1月14日，一家券商系均衡成長混合《基金合同》不能生效，成為2023年首例募集失敗案例。

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雖然2023剛開年，就有迷你基金拉響了清盤預(yù)警！根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至1月14日，2023年以來已有長盛基金、同泰基金等公募旗下產(chǎn)品發(fā)布“規(guī)模低于5000萬元”的預(yù)警公告。

券商中國記者發(fā)現(xiàn)，在目前1000多只規(guī)模不足5000萬元的迷你基金中，有不少是成立時間不足一年的“次新基金”。這些基金大多成立于2022年，當(dāng)年遇上股債波折行情后規(guī)模迅速縮水，并于2023年初拉響規(guī)模預(yù)警，由此掀開了新的一年基金市場“新陳代謝”序幕。

偏股混合基金募集失敗

根據(jù)1月14日中信建投基金公告，中信建投均衡成長混合基金截至1月12日（發(fā)售期間為2022年10月13日至2023年1月12日）基金募集期限屆滿,未能滿足《基金合同》約定的基金備案條件,故《基金合同》不能生效。該基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%（投資于港股通標(biāo)的股票的比例占股票資產(chǎn)的0-50%）。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，這是2023年首個基金募集失敗案例。

此外，根據(jù)1月13日長盛安盈混合基金公告，截至1月12日該基金已連續(xù)45個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。券商中國記者獲悉，該基金曾于2022年12月22日和2023年1月6日兩次發(fā)布規(guī)模預(yù)警公告，資產(chǎn)凈值先后連續(xù)30個工作日和40個工作日低于5000萬元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。

根據(jù)長盛安盈混合基金的《基金合同》，在《基金合同》生效后連續(xù)50個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金管理人可直接終止《基金合同》，無需召開基金份額持有人大會。

無獨有偶，根據(jù)同泰基金1月6日公告，截至1月5日，同泰同欣混合基金已連續(xù)30個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，特請投資者注意相關(guān)風(fēng)險。同泰同欣混合基金成立于2021年12月27日，成立規(guī)模2.07億元。截至2022年一季度末，同泰同欣混合基金規(guī)?？s水為3531.58萬元。2022年4月22日，該基金首次發(fā)布規(guī)模預(yù)警公告，后于當(dāng)年5月、7月、10月、11月多次發(fā)布預(yù)警公告。

根據(jù)《公開募集證券投資基金運作管理辦法》第四十一條，基金合同生效后，連續(xù)60個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)向證監(jiān)會報告并提出解決方案，如轉(zhuǎn)換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并召開基金份額持有人大會進(jìn)行表決。

基于上述規(guī)定，規(guī)模低于5000萬元的基金因徘徊于清盤邊緣，一直以來被市場稱為“迷你基金”。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至1月14日，規(guī)模不足5000萬元的迷你基金超過1000只。

這些基金成立還沒滿一年

券商中國記者梳理獲悉，在這些迷你基金中，有相當(dāng)部分產(chǎn)品是成立時間不足一年的“次新基金”。比如，長盛安盈混合基金成立于2022年6月28日，成立規(guī)模為3.03億元。根據(jù)三季報，截至2022年三季度末該基金A份額和C份額的規(guī)模分別為1359.51萬元和4081.08萬元，總計5440.59萬元，較成立時大幅縮水。

此外，民生加銀中證企業(yè)核心競爭力50ETF成立于2022年6月13日，成立規(guī)模5.07億元，截至2022年三季度末規(guī)模就縮水至3855.39萬元。格林新興產(chǎn)業(yè)混合成立于2022年3月8日，成立規(guī)模3.07億元，截至2022年三季度末規(guī)模已不足400萬元。南華豐匯混合基金成立于2022年2月28日，成立規(guī)模2.03億元，截至2022年三季度末規(guī)模不足1000萬元。

這些次新基金在2022年間淪為迷你基金，并于2023年初拉響規(guī)模預(yù)警，與市場的階段性行情有著密切關(guān)系。2022年以來市場行情一波三折，無論是權(quán)益還是固收資產(chǎn)，都曾出現(xiàn)過大的波動，相關(guān)基金份額遭遇大額贖回引發(fā)規(guī)模縮水。

以長盛安盈混合基金為例，三季報顯示，該基金A份額從2900.65萬份下降到1387.30萬份，C份額從2.74億份下降到4167.93萬份。截至三季度末，該基金成立以來虧損幅度約為2%，截至目前虧損幅度擴(kuò)大到4%以上。三季度，該基金存在單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或超過20%的情況，某位個人投資者在三季度將持有的5000萬份基金份額全部贖回。

從持倉上看，該基金是一只偏債混合基金，截至2022年三季度末持有的債券類資產(chǎn)規(guī)模4196.53萬元，股票類資產(chǎn)1414.13萬元，占基金總資產(chǎn)比例分別為74.32%和25.04%。按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券，分別為21國債08、22農(nóng)發(fā)04、22交通銀行CD181、浦發(fā)轉(zhuǎn)債、22國債14。其中，22農(nóng)發(fā)04、22交通銀行CD181、浦發(fā)轉(zhuǎn)債三只債券的發(fā)行主體在三季度內(nèi)出現(xiàn)被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的情形。

優(yōu)勝劣汰進(jìn)程在加速

在規(guī)?？s水壓力下，截至1月14日2023年以來已有9只基金在召開持有人會議基礎(chǔ)上，選擇了主動清盤。

新年第一只清盤的基金是新華增強(qiáng)債券基金。新華基金公告顯示，根據(jù)持有人大會通過的議案及方案說明，新華增強(qiáng)債券基金將從2023年1月3日起進(jìn)入清算期，進(jìn)入清算程序之日起停止辦理申購、贖回、轉(zhuǎn)換、轉(zhuǎn)托管、定期定額投資等業(yè)務(wù)且不再恢復(fù)。

根據(jù)九泰基金公告，九泰久穩(wěn)靈活配置混合基金的最后運作日為2023年1月9日，自2023年1月10日起進(jìn)入清算程序，停止辦理基金份額的申購、贖回、定期定額投資、轉(zhuǎn)換、轉(zhuǎn)托管等業(yè)務(wù)。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對券商中國記者表示，2022年以來市場整體賺錢效應(yīng)并不好，業(yè)績較差或冷門主題基金規(guī)模越來越小，最終導(dǎo)致清盤。實際上，規(guī)模太小的基金維護(hù)成本較高，通過清盤也能更好集中精力做好績優(yōu)基金，從這點來看基金行業(yè)的優(yōu)勝劣汰的確在加速。

但也有基金選擇了持續(xù)運作。根據(jù)南華豐匯混合基金公告，該基金于2022年12月12日至2023年1月10日期間召開份額持有人大會，該大會于2023年1月11日表決通過了《關(guān)于持續(xù)運作南華豐匯混合型證券投資基金的議案》。

允泰資本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付立春表示，只要基金市場是充分競爭或自由競爭的，長期看基金公司都能基于自身約束實現(xiàn)局部出清，從而實現(xiàn)全局出清?！瓣P(guān)鍵在于要建立一個規(guī)則完整、信息對稱、競爭有序的市場體系，讓基金公司和投資人之間進(jìn)行自主選擇，基金產(chǎn)品供需就會趨于一種動態(tài)平衡的匹配狀態(tài)。這方面可以參照西方發(fā)達(dá)市場經(jīng)驗，但不應(yīng)直接照搬，也不應(yīng)用當(dāng)下的主觀意志規(guī)定好某種發(fā)展模式，而是在實踐中逐步實現(xiàn)?！?/p>