(資料圖片僅供參考)

融創(chuàng)中國（01918.HK）境外債務(wù)重組迎來重大進(jìn)展。3月28日，融創(chuàng)發(fā)布公告，針對90.48億美元的境外債務(wù)重組，已與境外債權(quán)人小組訂立重組支持協(xié)議，擬就境外重組方案向現(xiàn)有債務(wù)持有人尋求更廣泛的支持。

一位知情人士表示，在債務(wù)重組中，獲得債權(quán)人小組支持是至關(guān)重要的一步。融創(chuàng)的債權(quán)人小組持債金額超過30%，近30億美元，無論是權(quán)重占比還是債務(wù)規(guī)模目前都是行業(yè)較高的，這意味著方案整體通過已有極大保障。融創(chuàng)境外債務(wù)重組方案已獲得債權(quán)人小組的支持，按行業(yè)慣例來看，融創(chuàng)債務(wù)重組成功基本板上釘釘，方案預(yù)計(jì)將會(huì)順利拿到75%以上的贊成票。

從披露的境外重組方案來看，融創(chuàng)將約百億美元的境外債務(wù)分為降杠桿、留債展期兩大板塊進(jìn)行重組，為債權(quán)人提供了可轉(zhuǎn)換債券、強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券、轉(zhuǎn)換為部分融創(chuàng)服務(wù)股權(quán)、置換新票據(jù)等多種靈活選項(xiàng)，落地性強(qiáng)。

具體而言，降杠桿計(jì)劃目標(biāo)約30億美元，分三項(xiàng)實(shí)施：第一，融創(chuàng)擬發(fā)行10億美元的可轉(zhuǎn)換債券，所有計(jì)劃債權(quán)人有權(quán)在重組生效日起的12個(gè)月內(nèi)，以每股20港元將其持有的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為融創(chuàng)中國普通股，如選擇不轉(zhuǎn)股，則留債9年期，公司需支付1-2%的票息；第二，發(fā)行五年期強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券，預(yù)計(jì)規(guī)模17.5億美元，債權(quán)人可選擇在期初、周年、約定觸發(fā)機(jī)制達(dá)成等不同條件下登記轉(zhuǎn)股，到期日尚未行使轉(zhuǎn)股權(quán)的強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券，將全部轉(zhuǎn)換為融創(chuàng)中國普通股；第三，債權(quán)人也可選擇將現(xiàn)有債權(quán)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)有融創(chuàng)服務(wù)投資持有的融創(chuàng)服務(wù)股權(quán)，交換價(jià)格為60個(gè)交易日加權(quán)平均股價(jià)的2.5倍，同時(shí)不得低于每股17港元，規(guī)模上限約4.49億股，約占融創(chuàng)服務(wù)已發(fā)行總股數(shù)的14.7%。

因此，債權(quán)人既可自主選擇將全部或部分持有的債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)，提前獲得變現(xiàn)機(jī)會(huì)，也可繼續(xù)持有債權(quán)，兩種方式均有機(jī)會(huì)獲得足額償付。同時(shí)，融創(chuàng)對強(qiáng)制可轉(zhuǎn)債的設(shè)計(jì)，讓債權(quán)人在5年內(nèi)有通過市價(jià)轉(zhuǎn)股以股權(quán)形式獲得按面值償付的機(jī)會(huì)，并享有潛在的股權(quán)價(jià)值上升收益。

值得一提的是，融創(chuàng)的控股股東孫宏斌也再次展現(xiàn)出厚道、有擔(dān)當(dāng)?shù)钠髽I(yè)家責(zé)任感，與小股東和債權(quán)人同甘共苦、共克時(shí)艱。根據(jù)強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券相同的條款，他將此前提供給公司的4.5億美元無息股東貸款，同步同價(jià)轉(zhuǎn)換為融創(chuàng)中國的股權(quán)。

就剩余債務(wù)，融創(chuàng)將發(fā)行新的以美元計(jì)價(jià)的公開票據(jù)進(jìn)行置換。債權(quán)人將獲得最多八檔新票據(jù)，分別于重組后的2年至9年到期，對于第一、第二檔債務(wù)（初始期限分別為兩年和三年），融創(chuàng)有權(quán)選擇將到期日延長1年，這也意味著公司三年內(nèi)無剛性還款壓力，票息介乎于5-6.5%之間。

一位機(jī)構(gòu)分析師表示，該債務(wù)重組方案成功落地后，將顯著改善融創(chuàng)資產(chǎn)負(fù)債狀況，大幅降低境外債務(wù)規(guī)模，緩解未來2-3年的流動(dòng)性壓力，同時(shí)增厚凈資產(chǎn)，為融創(chuàng)的經(jīng)營有序恢復(fù)提供有力支持，進(jìn)而有利于改善公司股債的交易表現(xiàn)。

此番境外債務(wù)重組順利推進(jìn)，也被市場認(rèn)為是融創(chuàng)經(jīng)營恢復(fù)的強(qiáng)烈信號。去年年底以來，融創(chuàng)先是與AMC機(jī)構(gòu)合作，成功盤活上海董家渡、武漢桃花源等核心項(xiàng)目。隨后，融創(chuàng)又公告總計(jì)160億人民幣境內(nèi)債重組成功。另外，融創(chuàng)公告稱將于3月31日發(fā)布2022年度中期、年度業(yè)績。