踩雷恒大，家電大白馬老板電器（002508）預(yù)計(jì)2021年凈利同比下降20%，自2010年上市以來首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑。

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計(jì)提7億壞賬，凈利驟降20%上市12年來首次下滑

A股廚電巨頭老板電器（002508）發(fā)布2022年業(yè)績(jī)快報(bào)，交出了一份不甚理想的成績(jī)單：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101.48億元，同比增長(zhǎng)24.84%；歸母凈利潤(rùn)13.34億元，同比下滑19.66%。這是老板電器自2010年上市以來首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑。

凈利潤(rùn)減少主要系對(duì)恒大債務(wù)“一筆勾銷”處理。老板電器表示，2021年下半年，公司部分精裝修業(yè)務(wù)客戶出現(xiàn)到期商業(yè)承兌匯票違約情況，公司管理層對(duì)其應(yīng)收款項(xiàng)的可回收性進(jìn)行了分析評(píng)估，認(rèn)為減值跡象明顯。

基于謹(jǐn)慎性原則，老板電器擬對(duì)部分財(cái)務(wù)狀況困難的精裝修業(yè)務(wù)客戶單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)2021 年度計(jì)提合計(jì)約 7.1億元，其中，恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)約6.3億元，其他客戶約8000萬元。

對(duì)于債務(wù)處理問題，老板電器表示，公司正在與上述企業(yè)協(xié)商，尋求相應(yīng)解決方案。公司不排除通過財(cái)產(chǎn)保全、法律訴訟等途徑維護(hù)公司及廣大投資者的合法權(quán)益。

這是老板電器首次承認(rèn)并對(duì)外披露恒大集團(tuán)巨額商業(yè)承兌匯票違約的具體情況。去年9月初，恒大2萬億債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)釀成危機(jī)后，有不少投資者便在深交所互動(dòng)平臺(tái)提問老板電器與恒大的款項(xiàng)往來問題。

9月18日，投資者問道：“貴司是恒大地產(chǎn)的供應(yīng)商嗎？如果是，本報(bào)告期對(duì)恒大地產(chǎn)的應(yīng)收賬款同比是否有上升？”彼時(shí)，老板電器回復(fù)稱，公司在工程渠道和恒大有業(yè)務(wù)合作，目前合作一切正常。

圖/深交所互動(dòng)易

直到去年10月，老板電器公布第三季度業(yè)績(jī)，其中應(yīng)收賬款上升至17億元，較年初增長(zhǎng)69%。對(duì)此，公司的解釋是“收入規(guī)模增長(zhǎng)以及部分應(yīng)收票據(jù)轉(zhuǎn)為應(yīng)收賬款所致?！?/p>

但這個(gè)回復(fù)遭到投資者質(zhì)疑：貴司前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)25.68%，與應(yīng)收賬款增速不匹配，原因是什么？應(yīng)收票據(jù)轉(zhuǎn)為應(yīng)收賬款，是商業(yè)承兌到期后無法兌現(xiàn)嗎？請(qǐng)問是哪幾家客戶的應(yīng)收賬款？貴司是否已經(jīng)對(duì)該筆應(yīng)收賬款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提？......

圖/深交所互動(dòng)易

老板電器扎根廚房，一直向中國(guó)房地產(chǎn)精裝修市場(chǎng)提供一系列廚電產(chǎn)品，涵蓋吸油煙機(jī)、燃?xì)庠?、消毒柜、蒸烤一體機(jī)、烤箱、蒸箱、洗碗機(jī)、凈水器、集成灶、凈化水槽等嵌入式廚房電器整體解決方案。在工程渠道，長(zhǎng)期保持與恒大、碧桂園、萬科、融創(chuàng)等地產(chǎn)商的合作。

老板電器自2009年與恒大集團(tuán)展開合作，多次獲得恒大地產(chǎn)“優(yōu)秀供應(yīng)商”，“卓越戰(zhàn)略合作伙伴”等稱號(hào)。不過，早在數(shù)年前，老板電器與恒大并不止于是供應(yīng)商關(guān)系。

