自3月8日暴雷以來，掌握近2100億美元資產、全美排行第16的硅谷銀行轟然倒下，成為2008年金融危機以來美國最大的銀行倒閉案。短短幾日，其一直成為全球金融業(yè)關注的最大焦點。

// 硅谷銀行事件簡短回顧 //

3月8日，硅谷銀行（SVB）金融集團出售了210億美元的證券資產，一季度損失了18億美元。

(資料圖片)

3月9日，硅谷銀行暴跌60.41%，創(chuàng)20多年最大跌幅。投資者和儲戶試圖從硅谷銀行提取420億美元，該銀行的現金余額為-9.58億美元，這是10多年來美國最大的銀行擠兌之一。

3月10日，美股盤前一定再跌超60%，不過該股隨后全天停牌。中午時分，美國加州金融保護和創(chuàng)新部宣布關閉硅谷銀行，并任命美國聯邦存款保險公司（FDIC）為破產管理人。

// 周末最新動態(tài) //

硅谷銀行3月10日被接管后，周末的兩天時間成為監(jiān)管者壓低事件影響的窗口期。有報道稱，美國聯邦存款保險公司（FDIC）正在加緊出售硅谷銀行資產，儲戶有望在周一（3月13日）拿到存款的30%到50%。

FDIC只為每個存戶提供最高25萬美元的存款保險賠付，這筆金額同樣將于周一發(fā)放。硅谷銀行的多數初創(chuàng)企業(yè)和風投客戶的存款遠高于25萬美元。

當地時間3月11日，穆迪下調了硅谷銀行金融集團及其銀行子公司硅谷銀行的評級，并表示將出于商業(yè)原因撤銷其評級。穆迪將硅谷銀行的長期本幣銀行存款和發(fā)行人評級分別從A1和Baa1下調至Caa2和C，將硅谷銀行金融集團的本幣高級無擔保和長期發(fā)行人評級從Baa1下調至C。

// 更多受影響的企業(yè)浮出水面 //

更多企業(yè)在硅谷銀行的風險敞口披露，當地時間3月10日，美國流媒體服務商Roku向美國證交會（SEC）遞交的文件中稱，公司26%（4.87億美元）的現金儲備都存放在硅谷銀行，公司不清楚能在多大程度上收回在硅谷銀行的存款。但該公司強調，有足夠的資金滿足至少未來12個月的財務支出。

“元宇宙第一股”Roblox表示，其30億美元現金中的5%存在硅谷銀行。

穩(wěn)定幣巨頭Circle表示，該公司約400億美元的USD Coin儲備中，有33億美元在硅谷銀行。Circle對硅谷銀行的巨大風險敞口令投資者深感擔憂，與美元掛鉤的USDC周六進一步承壓，一度跌至90美分。

中國醫(yī)療初創(chuàng)公司創(chuàng)業(yè)者安迪（化名）3月11日午間發(fā)了一條微信朋友圈。他的公司大部分美元資產都存在硅谷銀行，主要用于美國辦公室人員的工資發(fā)放。

在線金融服務公司派安贏（Payoneer）：有不到2000萬美元的資金存放在硅谷銀行。

安霸（Ambarella）公司：共有約1700萬美元存款存放在硅谷銀行。

數字健康服務公司iRhythm Technologies：在硅谷銀行設有的運營賬戶資金余額約5450萬美元。公司在硅谷銀行處有3500萬美元的未償還貸款。在硅谷銀行以外渠道的資金仍在可預見未來足夠公司使用。

制藥公司Eyepoint Pharma：在硅谷銀行存放有“數百萬”美元的現金。與硅谷銀行擁有最高額度4500萬美元的信貸融資便利措施。

私營航空航天器制造商Rocket Labs：有7.9%的現金及現金等價物存放在硅谷銀行，總計約3800萬美元。

全球最大的住宅太陽能企業(yè)SunRun：在硅谷銀行的存款總額不超過8000萬美元。由于采用了對沖操作，公司在硅谷銀行并沒有太多的風險敞口。

// 硅谷銀行全球分公司情況 //

硅谷銀行的英國子公司已經停止交易，不再吸納新客戶，料將宣布破產，這也引發(fā)了英國初創(chuàng)企業(yè)的恐慌。當地時間3月11日，約180家科技公司的負責人致函英國財政大臣杰里米?亨特請求政府出手干預，稱“存款損失有可能破壞行業(yè)并使生態(tài)系統(tǒng)倒退20年……許多企業(yè)將在一夜之間陷入非自愿的清算?！?/p>

該信件還警告稱，英國只是個開頭，硅谷銀行在加拿大、丹麥、德國、印度、以色列和瑞典都有分行。如果政府不干預，該行的倒閉可能會在全球各地重創(chuàng)初創(chuàng)企業(yè)。

3月11日上午，浦發(fā)硅谷銀行發(fā)布公告稱，“浦發(fā)硅谷銀行成立于2012年8月，是一家在中國境內注冊的法人銀行。浦發(fā)硅谷銀行擁有規(guī)范的公司治理架構，有獨立經營的資產負債表。作為中國首家科技銀行，浦發(fā)硅谷致力于服務中國科創(chuàng)企業(yè)，始終按照中國法律法規(guī)規(guī)范穩(wěn)健經營?！?/p>

