首先會(huì)影響普通民眾的日常生活，其中，糧食供應(yīng)首當(dāng)其沖。

糧食及供應(yīng)鏈一直是世界經(jīng)濟(jì)的核心，作為糧食重要生產(chǎn)和出口國(guó)的俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦和羅馬尼亞需要從黑海的港口運(yùn)送糧食，任何的軍事行動(dòng)或制裁都可能導(dǎo)致這些港口運(yùn)輸中斷。

沖突帶來(lái)了糧食產(chǎn)業(yè)鏈成本的上漲，地緣沖突帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)使整個(gè)糧食產(chǎn)業(yè)鏈承壓，在各國(guó)通脹高企的背景下，增量的糧食通脹風(fēng)險(xiǎn)使相關(guān)國(guó)家通脹壓力持續(xù)走強(qiáng)。由糧食供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的危機(jī)容易傳導(dǎo)至國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行各業(yè)，加劇全球貧困國(guó)家的困境，延緩各國(guó)發(fā)展水平，降低全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期。

能源市場(chǎng)不可避免迎來(lái)動(dòng)蕩。目前統(tǒng)計(jì)看，歐洲約有35%的天然氣依賴(lài)俄羅斯，主要是通過(guò)穿越白俄羅斯和波蘭到德國(guó)的管道， “北溪-1” 管道計(jì)劃直接連到德國(guó)市場(chǎng)，其他則需要經(jīng)過(guò)烏克蘭。

2020年，由于疫情封鎖抑制了需求，從俄羅斯輸往歐洲的天然氣數(shù)量減少，去年在消費(fèi)量激增的情況下也沒(méi)有完全恢復(fù)，以致價(jià)格上漲至紀(jì)錄高位。俄烏沖突導(dǎo)致俄羅斯對(duì)歐洲油氣供應(yīng)中斷，德國(guó)已經(jīng)停止審批 “北溪-2”天 然氣管道項(xiàng)目，但是依然安撫民眾稱(chēng)不會(huì)影響天然氣價(jià)格。

終止油氣合作，一方面能夠削弱俄羅斯的能源稅收，另一方面將使歐盟國(guó)家在能源上更加依賴(lài)美國(guó)的出口。摩根大通表示，緊張局勢(shì)有可能導(dǎo)致油價(jià)“實(shí)質(zhì)性大漲”，并指出如果油價(jià)升至每桶150美元，今年上半年全球GDP按年增長(zhǎng)率將降至僅0.9%，同時(shí)通脹率將提高超過(guò)一倍達(dá)到7.2%。如此，歐盟國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)衰退或是大概率事件。

▲俄烏沖突擾動(dòng)全球股市運(yùn)行。圖/IC photo

金融市場(chǎng)波動(dòng)引發(fā)的“蝴蝶效應(yīng)”難預(yù)料

金融市場(chǎng)對(duì)國(guó)際沖突帶來(lái)的消極影響反應(yīng)是敏銳的。由于全球大宗商品出現(xiàn)價(jià)格走高趨勢(shì)，投資者紛紛押注避險(xiǎn)資產(chǎn)或者實(shí)行投資轉(zhuǎn)向。

鑒于歐洲面臨戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者已將投資焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向他們眼中更為穩(wěn)妥的理財(cái)產(chǎn)品，比如黃金。目前黃金價(jià)格已攀升至13個(gè)月來(lái)的最高點(diǎn)，每盎司1948.77美元。市場(chǎng)分析師認(rèn)為，短期內(nèi)黃金價(jià)格有望突破2020年8月2072.50美元一盎司的最高紀(jì)錄。

俄羅斯作為全球最大的天然氣出口國(guó)，沖突會(huì)導(dǎo)致歐洲天然氣價(jià)格暴漲，在荷蘭交付的天然氣期貨在早盤(pán)交易中跳漲30%，達(dá)到每兆瓦時(shí)115.25歐元，相當(dāng)于129.62美元。在紐約，美國(guó)的天然氣價(jià)格上漲了6%。

此外，原油價(jià)格七年半以來(lái)首次突破每桶一百美元，這是對(duì)股民心理影響極大的重要標(biāo)志線。歐洲油氣指數(shù)下跌0.3%，跌幅在各板塊中最小，因油價(jià)飆升超過(guò)6%，推動(dòng)布蘭特原油自2014年以來(lái)首次突破每桶100美元。

OCBC銀行經(jīng)濟(jì)師 Howie Lee表示：“一旦制裁令生效，俄羅斯原油隔夜之間就會(huì)從世界市場(chǎng)上消失，而石油輸出國(guó)組織歐佩克（OPEC）沒(méi)有能力去填補(bǔ)俄羅斯留下的巨大缺口。”

建立在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判及信任預(yù)期基礎(chǔ)上的金融市場(chǎng)，其穩(wěn)定性也將隨著戰(zhàn)事進(jìn)展而出現(xiàn)波動(dòng)。不少涉及烏克蘭、俄羅斯以及歐盟國(guó)家業(yè)務(wù)的上市公司，其股票價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)新的波動(dòng)，而因此產(chǎn)生的“蝴蝶效應(yīng)”最終影響面如何，實(shí)難以預(yù)料。