2017年，老板電器為了獲得恒大地產(chǎn)重組上市資本收益以及與恒大地產(chǎn)保持業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作，于當(dāng)年5月4日與華信資本簽訂了《蘇州工業(yè)園區(qū)睿燦投資企業(yè)（有限合伙）合伙協(xié)議》，擬以自有資金向蘇州工業(yè)園區(qū)睿燦投資企業(yè)（有限合伙）投資1億元，從而定向參與恒大借殼深深房（000029.SZ）。

據(jù)媒體報(bào)道，2020年，老板電器在回復(fù)投資者提問時(shí)更是表示，“只收恒大、碧桂園大的房產(chǎn)公司的商業(yè)承兌匯票”。

西南證券認(rèn)為，老板電器在 2021年大額計(jì)提具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的工程渠道客戶應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備，將風(fēng)險(xiǎn)集中釋放，解決后顧之憂，其中恒大集團(tuán)及其成員 6.3億元，所有相關(guān)應(yīng)收賬款全部計(jì)提。除此之外，公司經(jīng)營(yíng)順利，且在近幾年，恒大占公司工程渠道占比逐年降低。

安信證券分析，老板電器自去年Q4主動(dòng)縮減大型地產(chǎn)客戶訂單，減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，Q4業(yè)績(jī)虧損，資本市場(chǎng)對(duì)此已有預(yù)期。據(jù)其推算，2021年公司業(yè)績(jī)?cè)鏊偌s為13%。

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超過20家上市公司受累恒大集團(tuán)等客戶商業(yè)承兌匯票違約

恒大曾是多個(gè)建筑、裝修等地產(chǎn)上下游相關(guān)行業(yè)最大的客戶，據(jù)全景財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，自恒大“爆雷”以來，先后有包括上海電氣、世聯(lián)行、全筑股份、江河集團(tuán)、中衡設(shè)計(jì)、我樂家居、凱倫股份、曲美家居、皮阿諾、天安新材、上海電氣、建藝集團(tuán)、廣田集團(tuán)、文科園林、金螳螂、好萊客、江山歐派、嘉寓股份等在內(nèi)的20余家公司發(fā)布過相關(guān)計(jì)提公告，計(jì)提金額在數(shù)億到幾十億元不等，計(jì)提的原因有的是因?yàn)樯唐钡狡诘貌坏絻陡?，有的則是因股權(quán)縮水帶來的公允價(jià)值減值。

和多數(shù)家裝或是建筑行業(yè)的計(jì)提原因不同，深圳控股是因?yàn)槌钟泻愦蟮禺a(chǎn)的股權(quán)。2017年，深圳控股掏出了55億元參與了中國(guó)恒大的戰(zhàn)略投資。

深圳控股1月份發(fā)布盈利警告，稱其2021年財(cái)年預(yù)期將錄得歸母凈利潤(rùn)虧損約30億港元，主要原因是其所持有恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司的股權(quán)于2021年12月31日的公允價(jià)值大幅減少所致。

根據(jù)香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的要求，深圳控股持有的恒大地產(chǎn)股權(quán)在公司財(cái)務(wù)報(bào)表中按公允價(jià)值入賬列為計(jì)入損益金融資產(chǎn)，公允價(jià)值變動(dòng)于相關(guān)期間的損益確認(rèn)。經(jīng)由獨(dú)立估算師初步審定，恒大地產(chǎn)股權(quán)未經(jīng)審核的公允價(jià)值約為5.57億港元，較2020年同期的公允價(jià)值大幅減少約60億港元。

但深圳控股強(qiáng)調(diào)，由于未變現(xiàn)公允價(jià)值變動(dòng)為非現(xiàn)金項(xiàng)目，因此將不會(huì)影響其現(xiàn)金流量。

有專業(yè)會(huì)計(jì)人員對(duì)表示，出于會(huì)計(jì)審慎角度，計(jì)提之后投資損失將全部反映在今年的報(bào)表中，后續(xù)會(huì)計(jì)年度針對(duì)恒大投資理論上賬面不會(huì)再產(chǎn)生虧損。

