隨著保險(xiǎn)公司相繼披露年報(bào)，上市險(xiǎn)企2022年年度業(yè)績(jī)逐步揭開面紗。

【資料圖】

根據(jù)已披露年報(bào)數(shù)據(jù)的中國(guó)人保、中國(guó)平安以及眾安在線數(shù)據(jù)。從整體表現(xiàn)來(lái)看，上市險(xiǎn)企均實(shí)現(xiàn)保費(fèi)增長(zhǎng)，但投資收益下降影響較大，凈利潤(rùn)表現(xiàn)有所差異。在已披露年報(bào)的3家上市險(xiǎn)企中，人保集團(tuán)凈利潤(rùn)表現(xiàn)一枝獨(dú)秀，實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

人保凈利增速最快，總投資收益普降

從整體表現(xiàn)來(lái)看，上市險(xiǎn)企均實(shí)現(xiàn)保費(fèi)增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)表現(xiàn)有所差異。從已披露了年報(bào)的3家上市險(xiǎn)企來(lái)看，人保集團(tuán)凈利潤(rùn)表現(xiàn)一枝獨(dú)秀，實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

2022年，人保集團(tuán)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6192.96億元，同比增長(zhǎng)6.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)343.25億元，同比增長(zhǎng)12.2%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)244.06億元，同比增長(zhǎng)12.8%。截至2022年末，公司總資產(chǎn)1.51萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.6%。

相較人保集團(tuán)，平安集團(tuán)綜合金融屬性更強(qiáng)。2022年，平安實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.11萬(wàn)億元，同比下降5.9%；受宏觀經(jīng)濟(jì)變化及資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)837.74億元，同比下降17.6%，但歸屬于母公司股東的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)1483.65億元，同比增長(zhǎng)0.3%。截至2022年末，公司總資產(chǎn)11.14萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.8%。

宏觀經(jīng)濟(jì)變化及資本市場(chǎng)波動(dòng)影響對(duì)于上市險(xiǎn)企凈利潤(rùn)表現(xiàn)普遍影響較大。

例如，平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)493.46億元，同比下降18.16%，但剔除短期投資波動(dòng)467.91億元以及現(xiàn)率變動(dòng)168.43億元之后的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)為1129.80億元，同比增長(zhǎng)16.38%。

3月21日，我國(guó)首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)科技公司——眾安在線也發(fā)布了2022年年度業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，眾安在線2022年實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)263.51億元，同比增長(zhǎng)16.1%。實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈虧損13.56億元，2021年同期為盈利11.65億元，這是眾安在線連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)盈利后再度轉(zhuǎn)虧。對(duì)此，眾安表示主要是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟以及自2022年1月1日起采用香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)“金融工具”以代替香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)“金融工具：確認(rèn)和計(jì)量”，投資收益大幅減少，以及公司以美元計(jì)價(jià)的債券產(chǎn)生匯兌損失。

雖然中國(guó)太平集團(tuán)和中再集團(tuán)尚未披露年度業(yè)績(jī)，但此前均發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)減公告。太平初步估算，集團(tuán)截至2022年12月31日止年度之股東應(yīng)占溢利預(yù)計(jì)較2021年同期減少約64%，主要是受到2022年境內(nèi)外本市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)影響，令集團(tuán)已實(shí)現(xiàn)投資收益較2021年年度同比下降。

中再集團(tuán)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2022年度集團(tuán)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)較2021年同期減少60%至70%。業(yè)績(jī)預(yù)減的主要原因?yàn)椋阂皇鞘苄鹿谝咔榉磸?、地緣政治沖突、宏觀經(jīng)濟(jì)承壓等因素影響，資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)，投資收益同比下降；二是個(gè)別非控股企業(yè)的投資蒙受較大損失。

車險(xiǎn)業(yè)務(wù)回歸，財(cái)險(xiǎn)迎來(lái)盈利大年

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入4875.33億元，同比增長(zhǎng)8.5%；公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)265.47 億元，同比增長(zhǎng)17.5%。

承保盈利大幅增加是公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的主因之一。2022年，人保財(cái)險(xiǎn)綜合成本率97.6%，較2021年同期下降1.9個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)100.63億元，較2021年同期的18.1億元大增456%。

從具體險(xiǎn)種來(lái)看，人保財(cái)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入貢獻(xiàn)前五名險(xiǎn)種分別是車險(xiǎn)、意外傷害及健康險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)和企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)，其中車險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)113.05億元，綜合成本率95.6%，農(nóng)險(xiǎn)承保利潤(rùn)24.19億元，綜合成本率93.5%。意外傷害及健康險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)和企財(cái)險(xiǎn)等三大險(xiǎn)種仍承保虧損，綜合成本率分別是100.4%、112.8%和109.6%。

眾安在線承保利潤(rùn)也增長(zhǎng)明顯。2022年，眾安在線境內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了總保費(fèi)236.51億元，同比增長(zhǎng)16.1%，綜合成本率較2021年同期改善1.1個(gè)百分點(diǎn)至98.5%。其中，賠付率為55.2%，同比下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，費(fèi)用率為43.3%，同比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。由此，公司全年實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)3.29億元，同比增長(zhǎng)337.7%。

