隨著2023年的鐘聲敲響，嶄新的一年拉開了帷幕。

回首2022年的中國資本市場，跌宕起伏。三大交易所發(fā)布的年終數(shù)據(jù)顯示：2022年，三大交易所合計(jì)424家公司上市，盡管數(shù)量不敵2021年，但首發(fā)募集資金全面趕超，其中，核準(zhǔn)制下IPO發(fā)行數(shù)量、首發(fā)募資規(guī)模同比大幅收縮，而同期注冊制新股雖然發(fā)行數(shù)量減少，但募資總額不減反增。

(資料圖片)

對于2023年的新股市場，多家機(jī)構(gòu)也作出了展望，總結(jié)下來，主要包括四方面：新股發(fā)審或?qū)⑹站o；新股市場融資額將會繼續(xù)攀升；新股破發(fā)仍將是常態(tài)；全面注冊制改革或?qū)⑦m時(shí)推進(jìn)。

主板IPO數(shù)量、募資規(guī)模大幅收縮

近日，上交所發(fā)布的上海市場統(tǒng)計(jì)表(2022年)顯示：2022年上交所IPO數(shù)量為 154家，同比下降38.15%，IPO募資3589億元，同比下降1.79%。其中，科創(chuàng)板IPO數(shù)量為123家，同比下降24.07%，募資金額合計(jì)2520億元，同比增長24.22%。

深交所發(fā)布的2022年深圳證券市場概況顯示：2022年IPO數(shù)量為187家，同比下降19.4%，IPO募資金額2115.18億元，同比增長24.63%。其中，創(chuàng)業(yè)板IPO公司148家，同比下降25.63%，IPO募資額1796.36億元，同比增長21.78%。

北交所發(fā)布的2022年股票市場統(tǒng)計(jì)快報(bào)顯示：北交所2022年共83家公司公開發(fā)行上市，融資金額163.84億元。

總結(jié)來看，三大交易所合計(jì)424家公司上市，盡管數(shù)量不敵2021年，但首發(fā)募集資金達(dá)到了5868億元，超過2021年，相當(dāng)于平均每家上市公司募集資金13.9億元。

其中，注冊制下(科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所)上市公司合計(jì)354家，同比減少48家，募資金額合計(jì)4480億元，同比增加901億元。

主板（深市主板、滬市主板）上市公司合計(jì)70家，同比減少50家，募資金額合計(jì)1387億元，同比減少460億元。

顯然，2022年核準(zhǔn)制下IPO發(fā)行數(shù)量、首發(fā)募資規(guī)模同比都大幅收縮，而同期注冊制新股雖然發(fā)行數(shù)量減少，但募資總額不減反增。

橫向?qū)Ρ热蜃C券市場來看，A股IPO首發(fā)募資規(guī)模依然大幅領(lǐng)先。其中，上交所與深交所領(lǐng)先各環(huán)球證券交易所，融資額分別列第一位、第二位。

首發(fā)募集資金最高的兩家上市公司為中國移動、中國海油，分別為519.81億元、322.92億元。另外，聯(lián)影醫(yī)療、海光信息、晶科能源3家公司的首發(fā)募集資金也超過了百億。

而超過一半的上市公司首發(fā)募資在10億元以下。Wind數(shù)據(jù)顯示：威博液壓、路斯股份、優(yōu)機(jī)股份、億能電力、中紡標(biāo)、基康儀器、凱華材料等7家公司的首發(fā)募集資金在1億元以下，均為北交所上市企業(yè)。

注冊制新股破發(fā)成常態(tài)

首發(fā)價(jià)格最高的3只個(gè)股分別為萬潤新能、華寶新能、納芯微，首發(fā)價(jià)格均超過了200元，尤其是萬潤新能，首發(fā)價(jià)格高達(dá)299.88元/股。

首發(fā)價(jià)格最低的個(gè)股為弘業(yè)期貨，不到2元。2022年8月5日，弘業(yè)期貨在深交所主板上市，股票發(fā)行價(jià)格僅為1.86元/股，上市以后，弘業(yè)期貨連續(xù)收獲了16個(gè)一字漲停，創(chuàng)下2022年A股的連板紀(jì)錄。截至2022年12月30日，弘業(yè)期貨相對發(fā)行價(jià)上漲了628.49%，成為2022年以來上市后漲幅最大的新股。此外，歐晶科技、鋮昌科技也分別上漲了534.12%、462.73%。

另外，Wind數(shù)據(jù)顯示：截至2022年的最后一個(gè)交易日，已實(shí)現(xiàn)上市的424只個(gè)股中，僅56只個(gè)股相對發(fā)行價(jià)漲幅超1倍，占比僅13%，但值得注意的是，也有223只個(gè)股跌破發(fā)行價(jià)，占比超過一半。

