老牌硅料供應(yīng)商大全能源（688303.SH）的首份A股財(cái)報(bào)終于披露了。

3月15日晚，大全能源披露了2021年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108.32億元，同比增長(zhǎng)132.23%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)57.24億元，同比增長(zhǎng)448.56%。

更重要的是，大全能源的“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”為26.44億元，同比增長(zhǎng)534.87%，良好的現(xiàn)金流也有助于公司下一步的發(fā)展。

對(duì)于業(yè)績(jī)、現(xiàn)金流的增長(zhǎng)，大全能源在年報(bào)中的解釋是“報(bào)告期內(nèi)硅料市場(chǎng)供應(yīng)緊缺、公司硅料價(jià)格和毛利大幅上漲所致?！?/p>

3月16日，大全能源早盤(pán)高開(kāi)低走，午盤(pán)觸底反彈，最終以上漲3.94%報(bào)收59.85元。

四季度業(yè)績(jī)環(huán)比下滑

2021年度，光伏市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，下游單晶硅片企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)提速，對(duì)高純多晶硅需求旺盛，但高純多晶硅料環(huán)節(jié)整體供應(yīng)緊缺，使得硅料價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，目前價(jià)格仍維持高位。

據(jù)中國(guó)有色金屬協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，2021年全球多晶硅產(chǎn)量63.1萬(wàn)噸，同比增加20.2%。其中中國(guó)產(chǎn)量48.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.21%，中國(guó)市場(chǎng)占有率達(dá)到78.4%。盡管如此，硅料環(huán)節(jié)依舊是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈供需最為緊張的環(huán)節(jié)。特別是在下游硅片產(chǎn)能擴(kuò)張的背景下，硅料價(jià)格持續(xù)上漲。

PV infoLink最新一期的數(shù)據(jù)顯示，多晶硅致密料均價(jià)達(dá)到243元/公斤。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，從單季度來(lái)看，大全能源去年第一、第二、第三和第四季度的歸母凈利潤(rùn)分別是5.82億元、15.79億元、23.12元和12.51億元。

由此可見(jiàn)，大全能源在去年第四季度的業(yè)績(jī)環(huán)比是下降的。

這是為何呢？3月16日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多次致電大全能源證券部，但是其辦公電話(huà)始終無(wú)人接聽(tīng)。

“原因很簡(jiǎn)單，去年四季度的硅料價(jià)格是下降的?！蹦橙屉娦滦袠I(yè)分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，硅料從去年12月初的270元/公斤一直跌到去年末的210元/公斤，跌幅一度超過(guò)20%，“而且年底的觀望情緒比較濃，價(jià)格博弈比較大，所以有些上游的硅料廠家也有意控制了銷(xiāo)售量，所以大全能源去年第四季度業(yè)績(jī)的環(huán)比下滑是正常的?！?/p>

資料顯示，大全能源的主要產(chǎn)品為高純多晶硅，主要應(yīng)用于光伏行業(yè)，處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)，多晶硅經(jīng)過(guò)融化鑄錠或者拉晶切片后，可分別做成多晶硅片和單晶硅片，進(jìn)而用于制造光伏電池。根據(jù)下游生產(chǎn)硅片的不同，可將高純多晶硅分為單晶硅片用料和多晶硅片用料。

目前，大全能源已形成年產(chǎn)10.5萬(wàn)噸的高純多晶硅產(chǎn)能。

2021年，大全能源實(shí)現(xiàn)多晶硅產(chǎn)量86586.60 噸，超過(guò)了原先預(yù)計(jì)的83000-85000噸，比2020年的77288.26噸增加了12.03%，占國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量的17.75%，產(chǎn)量位于行業(yè)第一梯隊(duì)。其中，品質(zhì)更高的N型料已經(jīng)實(shí)現(xiàn)批量供給，并獲得下游主流客戶(hù)的驗(yàn)證通過(guò)。

目前，大全能源已與隆基股份、晶澳科技、天合光能、中環(huán)股份、上機(jī)數(shù)控、美科、高景太陽(yáng)能等光伏行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可和良好的業(yè)界口碑。