// 影響還將持續(xù)？ //

美國聯邦存款保險公司（FDIC）將為每位儲戶提供高達25萬美元的保險，但硅谷銀行的儲戶多數都擁有超過該數額的存款，其中包括大量初創(chuàng)公司。報道分析，硅谷銀行倒閉可能引發(fā)科技行業(yè)的大范圍倒閉和裁員浪潮。

對沖基金和投行已經開始尋求以折價收購硅谷銀行的存款和投資者的存款索賠權。不少投資大佬發(fā)出警告稱，除非美國大銀行接管硅谷銀行，或者確保存款100%返還，否則周一開市美國銀行體系還將承受劇烈沖擊，也無法遏制投資者對中小銀行的信心下滑。

對沖基金大佬比爾?阿克曼發(fā)推表示，政府只有48小時來修復這場很快就無法挽回的錯誤，除非摩根大通、花旗、美國銀行在周一開市之前收購硅谷銀行，或者政府保障硅谷銀行的所有存款，否則除了“系統(tǒng)性重要銀行”外，所有銀行的無保險存款都將被提走。

風險投資家兼前科技公司首席執(zhí)行官大衛(wèi)?薩克斯也表示，政府需要在周一開市前宣布所有存款都安全無恙，將硅谷銀行交給四大銀行之一，否則危機將繼續(xù)蔓延。

// 美聯儲有壓力了？ //

耶倫周五召集美聯儲、聯邦存款保險公司和貨幣監(jiān)理署的領導人舉行會議，討論圍繞硅谷銀行的事態(tài)發(fā)展。

美國白宮發(fā)聲明說，硅谷銀行倒閉后，美國總統(tǒng)拜登11日就此事與加州州長紐瑟姆進行了交談。但未公布更多會談細節(jié)。

硅谷銀行的“轟然倒下”，也引發(fā)了市場對美聯儲激進加息的思考。

3月11日，新華社報道，分析人士表示，硅谷銀行關閉凸顯美國聯邦儲備委員會激進加息的負面影響。美聯儲激進加息，導致債券價格下跌，商業(yè)銀行存款流失過快、融資成本增加。在這種背景下，硅谷銀行并沒有做好準備，導致眼下的困境。

分析人士進一步指出，面臨這種困境并非只有硅谷銀行一家，聯邦儲蓄保險公司此前警告，目前的利率環(huán)境可能對銀行業(yè)產生嚴重后果，美國商業(yè)銀行等金融機構或將因銷售或持有多種金融產品而面臨總計6200億美元的損失。

有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos在最新文章里指出，硅谷銀行倒閉引發(fā)的風波，大幅打消了市場對于50基點加息的預期。

Nick Timiraos稱，華爾街投資者們擔心，硅谷銀行爆雷可能威脅到更大范圍內的金融穩(wěn)定，他們目前更傾向于3月只加息25基點。

華爾街日報援引評論人士觀點稱，一家資產規(guī)模超2000億美元的銀行因為流動性問題倒閉，足以引發(fā)美聯儲的擔憂，他們需要仔細評估這輪快速加息對更廣泛金融市場的影響。

// 機構如何看？ //

平安策略薛威、魏偉硅分析認為，谷銀行事件引發(fā)了市場對美國銀行業(yè)整體的恐慌，主要有以下三點原因：1、 SVB的公告與破產超出了市場的預期。2、高利率環(huán)境以及持續(xù)鷹派的美聯儲，引發(fā)市場恐慌迅速蔓延。3.、2008年雷曼危機距今雖接近15年了，但舊傷的隱痛仍然存在。

即使按照偏謹慎的推演，美國部分中小銀行步SVB后塵，部分歐洲銀行和新興市場也受到了波及，但由于美國大型金融機構受波及的概率較低，美國經濟受顯著負面沖擊的概率也不高，所以美國通脹與美聯儲貨幣政策路徑可能并不會受到明顯的影響。

浙商證券梁鳳潔、邱冠華、周源認為硅谷銀行是個案風險，若流動性危機加劇，美聯儲大概率會給予流動性支持，以避免銀行被迫出售AFS（可出售投資）和HTM（持有至到期投資）造成虧損。盡管現有浮虧可伴隨美債利率下行化解，但近期歐美持續(xù)加息，英國養(yǎng)老金危機、美國硅谷銀行破產等風險事件頻發(fā)，一定程度反映金融機構流動性已承壓。后續(xù)需持續(xù)關注美聯儲加息力度，不排除此類黑天鵝事件再次爆發(fā)的可能性。

硅谷銀行破產，外因是美聯儲快速加息。而我國未大規(guī)模貨幣寬松，當前經濟又處于平穩(wěn)復蘇階段，判斷中國國債利率上行幅度有限，銀行表內金融投資出現大幅度浮虧的可能性極低。此外國內銀行資負結構合理。硅谷銀行破產，內因是資負結構期限錯配。我國中小銀行資負結構合理、流動性充裕。截至22Q4末，我國上市城農商行HTM（持有至到期投資）占總資產的20%，低于硅谷銀行23pc；零售存款占總負債的24%，同樣遠高于硅谷銀行。因此海外個案風險不影響我國銀行業(yè)基本面向好趨勢。

（Wind綜合每日經濟新聞、中國證券報、證券時報等）