上市首日漲跌幅來看，26只新股上市首日漲幅超1倍，6只個(gè)股漲幅超2倍，其中5只為創(chuàng)業(yè)板上市公司，1只為科創(chuàng)板公司?？炜呻娮?、慧博云通、紐泰格首日漲幅排名前三，分別上漲267.4%、254.9%、221.6%。

破發(fā)是2022年新股市場的一個(gè)重要關(guān)鍵詞，Wind數(shù)據(jù)顯示：424只新股中121家首日破發(fā)，占比28.8%，而2021年新股首日破發(fā)比例僅為4%。

首日破發(fā)企業(yè)均來自注冊制下的新股，其中，科創(chuàng)板49家，破發(fā)比例為39.8%，創(chuàng)業(yè)板30家，破發(fā)比例為20.3%，北交所42家，破發(fā)比例為50.6%，是年內(nèi)破發(fā)率最高的板塊，而主板無新股破發(fā)。

2023年度新股市場四大展望

對于2023年的新股市場，多家機(jī)構(gòu)也作出了展望，總結(jié)下來，主要包括四方面，一今年新股發(fā)審或?qū)⑹站o；二新股市場融資額將會繼續(xù)攀升；三新股破發(fā)或仍將是常態(tài)；四全面注冊制改革或?qū)⑦m時(shí)推進(jìn)。

2022年最后一個(gè)月，三大交易所政策頻頻，一方面突出上市委、重組委的審核職能；進(jìn)一步規(guī)范上市委、重組委運(yùn)行，完善委員“選用管”全鏈條機(jī)制；調(diào)整委員結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步加強(qiáng)委員管理，充分發(fā)揮審核把關(guān)作用；另一方面，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板進(jìn)一步強(qiáng)化板塊定位，明確判斷標(biāo)準(zhǔn)，并具化相關(guān)要求。

滬深交易所公示的第一屆上市審核委員會、第一屆并購重組審核委員會委員候選人名單顯示，具有監(jiān)管背景的人員占比約九成，且沒有來自中介機(jī)構(gòu)的委員候選人，預(yù)示著監(jiān)管部門將要從源頭上提高上市公司質(zhì)量。

在新股上市數(shù)量方面，德勤研報(bào)預(yù)計(jì)，2023年中國內(nèi)地新股市場融資額將會繼續(xù)攀升，其中，科創(chuàng)板預(yù)計(jì)120~140家企業(yè)上市，融資額或達(dá)3050億~3400億元；創(chuàng)業(yè)板預(yù)計(jì)150~170家企業(yè)登陸，融資額或達(dá)1850億~2100億元；主板預(yù)計(jì)60~80只新股上市，融資額約達(dá)1100億~1250億元；北交所預(yù)計(jì)100~120只新股發(fā)行，融資額約達(dá)200億~240億元。

申萬宏源研報(bào)認(rèn)為，2023年全面注冊制改革或?qū)⑦m時(shí)推進(jìn)，主板融資功能有望進(jìn)一步提升。

假設(shè)2023年主板注冊制改革落地，且預(yù)期主板發(fā)行規(guī)則向創(chuàng)業(yè)板看齊。那么，滬深A(yù)股預(yù)期新股數(shù)達(dá)310~410只，其中科創(chuàng)板110~150只、創(chuàng)業(yè)板130~170只、主板70~90只，詢價(jià)新股合計(jì)募資額為3980億元~6300億元；而假設(shè)2023年全年仍是注冊制和核準(zhǔn)制并行，滬深A(yù)股預(yù)期新股數(shù)達(dá)300~400只，新股合計(jì)募資額為3880億元~6160億元。

另外，申萬宏源認(rèn)為，隨著注冊制改革的持續(xù)深入，新股首發(fā)定價(jià)的市場化程度持續(xù)提升，新股收益與二級市場的共振將更加頻繁，新股收益的不確定性將進(jìn)一步提升，展望2023年，新股破發(fā)或仍將是常態(tài)。

畢馬威中國資本市場咨詢組合伙人劉大昌認(rèn)為，A股IPO市場在2022年繼續(xù)展示其韌性，隨著各項(xiàng)刺激經(jīng)濟(jì)增長政策和完善注冊制度措施的出臺，預(yù)計(jì)A股市場在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)的情況下仍將保持活躍。

畢馬威數(shù)據(jù)顯示：目前A股IPO市場有超過880宗正在處理的上市申請，58%來自科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，并分別以高科技和戰(zhàn)略型新興行業(yè)及增長型的創(chuàng)新初創(chuàng)企業(yè)為重點(diǎn)。