過(guò)去一年多，通脹一直是美國(guó)經(jīng)濟(jì)揮之不去的大麻煩。而現(xiàn)在，隨著美聯(lián)儲(chǔ)在銀行危機(jī)持續(xù)發(fā)酵的背景下持續(xù)加息，通脹至少短時(shí)間內(nèi)不再是經(jīng)濟(jì)頭號(hào)風(fēng)險(xiǎn)。在美聯(lián)儲(chǔ)最新加息25基點(diǎn)后，一家華爾街大行將金融不穩(wěn)定列為未來(lái)三個(gè)月最大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

【資料圖】

富國(guó)證券宏觀策略主管邁克爾·舒馬赫（Michael Schumacher）周三在接受媒體采訪時(shí)暗示，政策制定者低估了信貸環(huán)境收緊對(duì)經(jīng)濟(jì)造成損害的程度和時(shí)間。

“美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有真正充分相信信貸收緊意味著經(jīng)濟(jì)會(huì)以相當(dāng)快的方式轉(zhuǎn)弱?！彼硎?。

舒馬赫估計(jì)，信貸條件明朗化需要一兩個(gè)月的時(shí)間。

“現(xiàn)在很難說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)收緊的力度是否足夠或太多，”舒馬赫表示。 “這就是為什么市場(chǎng)如此反復(fù)——無(wú)論是股票市場(chǎng)還是債券市場(chǎng)。人們正試圖了解這一點(diǎn)。”

周三，美股在震蕩交投中大幅收低，此前美聯(lián)儲(chǔ)一如普遍預(yù)期加息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)暗示鑒于最近金融業(yè)的動(dòng)蕩，即將暫停未來(lái)加息行動(dòng)。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌530.49點(diǎn)，或1.63%，至32030.11點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)下跌65.9點(diǎn)，或1.65%，至3936.97點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)下跌190.15點(diǎn)，或1.6%，至11669.96點(diǎn)。

在硅谷銀行倒閉后，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)開(kāi)始從高通脹轉(zhuǎn)向系統(tǒng)性信用風(fēng)險(xiǎn)事件。美銀最新基金經(jīng)理調(diào)查自2022年初以來(lái)首次顯示，對(duì)高通脹和鷹派央行的擔(dān)憂，現(xiàn)在并非受訪者最擔(dān)心的“尾部風(fēng)險(xiǎn)”。相反，他們最擔(dān)心的是由硅谷銀行所引發(fā)的一系列銀行業(yè)危機(jī)。

美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)再加息一次

舒馬赫認(rèn)為，只要金融部門(mén)能夠避免再次崩潰，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較高的利率，因?yàn)橥浫匀贿^(guò)高。

“我們告訴客戶，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)再加息一次。但圍繞這一呼吁我們并沒(méi)有太多信心，”舒馬赫表示?！叭绻恢褂诖耍缆?lián)儲(chǔ)再加息不止一次），我們會(huì)感到震驚?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)最新加息25基點(diǎn)后，CME聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，交易員預(yù)計(jì)5月暫停加息的可能性為64.3%，5月再次加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為35.7%。