主營(yíng)風(fēng)景園林規(guī)劃設(shè)計(jì)及市政工程施工的文科園林，今年以來也因?yàn)楹愦蠹瘓F(tuán)流動(dòng)性危機(jī)損失嚴(yán)重，2021年業(yè)績(jī)?yōu)樯鲜幸詠硎状翁潛p。

文科園林于1月15日披露了2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)虧13億元—18億元，相比于2020年由盈轉(zhuǎn)虧。

根據(jù)公告，文科園林業(yè)績(jī)預(yù)虧主要原因是對(duì)恒大集團(tuán)應(yīng)收項(xiàng)目計(jì)提減值準(zhǔn)備，2021年受恒大項(xiàng)目停工以及債務(wù)違約影響，文科園林持有的恒大商票逾期不能兌付，應(yīng)收款項(xiàng)減值跡象明顯，以致2021年度業(yè)績(jī)預(yù)虧。

據(jù)悉，截至2021年12月31日，文科園林持有恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)開出的應(yīng)收票據(jù)合計(jì)14.42億元，其中逾期未兌付票據(jù)7.04億元，未到期票據(jù)7.38億元；應(yīng)收賬款4.37億元。應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款共計(jì)18.79億元。

文科園林表示，公司承接恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)的園林項(xiàng)目數(shù)量多、單個(gè)項(xiàng)目合同金額小，且區(qū)域高度分散，導(dǎo)致公司對(duì)恒大集團(tuán)項(xiàng)目的結(jié)算催款或法律主張難度很大，當(dāng)兌付風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，公司相對(duì)處于弱勢(shì)地位。近期雖有部分項(xiàng)目復(fù)工，但各地監(jiān)管部門與恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)均不能兌付或支付涉及復(fù)工項(xiàng)目的前期工程賬款，且無法承諾前期工程賬款的支付時(shí)點(diǎn)。因此公司選擇計(jì)提。

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多家上市公司起訴恒大追討欠款

深陷債務(wù)危機(jī)的恒大不僅要解決堵在門口的供應(yīng)商欠款問題，還需要應(yīng)付多起因欠款引發(fā)的訴訟。

已有不少企業(yè)采取司法訴訟等方式解決恒大應(yīng)收款問題，包括鷹牌陶瓷、上海建工、金螳螂、全筑股份、江山歐派在內(nèi)等企業(yè)均已起訴恒大或其關(guān)聯(lián)企業(yè)。

2月7日晚間，天安新材（603725）發(fā)出公告，披露了控股子公司佛山石灣鷹牌陶瓷有限公司(以下簡(jiǎn)稱“鷹牌陶瓷”)起訴深圳恒大材料設(shè)備有限公司(以下簡(jiǎn)稱“恒大材料”)、深圳恒大材料物流集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“恒大材料物流”)一案的相關(guān)情況。

公告顯示，鷹牌陶瓷與恒大材料存在合同糾紛。鷹牌陶瓷于2022年1月28日向廣東省廣州市中級(jí)人民法院提起民事訴訟申請(qǐng)網(wǎng)上立案，訴訟請(qǐng)求金額暫合計(jì)1.58億元。2022年1月30日，鷹牌陶瓷向廣州中院現(xiàn)場(chǎng)提交起訴材料，目前該案已轉(zhuǎn)入訴前調(diào)解階段，尚未正式立案。

2022年2月，上海建工發(fā)布關(guān)于訴訟進(jìn)展的公告。公告顯示，2021年12月，上海建工所屬子公司上海建工一建集團(tuán)有限公司因成都恒大天府半島六期工程項(xiàng)目業(yè)主成都心怡房地產(chǎn)開發(fā)有限公司拖欠工程款，向廣東省廣州市中級(jí)人民法院提起訴訟。上海建工表示，公司近日已收到法院出具的民事裁定書，法院裁定：查封、凍結(jié)或扣押成都心怡房地產(chǎn)開發(fā)有限公司名下價(jià)值640435742.2元的財(cái)產(chǎn)。

2022年1月，金螳螂發(fā)公告稱，公司及子公司連續(xù)十二個(gè)月累計(jì)訴訟、仲裁案件合計(jì)金額人民幣17.17億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10.09%。其中，涉及與恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)的訴訟案件共337件，合計(jì)金額人民幣16.41億元。