文/周 蘇

作為黃鶴樓景觀照明、武漢世界軍人運動會的工程設(shè)計施工服務(wù)方，湖北省照明電器協(xié)會會長單位武漢金東方智能景觀股份有限公司（下稱：金東方）擬闖關(guān)深交所主板。2021年12月16日，金東方及其保薦機構(gòu)紅塔證券股份有限公司對招股書進行了預(yù)披露更新。

《商務(wù)財經(jīng)》經(jīng)過梳理招股書和公開數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)金東方營收出現(xiàn)波動，應(yīng)收賬款占比高，償債能力弱于同行，大供應(yīng)商0人繳納社保，同時其招股書中對于前五大客戶的披露也與新三板掛牌期間年報中披露的存在差異。

應(yīng)收賬款占比高、償債能力不及同行

招股書披露，2018年至2021年1-6月，金東方主營業(yè)務(wù)為城市照明及城市更新等領(lǐng)域的項目設(shè)計、工程施工、產(chǎn)品研發(fā)及銷售等業(yè)務(wù)，主要服務(wù)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及文化旅游領(lǐng)域，為智慧、綠色和人文城市貢獻力量。

報告期內(nèi)，工程設(shè)計和工程施工業(yè)務(wù)在金東方營業(yè)收入中占主導(dǎo)地位，是金東方營業(yè)收入和利潤的主要來源。

報告期各期，金東方的營業(yè)收入分別為40,109.02萬元、81,435.20萬元、67,963.77萬元、23,873.77萬元，2020年同比下降16.54%。對此招股書內(nèi)解釋道，2020年疫情對金東方本地和外地工程項目均造成了較大的不利影響，導(dǎo)致了營收的下滑。

與此同時，報告期內(nèi)金東方應(yīng)收賬款分別為32,867.74萬元、42,432.80萬元、63,784.48萬元、48,897.82萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為81.95%、52.11%、93.98%、204.82%，應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比例較高。

招股書披露，報告期內(nèi)金東方的流動比率分別為1.43、1.32、1.30、1.41，而同行可比公司均值為1.93、2.38、2.99、3.61；速動比率分別為1.33、1.05、1.18、1.08，而同行可比均值為1.54、1.87、1.97、3.54。資產(chǎn)負債率方面，金東方報告期各期分別為68.38%、74.12%、72.16%、67.44%，同行可比公司均值分別為47.83%、42.24%、36.63%、29.97%。

可見，金東方的償債能力對比同行稍顯遜色。

勞務(wù)外包占比高、大供應(yīng)商社保0人

在招股書中，金東方披露了報告期內(nèi)向前五大材料供應(yīng)商的采購情況。

2021年1-6月，金東方共向前五大材料供應(yīng)商采購1,263.83萬元，占總采購金額的20.02%。其中，湖北合創(chuàng)雄鑫設(shè)備有限公司（下稱：合創(chuàng)有限）為第三大材料供應(yīng)商，金東方向其采購金額為265.02萬元。

據(jù)企信網(wǎng)，合創(chuàng)有限成立于2019年3月19日，目前正常營業(yè)，但其工商年報顯示其成立以來社保繳納人數(shù)一直為0人。

湖北源晨豪裝飾有限公司（下稱：源晨豪）為2021年1-6月排名第四的材料供應(yīng)商，金東方向其采購額為211.18萬元。據(jù)悉，源晨豪成立時間為2020年10月15日，成立初就成為了金東方的合作伙伴。

同時，武漢尚和興環(huán)?？萍脊こ逃邢薰荆ㄏ路Q：尚和興）為2021年1-6月金東方前五大供應(yīng)商之一，金東方向其采購金額為203.06萬元，查詢企信網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，尚和興成立于2015年6月8日，其工商年報中披露，自成立以來，除2015年年報中未披露社保繳納情況，其余年份社保繳納人數(shù)皆為0人。

招股書披露，金東方報告期內(nèi)向前五大勞務(wù)供應(yīng)商采購金額分別為5,965.09萬元、8,664.50萬元、7,329.78萬元、3,581.54萬元，分別占當年度勞務(wù)采購總額的比例為 44.18%、31.65%、45.07%和 52.71%，由此可推算，報告期各期金東方的勞務(wù)采購總額分別為13,501.79萬元、27,375.99萬元、16,263.10萬元、6,794.80萬元，勞務(wù)外包的成本極高。

與年報數(shù)據(jù)打架、或會計基礎(chǔ)薄弱

截至目前，金東方共在深交所官網(wǎng)上披露了兩版招股書，第一版招股書的披露時間為2021年6月，更新版為2021年12月披露，前文中“招股書”皆指更新版。

在第一版招股書中，2018年金東方向前五大勞務(wù)供應(yīng)商的采購金額共5,643.06萬元，其中向杭州贏天下建筑有限公司（下稱：贏天下建筑）采購863.25萬元，排名第五。

