繼推出換電品牌EVOGO后，寧德時(shí)代的“巧克力電池塊”已在奔騰NAT換電版本車型上落地使用。

如今，寧德時(shí)代又將對(duì)換電模式業(yè)務(wù)探索的觸角從乘用車延伸至商用車板塊。9月17日晚間，寧德時(shí)代發(fā)布消息稱，公司首創(chuàng)的MTB（Module to Bracket，模塊集成底盤）技術(shù)，將率先應(yīng)用于國(guó)家電投啟源芯動(dòng)力重卡換電項(xiàng)目。

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據(jù)悉，這項(xiàng)技術(shù)還可應(yīng)用于底掛充換電重卡及工程機(jī)械上，寧德時(shí)代致力于通過為換電重卡和工程機(jī)械提供可持續(xù)解決方案的途徑，推動(dòng)商用車市場(chǎng)的全面電動(dòng)化。

重卡及工程機(jī)械電動(dòng)化成趨勢(shì)

公開數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，國(guó)內(nèi)新能源重卡累計(jì)銷量達(dá)到1.34萬輛，同比增長(zhǎng)319%。其中，8月新能源重卡銷量達(dá)到1847輛，環(huán)比增長(zhǎng)28%，同比增幅達(dá)到127%。

新能源重卡車型銷量的提速增長(zhǎng)，有一部分來自于換電重卡的支撐。業(yè)內(nèi)人士分析稱，在政策及市場(chǎng)等因素綜合作用下，未來新能源重卡滲透率將不斷提升，市場(chǎng)向好態(tài)勢(shì)將延續(xù)。

公開信息顯示，為推動(dòng)新能源重卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展，近年來國(guó)家及地方不斷出臺(tái)政策鼓勵(lì)支持新能源重卡發(fā)展。

2021年10月，工信部印發(fā)《關(guān)于啟動(dòng)新能源汽車換電模式應(yīng)用試點(diǎn)工作的通知》，決定啟動(dòng)新能源汽車換電模式應(yīng)用試點(diǎn)工作。其中，宜賓、唐山、包頭為重卡特色類換電試點(diǎn)城市。

今年8月發(fā)布的《工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》明確提出，要開展電動(dòng)重卡、氫燃料汽車研發(fā)及示范應(yīng)用。

基于以上背景，產(chǎn)業(yè)界已經(jīng)對(duì)重卡車型的新能源化形成了共識(shí)。寧德時(shí)代方面表示，雙碳背景下，重卡及工程機(jī)械電動(dòng)化是大勢(shì)所趨，同時(shí)，上述車輛的電動(dòng)化也是我國(guó)踐行“雙碳”戰(zhàn)略的重要實(shí)踐。

今年以來，寧德時(shí)代顯著加快了在換電重卡領(lǐng)域的布局。今年2月，寧德時(shí)代已攜手三一重工推進(jìn)福建省換電重卡應(yīng)用示范項(xiàng)目落地；8月，寧德時(shí)代又與一汽解放簽約，成立合資公司，該公司核心的業(yè)務(wù)之一就是提供車電分離服務(wù)。

以MTB技術(shù)破解重卡電動(dòng)化難題

盡管重卡及工程機(jī)械車輛電動(dòng)化已成大趨勢(shì)，但上述車輛的電池的布置空間有限且多樣化，復(fù)雜的應(yīng)用場(chǎng)景給電池系統(tǒng)帶來一定挑戰(zhàn)，客觀上阻礙了電動(dòng)化進(jìn)程。

為此，寧德時(shí)代歷時(shí)一年時(shí)間首創(chuàng)MTB技術(shù)，該技術(shù)可將模組直接集成到車輛支架/底盤，系統(tǒng)體積利用率提升40%，重量減輕10%，系統(tǒng)能量密度達(dá)170Wh/kg；電池可以達(dá)到1萬次/10年的循環(huán)壽命，獨(dú)創(chuàng)的U形水冷系統(tǒng)則攻克了散熱難題。此外，該電池系統(tǒng)可支持自由組合方案，可以在140KWh-600KWh范圍內(nèi)配置。

據(jù)悉，此次與寧德時(shí)代展開合作的國(guó)家電投在換電市場(chǎng)布局已久，公司旗下的啟源芯動(dòng)力專注于綠電交通領(lǐng)域。目前，啟源芯動(dòng)力已在全國(guó) 31 省市區(qū)全面布局超 100 座重卡充換電站，適配市面上 200 余款換電重卡。

