7月29日，本月最后一個(gè)交易日的深夜，中國(guó)恒大（3333.HK）給出了一份“境外債務(wù)重組”相關(guān)的公告，市場(chǎng)期待的境外債務(wù)初步重組方案并未如期而至。

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中國(guó)恒大在公告中給出的理由是，“集團(tuán)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)所涉地區(qū)廣泛，中國(guó)境內(nèi)相關(guān)地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在調(diào)整中，并綜合考慮集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，預(yù)計(jì)集團(tuán)的業(yè)務(wù)需要較長(zhǎng)時(shí)間才能恢復(fù)有序經(jīng)營(yíng)，從而使所有利益相關(guān)者的資產(chǎn)價(jià)值得到恢復(fù)。”

中國(guó)恒大行政總裁、執(zhí)行董事肖恩在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪時(shí)則表示，“與國(guó)際上同等規(guī)模的企業(yè)在推進(jìn)重組時(shí)遇到的情況比較類似，前期我們也耗費(fèi)了不少時(shí)間，希望大家能夠客觀看待集團(tuán)重組的復(fù)雜性和難度。”

公告還顯示，中國(guó)恒大一直與多位持有公司（含子公司）發(fā)行的美元優(yōu)先票據(jù)的債權(quán)人及有關(guān)顧問(wèn)進(jìn)行具建設(shè)性的溝通，促進(jìn)制定境外債務(wù)重組方案；并與債權(quán)人及有關(guān)顧問(wèn)密切合作、定期溝通，正在對(duì)集團(tuán)核心業(yè)務(wù)開(kāi)展必要、 有序的盡職調(diào)查工作，探討潛在可行的境外債務(wù)重組方案，盡職調(diào)查的資訊將作為制定境外債務(wù)重組方案的重要依據(jù)。鑒于集團(tuán)的規(guī)模和復(fù)雜性以及集團(tuán)所處的行業(yè)現(xiàn)狀，盡職調(diào)查工作仍在推進(jìn)中。

該公司表示，預(yù)計(jì)集團(tuán)盡職調(diào)查工作將在近期基本完成，屆時(shí)將與有關(guān)債權(quán)人及其顧問(wèn)溝通境外債務(wù)重組方案框架和建議，并希望在2022年內(nèi)盡快公布具體重組方案并取得積極進(jìn)展。

公布3條債務(wù)重組方案初步原則

雖未給出境外債務(wù)重組初步方案，但恒大在公告中給出了幾條重組的初步原則：

一是尊重國(guó)際重組原則，即設(shè)計(jì)上將會(huì)充分考慮不同組別債權(quán)人的合法權(quán)益，遵循所有相關(guān)法律和國(guó)際慣例。

二是公平對(duì)待所有債權(quán)人的現(xiàn)有權(quán)利和債權(quán)，不偏袒任何個(gè)別債權(quán)人。

三是將依法酌情安排資產(chǎn)包作為境外債務(wù)重組的保障措施。資產(chǎn)包中的資產(chǎn)可能包括但不限于公司直接或間接持有的境外子公司的股權(quán)(例如恒大汽車及恒大物業(yè))，及集團(tuán)的境外債務(wù)債權(quán)人可依據(jù)適用的法律法規(guī)追索的資產(chǎn)。

中國(guó)恒大補(bǔ)充道，為確保公平性，每組債務(wù)的資產(chǎn)包的相應(yīng)構(gòu)成將基于境外債務(wù)的法律結(jié)構(gòu)，即有關(guān)資產(chǎn)包的安排將充分考慮公司的資產(chǎn)和負(fù)債層級(jí)、現(xiàn)金流分析、公司間貸款結(jié)構(gòu)以及各類債權(quán)的合同和法律優(yōu)先順序，以及公司股東的任何支持。

另外，中國(guó)恒大表示，擬議重組涵蓋的境外債務(wù)包括公司發(fā)行的美元優(yōu)先票據(jù)；景程有限公司發(fā)行及天基控股有限公司提供擔(dān)保、恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司提供維好及股權(quán)收購(gòu)承諾的美元優(yōu)先票據(jù)(該兩家公司均為中國(guó)恒大的附屬公司)；公司及境外子公司的境外其他債務(wù)(含公司所承擔(dān)的擔(dān)保及回購(gòu)義務(wù)等或有債務(wù)，例如：房車寶集團(tuán)相關(guān)的股權(quán)回購(gòu)義務(wù)等)。

“雖然上述債權(quán)類型存在差異，但鑒于公司債務(wù)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，希望境外債務(wù)重組方案能涵蓋盡可能多的債權(quán)人訴求。在適用的情況下，預(yù)計(jì)重組方案可能包括一個(gè)公平合理的程式來(lái)確定債權(quán)人的債權(quán)金額?！敝袊?guó)恒大在公告中表示。

“不會(huì)犧牲境內(nèi)債權(quán)人利益”

需要恒大境內(nèi)債權(quán)人注意的是，恒大在前述第三點(diǎn)原則中提到，將依法酌情安排資產(chǎn)包作為境外債務(wù)重組的保障措施，如恒大汽車、恒大物業(yè)等資產(chǎn)。

此舉是否將損害境內(nèi)債權(quán)人的權(quán)益？

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，肖恩對(duì)此回應(yīng)稱，上述方式不會(huì)影響境內(nèi)債權(quán)人的合法權(quán)益，“推出債務(wù)重組方案的目的是化解風(fēng)險(xiǎn)、爭(zhēng)取共益，會(huì)基于債務(wù)本身進(jìn)行分析和資產(chǎn)匹配，未來(lái)可能用于重組的境內(nèi)資產(chǎn)，都將是經(jīng)過(guò)多方論證、境外債權(quán)人可依據(jù)適用法律追索的資產(chǎn)?！?/strong>

據(jù)肖恩介紹，目前恒大境外債的總規(guī)模約為227億美元，公司絕大部分業(yè)務(wù)都在境內(nèi)，公司債務(wù)完成重組的重要前提之一就是公司能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

“我們不會(huì)以犧牲境內(nèi)債權(quán)人利益為代價(jià)，而是會(huì)力求恢復(fù)和保持企業(yè)的經(jīng)營(yíng)造血能力。這樣才能最大化公司境內(nèi)外資產(chǎn)價(jià)值，依法、依規(guī)、公平地統(tǒng)籌解決公司全盤(pán)債務(wù)問(wèn)題，逐步化解風(fēng)險(xiǎn)?！毙ざ髟诮邮懿稍L時(shí)如是說(shuō)。

另外，中國(guó)恒大還在公告中披露了上半年銷售數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)合約銷售金額122.6億元，合約銷售面積119.3萬(wàn)平方米。

此外，該公司稱，“截至目前集團(tuán)已售未交樓項(xiàng)目中96%已部分或全部復(fù)工，實(shí)際施工人數(shù)達(dá)到集團(tuán)正常施工要求的86%。自2021年7月1日以來(lái)，公司已累計(jì)竣工交付物業(yè)23.2萬(wàn)套，建筑面積2419萬(wàn)平方米。”