在新版招股書中，2018年金東方向前五大勞務(wù)供應(yīng)商的采購金額共5,965.09萬元，但是并沒有贏天下建筑的身影，取而代之的是杭州贏天下科技有限公司（下稱：贏天下科技），金額為1,185.28萬元，排名第四。

同樣的情況也出現(xiàn)在2019年度，第一版招股書中披露，2019年金東方向前五大勞務(wù)供應(yīng)商的采購金額共7,889.53萬元，其中向贏天下建筑采購1,104.36萬元，排名第四。

而在新招股書中，2019年金東方向前五大勞務(wù)供應(yīng)商的采購金額共8,664.50萬元，其中，向贏天下科技采購1,879.34萬元，排名第二。

對于以上差異，在新、舊兩版招股書內(nèi)披露的受同一實際控制人控制的供應(yīng)商合并計算采購額的具體情況中或能找到答案。金東方在舊版招股書中披露：贏天下科技包含杭州共贏建筑勞務(wù)有限公司（下稱：共贏勞務(wù)）、贏天下建筑；在新版招股書中披露贏天下科技包含共贏勞務(wù)、贏天下建筑和衢州金峰建筑勞務(wù)有限公司（下稱：金峰有限）。新版招股書對于贏天下科技的合并報表范圍較舊版招股書多出一家公司金峰有限。

據(jù)悉，金峰有限成立于2011年9月，一直為贏天下建筑持股100%的子公司，贏天下建筑為贏天下科技控股的子公司。綜上，在舊招股書編制時，金東方向金峰有限的采購金額就應(yīng)該包含在向贏天下科技的采購金額內(nèi)，但在舊招股書中卻只披露了向贏天下建筑的采購額。

不僅如此，這家“橫空出世”的金峰有限還在不久前因?qū)σ黄鹬卮蟀踩鹿守撚胸熑伪恍姓幜P。

（圖片來自企查查）

據(jù)企查查，2021年1月，浙江巨化股份有限公司氟聚廠八車間3HFP裝置發(fā)生一起含高濃度八氟異丁烯（劇毒品）的有機氟混合氣體排放中毒事故，造成1人死亡，8人重傷，直接經(jīng)濟損失544.00萬元。經(jīng)《衢州市巨化集團氟聚廠“1·4”一般中毒事故調(diào)查報告》認定，作為事故裝置所涉管道施工項目的勞務(wù)承包方，金峰有限違反了相關(guān)法律，最終被衢州市應(yīng)急管理局處以罰款21.00萬元。

不僅如此，金東方新版招股書中對于前五大客戶的披露也與新三板掛牌期間年報中披露的存在差異。

2016年8月，金東方股票在新三板掛牌，之后于2020年11月終止掛牌。據(jù)招股書，2018年金東方向前五大客戶的銷售額為20,497.12萬元，占總銷售額的50.10%，但查詢新三板時期年報發(fā)現(xiàn)，2018年金東方向前五名客戶銷售額為14,166.64萬元，少了6,330.48萬元。據(jù)招股書，2019年金東方向前五大客戶銷售額為52,478.55萬元，占總銷售額的64.44%,新三板2019年報中此項數(shù)據(jù)為55,787.03萬元，又多出3,308.48萬元。

據(jù)悉，新三板掛牌期間金東方的審計機構(gòu)為容誠會計師事務(wù)所，而IPO期間換為立信會計師事務(wù)所。2021年經(jīng)過立信所重新審計，金東方在招股書內(nèi)也披露了關(guān)于原始財務(wù)數(shù)據(jù)和申報財務(wù)報表的差異細則。

但金東方年報和招股書中關(guān)于進入前五大客戶榜單的公司，卻有不同說法。

據(jù)招股書，2018年前五大客戶分別為武漢市硚口區(qū)人民政府漢正街辦事處（下稱：漢正街辦事處）、青島市市北區(qū)城市管理局、武漢車都集團有限公司、莆田市城廂區(qū)經(jīng)濟發(fā)展有限公司、廣水市城市發(fā)展投資有限公司。除正街辦事處和武漢車都集團有限公司，其余三家上榜公司在年報和招股書中皆不一致。

（數(shù)據(jù)來自新三板年報）

（數(shù)據(jù)來自招股書）

2019年也存同樣情況，據(jù)招股書，2019年金東方前五大客戶分別為漢正街辦事處、武漢市武昌區(qū)城市管理執(zhí)法局、武漢生態(tài)環(huán)境投資發(fā)展集團有限公司、武漢市硚口區(qū)城市管理委員會、武漢市江夏區(qū)城市管理委員會，而同年年報中卻為分別為漢正街辦事處、武漢市武昌區(qū)城市管理執(zhí)法局、武漢市硚口區(qū)城市管理委員會、武漢市江夏區(qū)城市管理委員會、武漢市江岸區(qū)城市管理執(zhí)法局。

（數(shù)據(jù)來自新三板年報）

（數(shù)據(jù)來自招股書）

此次IPO，金東方上述招股書與年報出現(xiàn)了這么多自相矛盾的信披差異，令人不解，應(yīng)該進行充分的核實并作出解釋說明。