值得一提的是，寧德時(shí)代在今年1月入股了啟源芯動(dòng)力，是該公司第五大股東，而這也進(jìn)一步透露了寧德時(shí)代對(duì)換電市場(chǎng)的重視程度。

17天大跌超26%，市值一度跌破萬億關(guān)口

股價(jià)方面，新能源近期出現(xiàn)集體調(diào)整，寧德時(shí)代股價(jià)持續(xù)走弱。在近17個(gè)交易日中，寧德時(shí)代股價(jià)累計(jì)下跌26.38%。

9月16日盤中，寧德時(shí)代股價(jià)一度下跌1.29%至409元/股，總市值跌破萬億大關(guān)。隨后股價(jià)小幅回升，最終收跌1.05%，報(bào)410元/股，總市值10006億元。

消息面方面，寧德時(shí)代9月14日晚間發(fā)布公告稱，公司限售股份約335.63萬股將于2022年9月19日解禁并上市流通，占公司總股本比例為0.14%。

業(yè)績(jī)方面，半年報(bào)顯示，2022年上半年寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1129.71億元，同比增長(zhǎng)156.32%；歸母凈利潤(rùn)81.68億元，同比增長(zhǎng)82.17%。盡管營(yíng)收凈利潤(rùn)雙雙大幅增長(zhǎng)，但毛利率持續(xù)下降。寧德時(shí)代上半年的毛利率為18.68%，同比下降8.58%，細(xì)分來看，主要產(chǎn)品中的動(dòng)力電池系統(tǒng)、鋰電池材料和儲(chǔ)能，三者毛利率都出現(xiàn)了不同程度的下降，分別下降7.96%、0.5%和30.17%。

興業(yè)證券研報(bào)認(rèn)為，寧德時(shí)代2021年毛利率26.3%，今年第一季度毛利率14.5%，第二季度毛利率恢復(fù)至21.8%，盈利能力在一季度承壓后，隨著公司完成與客戶的協(xié)商調(diào)價(jià)，并在第二季度逐步實(shí)施落地，盈利空間得到修復(fù)。公司上半年盈利確定性修復(fù)，預(yù)計(jì)盈利空間將維持穩(wěn)定，上調(diào)全年預(yù)期，預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為280.2億元、443.3億元、580.0億元。

對(duì)于近期新能源賽道的持續(xù)調(diào)整，許多以新能源為主要投資方向的基金經(jīng)理都表示，要精選細(xì)分賽道和個(gè)股。

融通新能源汽車基金經(jīng)理王迪表示，繼續(xù)看好動(dòng)力電池、隔膜、鋰電設(shè)備、汽車智能化、新能源功率半導(dǎo)體等環(huán)節(jié)中的龍頭公司。這些環(huán)節(jié)進(jìn)入門檻相對(duì)較高，龍頭公司優(yōu)勢(shì)顯著。去年到今年碳酸鋰環(huán)節(jié)價(jià)格不斷上漲，從長(zhǎng)期來看，碳酸鋰并不短缺，目前的暴利不可持續(xù)。并且經(jīng)歷過2020年開始的大幅上漲后，供給會(huì)加快推出，同時(shí)看到碳酸鋰的價(jià)格已經(jīng)成為下游不可承受之重，鋰價(jià)的天花板已經(jīng)越來越近。但鋰的實(shí)際價(jià)格和股價(jià)走勢(shì)依然超出預(yù)期，將對(duì)這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域繼續(xù)保持重點(diǎn)關(guān)注。

金鷹基金基金經(jīng)理韓廣哲表示，下半年將重點(diǎn)聚焦景氣產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)質(zhì)賽道，較為看好光伏、新能源汽車和風(fēng)電的一些細(xì)分領(lǐng)域。在光伏領(lǐng)域，他的重點(diǎn)方向是組件和逆變器環(huán)節(jié)；在新能源汽車領(lǐng)域，他會(huì)關(guān)注行業(yè)格局好的細(xì)分環(huán)節(jié)，比如動(dòng)力電池、結(jié)構(gòu)件、隔膜等；在風(fēng)電領(lǐng)域，他認(rèn)為格局好的環(huán)節(jié)是塔筒和海纜。