對(duì)于平安產(chǎn)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，2022年實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，平安產(chǎn)險(xiǎn)2022年實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2980.38億元，同比增長(zhǎng)10.4%。其中車險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合成本率95.8%，同比優(yōu)化3.1個(gè)百分點(diǎn)。但保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)受市場(chǎng)環(huán)境變化影響，賠款支出上升較快。從整體來(lái)看，2022年平安產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率100.3%，同比上升2.3個(gè)百分點(diǎn)。

平安產(chǎn)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入貢獻(xiàn)前五名險(xiǎn)種分別是車險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)和健康保險(xiǎn)。其中，車險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)80.32億元，意外傷害保險(xiǎn)和健康保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)8.47億元和3.98億元；保證保險(xiǎn)虧損90.13億元，責(zé)任保險(xiǎn)虧損9.29億元。

保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)曾為平安產(chǎn)險(xiǎn)創(chuàng)造了顯著的承保利潤(rùn)。平安產(chǎn)險(xiǎn)認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大的韌性和發(fā)展動(dòng)力，國(guó)家出臺(tái)的相關(guān)支持性政策發(fā)揮效力，以及平安產(chǎn)險(xiǎn)以品質(zhì)優(yōu)先的積極主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理舉措，保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)品質(zhì)未來(lái)會(huì)回歸正常水平。

壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型待夯實(shí)，新業(yè)務(wù)價(jià)值仍負(fù)增長(zhǎng)

2022年，受多個(gè)地區(qū)的代理人展業(yè)、培訓(xùn)等線下活動(dòng)受限，以及人口紅利消退、產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、客戶需求變化等因素影響，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展仍然承壓。

2022年，平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值為288.20億元，同比下降24%。人保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入927.02億元，同比下降4.3%；一年新業(yè)務(wù)價(jià)值26.69億元，同比下降17.3%；全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.06億元，同比下降34.7%。

同樣是人身險(xiǎn)，健康險(xiǎn)表現(xiàn)明顯好于壽險(xiǎn)。2022年，人保健康險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入410.22億元，同比增長(zhǎng)14.5%；一年新業(yè)務(wù)價(jià)值10.35億元，同比增長(zhǎng)35.3%；全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.42億元，同比增長(zhǎng)70.0%。公司保費(fèi)貢獻(xiàn)前三的險(xiǎn)種包括醫(yī)療保險(xiǎn)、分紅型兩全保險(xiǎn)和疾病保險(xiǎn)，分別同比增長(zhǎng)8.3%、18.4%和65.7%。

需要注意的是，大型壽險(xiǎn)公司近年來(lái)紛紛開展壽險(xiǎn)變革，雖然還沒有迎來(lái)業(yè)績(jī)的明顯反轉(zhuǎn)，但是一些核心數(shù)據(jù)開始改善。

例如平安壽險(xiǎn)近年來(lái)轉(zhuǎn)變過(guò)去“大進(jìn)大出”的人力發(fā)展模式，深化績(jī)優(yōu)經(jīng)營(yíng)，拓展創(chuàng)新渠道，推動(dòng)“保險(xiǎn)+服務(wù)”融合，同時(shí)加快數(shù)智化運(yùn)營(yíng)。2022年代理人渠道新增人力“優(yōu)+”占比同比提升14.1個(gè)百分點(diǎn)，人均新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)22.1%。銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)15.9%，銀保新優(yōu)才隊(duì)伍目前招募超1600人。

投資端普遍承壓，平安看好今年機(jī)會(huì)

承保和投資是保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的兩大支柱。權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)和負(fù)債端業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型情況下，保險(xiǎn)資金投資端承壓明顯。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露，2022年全行業(yè)保險(xiǎn)資金年化綜合投資收益率為1.83%。

上市險(xiǎn)企方面，數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，人保集團(tuán)投資資產(chǎn)為1.3萬(wàn)億元。2022年，人保集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總投資收益552.65億元，同比下降12.4%；凈投資收益603.55億元，同比增長(zhǎng)15.5%?？偼顿Y收益率4.6%，同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)；凈投資收益率5.1%，同比增長(zhǎng)0.3個(gè)百分點(diǎn)。

平安方面，截至2022年12月31日，平安保險(xiǎn)資金投資組合規(guī)模近4.37萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)11.5%。公司2022年總投資收益1018.30億元，同比下降29.3%。凈投資收益1888.41億元，同比增長(zhǎng)13.2%?？偼顿Y收益率2.5%，同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)；凈投資收益率4.7%，同比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)；綜合投資收益率2.7%，同比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，如果拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，近10年，平安保險(xiǎn)資金投資組合實(shí)現(xiàn)凈投資收益率5.3%，平均綜合投資收益率5.5%。

截至2022年12月31日，中國(guó)平安4.37萬(wàn)億保險(xiǎn)資金中有2287.96億元投資于股票，占比5.2%；1469.88億元布局于權(quán)益型基金，占比3.4%。對(duì)比一年之前，公司保險(xiǎn)資金股票投資占比為7%，權(quán)益型基金占比為2.3%。

此前接受證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者采訪時(shí)，中國(guó)平安首席投資執(zhí)行官鄧斌表示，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，進(jìn)入到上行和擴(kuò)張區(qū)間，股票市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)比較好的機(jī)會(huì)。總體來(lái)講，對(duì)于今年的投資業(yè)績(jī)有較強(qiáng)信心，最大的不確定來(lái)自于國(guó)際局勢(shì)。據(jù)其透露，根據(jù)國(guó)家戰(zhàn)略配置資產(chǎn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)、高端制造等是平安今年在權(quán)益市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)板塊。