中國基金報記者 吳君

這個回暖市場不缺追捧明星基金的資金：一只基金剛剛宣布將大額申購上限提高至30萬元，馬上限購又來了，直接降至1萬元！

【資料圖】

最近，由知名基金經理趙楓管理的睿遠均衡價值三年持有期基金首發(fā)時的認購份額從2月21日起進入開放持有期，投資者繼續(xù)持有，將無鎖定期。在此之際，該基金在部分銀行渠道引發(fā)投資者關注，出現(xiàn)火熱銷售。

沒想到，該基金近期剛開始限制申購及定期定額投資金額由10萬元調高至30萬元。今天晚上就發(fā)布公告，從下周一（2月27日）開始，將其限制申購及定期定額投資金額由30萬元降低至1萬元。

數(shù)據(jù)顯示，睿遠均衡價值三年持有期基金自2020年2月21日成立至今，截至2023年2月22日，三年時間取得了超40%收益率。

趙楓最近在一場渠道路演中表示，經過兩個多月的反彈，市場的估值水平已有所修復，但仍處于相對合理的區(qū)間，未來需要基本面驗證。

睿遠均衡價值三年

宣布限購1萬元

2月23日下午，睿遠基金發(fā)布《睿遠均衡價值三年持有期混合型證券投資基金調整大額申購及定期定額投資業(yè)務限額的公告》。

公告稱，公司決定從2023年2月27日（下周一）起，將睿遠均衡價值三年持有期基金的限制申購及定期定額投資金額由30萬元調整至1萬元。

具體來看，該基金單日單個基金賬戶累計申購（含定期定額投資）的申請金額不得超過 1萬元。如單日單個基金賬戶的申購及定期定額投資累計金額超過1萬元，本基金管理人有權拒絕。據(jù)了解，該基金A、C兩類份額申請金額合計計算。多家銷售渠道的多筆申購（含定期定額投資）申請累計計算。

公告還表示，根據(jù)《睿遠均衡價值三年持有期混合型證券投資基金基金合同》約定，該基金每份基金份額設有3年鎖定持有期。鎖定持有期到期后進入開放持有期，每份基金份額自開放持有期首日起才能辦理贖回等業(yè)務。請投資者綜合考慮投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況及風險承受能力等情況理性投資并做好相關資金安排。

睿遠均衡價值在渠道受到關注

成立三年來收益率超40%

實際上，此前睿遠均衡價值三年持有期基金剛剛調整了申購的限額，單日單賬戶大額申購及定投金額由10萬元調高至30萬元。沒想到這么快又降低了申購額度。

就在今年2月15日，睿遠均衡價值三年持有期混合基金發(fā)布調整大額申購及定期定額投資業(yè)務限額的公告。公告稱，維護基金份額持有人利益，保障基金平穩(wěn)運作，自2023年2月23日起，本基金限制申購及定期定額投資金額由10萬元調高至30萬元。

隨后在今年2月18日，睿遠基金發(fā)布了《睿遠均衡價值三年持有期混合型證券投資基金開放日常贖回業(yè)務的公告》。

公告稱，基金合同自2020年2月21日起生效，對于睿遠均衡價值三年持有期基金的每份基金份額設定鎖定持有期，鎖定持有期為3年。鎖定持有期到期后進入開放持有期，每份基金份額自開放持有期首日起才能辦理贖回及轉換轉出業(yè)務。

睿遠基金表示，該基金將自2023年2月21日起開放日常贖回業(yè)務。具體辦理時間為上海證券交易所、深圳證券交易所的正常交易日的交易時間（若該工作日為非港股通交易日時，則本基金不開放），但基金管理人根據(jù)法律法規(guī)、中國證監(jiān)會的要求或本基金合同的規(guī)定公告暫停申購、贖回時除外。

基金君了解到，最近在睿遠均衡價值三年持有期基金首發(fā)份額進入開放持有期之際，部分銀行渠道將這只基金的持續(xù)營銷提上日程。這兩天，該基金在銀行渠道引發(fā)投資者關注，出現(xiàn)火熱銷售。

