目前，云南再度限電，限多久還沒時間表。云南工業(yè)用電主要集中在黃磷、電解鋁、煉鋅、工業(yè)硅、鋼鐵、水泥等，多行業(yè)或受擾動。

// 云南再傳限電 //

(資料圖片僅供參考)

3月4日，據(jù)證券時報報道，水電大省云南再度傳出限電消息。這也是繼2022年9月的兩輪限電之后，云南地區(qū)第三輪大規(guī)模限電。

國內(nèi)一大型鋁企人士表示，2022年9月以來限電不斷持續(xù)，第一輪限電壓減產(chǎn)能規(guī)模10%，第二輪達到20%，而這一次進一步壓縮運行產(chǎn)能，達到40%。公司在云南的部分生產(chǎn)已依照當?shù)匾箨P(guān)停，目前運行產(chǎn)能僅為總量的60%。

河南一碳素生產(chǎn)企業(yè)負責人也表示，上周有好幾家云南客戶落地了限電要求。如果時間持續(xù)較長，肯定對公司陽極銷售有很大影響。

據(jù)悉，此次云南限電仍受當?shù)貋硭^少影響，目前限電持續(xù)時長尚未有時間表，涉及行業(yè)產(chǎn)能已有所下調(diào)。而本輪云南限電加碼帶來的供給縮減預(yù)期，尚未在相關(guān)產(chǎn)品價格端有顯著體現(xiàn)。

若云南為保省內(nèi)用電而壓減外送電量，需警惕四川、湖南和兩廣地區(qū)跟隨限電限產(chǎn)。

// 磷礦連續(xù)漲價 //

云南限電消息傳出后，供應(yīng)端惜售推漲心態(tài)強烈，市場低價貨源難尋。

3月2日，天原股份路演提到，此前云南地區(qū)黃磷傳聞因限電而減產(chǎn)，是否會對公司的黃磷業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響？

天原股份表示，公司在四川樂山馬邊縣磷礦儲備3000多萬噸，磷礦產(chǎn)能90萬噸/年，黃磷2.5萬噸/年，不受云南限電減產(chǎn)影響。且近期黃磷市場價格有所提升，預(yù)計會對公司業(yè)績產(chǎn)生正向影響。

興業(yè)證券表示，當前貴州企業(yè)在環(huán)保督察之下開工受限，部分企業(yè)停產(chǎn)一周。此外，自本周開始云南曲靖地區(qū)黃磷企業(yè)將開啟限電。曲靖地區(qū)黃磷企業(yè)已接供電局通知，將于2023年2月27日24:00前控制用電負荷。預(yù)計曲靖地區(qū)黃磷企業(yè)限電負荷約在50%-60%，曲靖地區(qū)黃磷企業(yè)開工將明顯下滑。

磷礦石價格從2021年1月開始便持續(xù)走高。2023年，由于國內(nèi)磷礦石略顯緊張，部分地區(qū)磷礦石業(yè)者上調(diào)中高端品位磷礦石價格。

3月3日，磷礦石再度跳漲。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，磷礦石市場最新報價1089元/噸，較去年同期(659元/噸)漲幅約65%；磷礦石：貴州最新報價1100元/噸。

// 多行業(yè)受擾動 //

從發(fā)電結(jié)構(gòu)來看，水電然是云南省發(fā)電的主力，第二產(chǎn)業(yè)是云南省最大能耗。2021-2022年，云南省大量新增投產(chǎn)了電解鋁、工業(yè)硅等高能耗項目。若云南水電發(fā)電壓力大，這些高能耗項目影響首當其沖。

根據(jù)《云南省2022年有序用電方案》，云南省嚴格按照“以保障安全為首要前提，先錯峰、后避峰、再限電、最后拉閘”的順序，合理安排有序用電，確保安全有序用電，做到限電不拉閘，限電不限民用。

在對未來水電發(fā)力預(yù)判不甚理想的情況下，高耗能大戶限電停產(chǎn)就是唯一的選擇。

據(jù)行業(yè)資訊機構(gòu)信息，電解鋁企業(yè)需要壓減負荷100萬千瓦，折合電解鋁產(chǎn)能65萬噸，占全國運行產(chǎn)能1.6%。

電解鋁方面，雖然云南執(zhí)行了限產(chǎn)，正也恰逢廣西、四川、貴州等地電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)。兩相疊加下，現(xiàn)階段國內(nèi)電解鋁供給端尚處于寬松狀態(tài)，社會庫存還在累積。

銀河證券表示，在未來云南減產(chǎn)落地及需求進一步復(fù)蘇下，國內(nèi)電解鋁供需邊際好轉(zhuǎn)，鋁錠社會庫存有望進入去庫階段，或?qū)⑻嵴皲X價。

鋅冶煉方面，據(jù)上海有色報道，云南限電導(dǎo)致煉廠減產(chǎn)的幅度有所增大。目前云南已有多家精煉鋅冶煉工廠收到限電通知，目前預(yù)估減量或在1萬余噸附近。目前鋅國內(nèi)供應(yīng)增量不及預(yù)期，需求表現(xiàn)略超預(yù)期；海外隨著法國煉廠復(fù)產(chǎn)，歐洲現(xiàn)貨市場下游拿貨謹慎。

金屬硅方面，據(jù)百川盈孚報道，金屬硅市場相對平穩(wěn)，主要是利好利空因素均不強勢。

目前云南怒江地區(qū)限電影響尚不明顯，對金屬硅價格沒有起到驅(qū)動作用。若后續(xù)云南進行進一步限電，對西南地區(qū)金屬硅供應(yīng)將帶來壓力，或?qū)⒏淖児┬韪窬帧?/p>

// 8成公司盈利 //

3月A股公司2022年報將陸續(xù)披露，業(yè)績增長將成為投資者關(guān)注焦點。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止3月4日，云南限電可能影響的黃磷、電解鋁、煉鋅、工業(yè)硅相關(guān)公司中，31家公司公布了2022年業(yè)績預(yù)告，25家公司實現(xiàn)盈利，占近8成；盈利公司中17家公司業(yè)績實現(xiàn)增長。

鼎勝新材是預(yù)增王，公司預(yù)計2022年凈利潤約13.5億元～14.5億元，增長213.92%～237.17%。

此外，金銀河、川恒股份、宏創(chuàng)控股、三孚股份、神火股份、宜安科技等公司業(yè)績增長排名靠前。