在2021年年報(bào)中，大全能源與主要客戶(hù)均簽訂了長(zhǎng)單框架合同，約定了未來(lái)1-5年不等的供應(yīng)量，并收取一定金額的預(yù)收款。2021年1-12月期間，大全能源收到長(zhǎng)單預(yù)付款約12億元。

明星基金經(jīng)理大手筆買(mǎi)入

2021年12月，大全能源宣布擬投資 332.5億元在包頭市投資建設(shè)“30萬(wàn)噸/年高純工業(yè)硅項(xiàng)目+20萬(wàn)噸/年有機(jī)硅項(xiàng)目+20萬(wàn)噸/年高純多晶硅項(xiàng)目+2.1 萬(wàn)噸/年半導(dǎo)體多晶硅項(xiàng)目”。

根據(jù)協(xié)議，該項(xiàng)目按照“整體規(guī)劃、分期實(shí)施”的方式建設(shè)，其中一期項(xiàng)目（一期項(xiàng)目建設(shè) 10 萬(wàn)噸/年高純多晶硅+1000 噸/年半導(dǎo)體多晶硅）預(yù)計(jì)總投資85.5億元，預(yù)計(jì)在2022年一季度啟動(dòng)，并于2023年二季度建成投產(chǎn)。二期項(xiàng)目將根據(jù)市場(chǎng)需求情況推進(jìn)。

一期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，大全能源的硅料產(chǎn)能將提升至20.5萬(wàn)噸/年。二期如果能夠順利推進(jìn)，該公司的硅料產(chǎn)能將達(dá)到30.5萬(wàn)噸/年，較目前產(chǎn)能提高了2倍左右。

產(chǎn)品銷(xiāo)售好，業(yè)績(jī)又優(yōu)異，大全能源也引起了不少機(jī)構(gòu)投資者的青睞。

和2021年第三季度相比，大全能源2021年年報(bào)的前十大流通股股東變化較大。

去年四季度，明星基金經(jīng)理謝治宇執(zhí)掌的興全合潤(rùn)、興全合宜分別買(mǎi)入495.77萬(wàn)股和389.96萬(wàn)股，分列公司第一、第三大流通股股東；另一只興全新視野基金以持有144.47萬(wàn)股位列第十大流通股股東。

華夏上證科創(chuàng)板50ETF以持有458.11萬(wàn)股，位列第二大流通股股東；原本持有192.63萬(wàn)股的招商藍(lán)籌精選在去年四季度也增持了52.27萬(wàn)股的大全能源，以持有244.90萬(wàn)股位列第四大流通股股東；招商金安成長(zhǎng)嚴(yán)選1年已持股164.59萬(wàn)股位列第7的流通股股東，而原本在去年三季度持有204.59萬(wàn)股的招商景氣優(yōu)選則退出了前十大流通股股東。

但是，大全能源自去年上市以來(lái)的股價(jià)走勢(shì)不夠理想。

2021年7月22日，大全能源在上交所科創(chuàng)板掛牌上市的，股價(jià)在8月30日創(chuàng)出96元?dú)v史新高之后，就一路下跌，整個(gè)4季度下跌了11.31%。進(jìn)去2022年之后，大全能源的股價(jià)一直跌到1月25日的47.88元。

3月16日，大全能源以單日上漲3.94%報(bào)收59.85元，今年以來(lái)股價(jià)還是下跌了3.41%。目前，大全能源的公司市值為1152億，較最高時(shí)的1848億已經(jīng)蒸發(fā)了696億。

“雖然全球硅料產(chǎn)能在今年預(yù)計(jì)有較大增長(zhǎng)，但新增產(chǎn)能平均需6個(gè)月才能達(dá)到滿(mǎn)產(chǎn)?！鄙鲜鋈屉娦滦袠I(yè)分析師認(rèn)為，隨著分布式光伏需求高增，硅料緊平衡仍將是2022年市場(chǎng)的主旋律，“雖然不會(huì)有去年的漲幅那么大，但我們預(yù)計(jì)硅料價(jià)格今年仍將延續(xù)漲價(jià)的情況?！?/p>