“這次打開以后，募集挺快的，可能是因為趙楓的風格比較均衡，在當前波動的市場環(huán)境下受到投資者關注?！蹦炒笮豌y行渠道人士告訴基金君。

睿遠均衡價值三年持有期基金成立于2020年2月21日，首發(fā)當日一天大賣超1220億元，一度創(chuàng)出公募基金歷史上最高認購記錄，最終比例配售，首募規(guī)模為60億元左右，截至2022年四季度末，最新A份額和C份額合計的規(guī)模為150.77億元。該基金在今年2月21日迎來首個3年持有期到期日。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月22日，該基金成立以來凈值上漲40.60%。

估值仍處于相對合理區(qū)間

關注影響市場的兩個主要因素

睿遠均衡價值三年持有期基金的基金經理趙楓本周在一場渠道路演中表示，總的來說，市場經過過去兩個多月的反彈，估值水平已有所修復，但仍處于相對合理的區(qū)間，對于中短期市場持謹慎樂觀態(tài)度。

“2022年四季度，無論A股還是港股市場都出現(xiàn)了比較大的回調，很多公司跌到了非常便宜的位置。我們在去年10月底也感受到了這種機會，在組合調整上和行為上做出了一些反應，也表達了對市場樂觀的看法，尤其對香港市場樂觀的看法。”趙楓說。

他也稱，過去一段時間，市場主要表現(xiàn)出超跌反彈的特征，跌得非常便宜的公司、價值比那種低估的公司漲得更多一點；可能估值不算很便宜、跌的不太多的公司，反彈的也少一點，甚至沒有什么反彈；基本面沒有反應的公司，可能也沒有反彈。經過兩個多月的反彈，估值水平已有所修復，但仍處于相對合理的區(qū)間，未來需要基本面驗證。

關于未來影響市場表現(xiàn)的兩個主要因素，趙楓表示，一是基本面好轉的幅度和節(jié)奏。市場估值水平已經回到較為合理的區(qū)間，估值修復已基本完成，基本面驅動成為后續(xù)的主要動力。二是政策面的力度和節(jié)奏。市場對政策已有一定預期，更明確的經濟增長政策有待明朗。今年可能仍會面臨政策和基本面的博弈。

風險方面，趙楓認為，從當前看，今年消費、投資、出口這“三駕馬車”的增長都有較大的不確定性，靜態(tài)去看對經濟增長預期不宜過分樂觀。中美關系仍是今年較大的風險所在，競爭是主基調，緩和是階段和局部的，是否會出現(xiàn)黑天鵝也是投資需要警惕的。

關于新能源行業(yè)，趙楓提醒，我們看到新能源行業(yè)，無論是鋰電鋰電池，還是光伏行業(yè)、風電行業(yè)等，都出現(xiàn)了供求關系的惡化，也就是說各個環(huán)節(jié)上都看到了產能的大幅上升，超過了短期的需求。這種情況下行業(yè)里的公司可能會出現(xiàn)增收不增利，收入可能還在增長，但是因為供求關系出現(xiàn)變化，價格出現(xiàn)了比較明顯的下跌，導致盈利能力受損，收入雖然還在漲，但是盈利下降了，這會對企業(yè)未來的估值定位產生一些壓力。如果沒有明顯的競爭壁壘的公司，那它持續(xù)創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的能力非常不確定，現(xiàn)在對它的預測會有比較大的偏差，估值定位就會出現(xiàn)一些風險。

“此外，先進制造業(yè)的關注度比較高，大家都看到了需求好，政策也非常支持，很多公司的估值相對是比較高的，當然光伏和鋰電過去一年多估值回調了不少，但仍有估值被高估的風險存在，尤其一些環(huán)節(jié)上大家認為供求關系還不錯、成長性還可以的龍頭公司估值還是非常高的。”趙楓說。