據(jù)媒體報道，國內(nèi)各地新冠感染者近期增多并達到峰值，疊加冬季采血“淡季”的到來，獻血量驟減的同時醫(yī)療用血需求則顯著增加，河南鄭州、甘肅、江蘇等多地血液庫存量也已低于警戒線，采漿站同樣受到影響?！霸颇侠ッ餮褐行摹蔽⑿殴娞栂⑦€稱，已經(jīng)危及到孕產(chǎn)婦、危重癥患者的搶救。

本月中旬，衛(wèi)健委調(diào)整獻血政策，新版工作指引刪除關(guān)于密接者、次密接者以及有中高風(fēng)險區(qū)旅居史者暫緩獻血有關(guān)內(nèi)容。此外，龍頭華蘭生物本周亦公告，獲批在河南省許昌市襄城縣、河南省開封市杞縣和河南省南陽市鄧州市設(shè)置單采血漿站。

(相關(guān)資料圖)

公開資料顯示，血制品三大類制品人血白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子類制品在醫(yī)療急救及某些特定疾病的治療中由于其明確的治療效果，發(fā)揮著不可替代的重要作用。中郵證券12月18日研報中指出，部分地區(qū)已將人血白蛋白列入新冠臨床治療藥品名單。并且，根據(jù)國家衛(wèi)健委發(fā)布的《新型冠狀病毒肺炎診療方案(第九版)》，靜注COVID-19人免疫球蛋白可在病程早期用于有高危因素、病毒載量較高、病情進展較快的患者。

有專家在近日交流會中坦言，此輪北京的重癥率預(yù)計在0.5%左右，如果是重癥患者可以使用白蛋白，當(dāng)前白蛋白已在很緊缺狀態(tài)。中郵證券12月18日研報中表示，防控放開后，醫(yī)院的診療量會不斷增加，進一步推動臨床上對血制品的需求量上升。

同時，德邦證券陳鐵林在12月21日的研報中表示，在處方量、使用數(shù)量和藥品總費用方面，在廣州、杭州等地ICU科室血制品使用均位列首位，其次血液制品在心胸外科、呼吸內(nèi)科等多個科室均有著廣泛適用。陳鐵林認為，未來血制品的臨床使用價值將得到進一步挖掘，同時，隨疫情影響逐漸減弱，血制品行業(yè)噸漿利潤上行趨勢。

產(chǎn)業(yè)鏈來看，血液制品產(chǎn)業(yè)鏈上游是單采血漿站；中游為血液制品企業(yè)；下游為血液制品需求方。

陳鐵林表示，目前有血液制品批簽發(fā)及終端銷售的國內(nèi)血液制品制造商不足30家，行業(yè)集中度較高，有明顯的資源屬性以及有較強的規(guī)模效應(yīng)。同時，我國血液制品生產(chǎn)企業(yè)新設(shè)漿站門檻高，僅天壇生物、上海萊士、華蘭生物、泰邦生物、派林生物、中國醫(yī)藥等13家集團或企業(yè)滿足資質(zhì)。

從三大類制品市場競爭格局來看，其中，白蛋白需求量較大，國產(chǎn)白蛋白批簽發(fā)占比不足40%，進口替代仍有較高的提升空間。根據(jù)安信證券10月31日研報顯示，國產(chǎn)廠商中天壇生物、華蘭生物、遠大蜀陽、泰邦生物、上海萊士、派林生物位列前六，其中天壇生物占有絕對數(shù)量優(yōu)勢。

靜丙國內(nèi)人均用量較低，市場增量空間可觀。從批簽發(fā)批次的口徑看，今年前三季度共有14家廠商獲得靜丙的批簽發(fā)，天壇生物、上海萊士、華蘭生物、泰邦生物分四家共占據(jù)了約六成的市場份額。此外，當(dāng)前多家廠商亦在積極布局人凝血因子VIII產(chǎn)品。僅今年來看，博雅生物于8月取得人凝血因子VIII的《藥品注冊證書》；衛(wèi)光生物該產(chǎn)品的上市許可已受到審理。

盈利端來看，中郵證券研報表示，企業(yè)生產(chǎn)的血液制品品種越多，血漿利用率越高，噸漿利潤上漲彈性越大。根據(jù)德邦證券整理，去年采漿量超過1000噸的公司包括天壇生物(1809噸)、上海萊士(1280噸)和華蘭生物(約1000噸)；漿站數(shù)前三的公司分別是天壇生物(82家)、上海萊士(41家)和派林生物(38家)；毛利率和凈利率最高的兩家公司分別是博雅生物和上海萊士。

不過，安信證券研報同樣指出，血液制品的原材料為健康人血漿，由于來源的特殊性，目前整個原料血漿行業(yè)供應(yīng)緊張，原料血漿供應(yīng)量直接決定血液制品生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模。同時，產(chǎn)品安全性方面，理論上來說仍存在未能識別并去除某些未知病原體的可能性，相關(guān)公司未來可能存在血液制品業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險。