中國基金報記者 文夕

兩大巨頭“你追我趕”般降價，已成為光伏硅片環(huán)節(jié)當下主旋律。

繼隆基綠能在5月29日開啟大幅降價后，硅片環(huán)節(jié)另一寡頭TCL中環(huán)也火速跟進。6月1日，TCL中環(huán)公布最新單晶硅片價格，對比20天前，其單晶硅片降價幅度介于16%-24%之間。

(資料圖片)

如果拉長時間看，對比TCL中環(huán)4月初的報價，上述型號硅片降價幅度已超四成，堪稱斷崖式降價。

在業(yè)內(nèi)看來，上游硅料價格雪崩是近期硅片大幅降價的最直接原因，而且單晶硅片現(xiàn)貨庫存也仍在持續(xù)堆疊。近期“產(chǎn)能過剩”的聲音也引起了廣泛關(guān)注，隆基綠能近期也直言，“從中長期來看，光伏行業(yè)空間足夠大，過剩只是階段性，市場會自我調(diào)節(jié)。

不到兩月降價超四成

根據(jù)TCL中環(huán)公布最新單晶硅片價格，在P型方面，218.2、210、182尺寸的150μm厚度P型硅片價格分別為5.78元/片，5.35元/片，3.8元/片。

而在N型方面，210、182尺寸的130μm厚度N型硅片價格分別為5.45元/片，3.87元/片；210、182尺寸的110μm厚度N型硅片價格分別為5.23元/片，3.72元/片。

相較于TCL中環(huán)5月11日的報價，本期報價下調(diào)幅度介于16%-24%之間。實際上，TCL中環(huán)在5月曾兩度下調(diào)硅片價格，第一次在5月6日，而第二次則在5月11日，一個月內(nèi)兩度變動價格在過去較為罕見，足以見得近期硅片價格波動之劇烈。

如果拉長時間看，對比5月之前，也就是4月6日的報價，以182尺寸的150μm厚度P型硅片為例，當時價格為6.4元/片，而今日價格已降至3.8元/片。不到兩個月時間，價格降幅達到40.63%。而其他兩尺寸的150μm 厚度P型硅片降幅均超過33%。

就在5月29日，硅片雙寡頭的另一家隆基綠能也“揮刀砍價”。相比于4月27日的報價，其單晶硅片P型M10（150μm厚度）價格由6.3元下調(diào)至4.36元，P型M6（150μm厚度）單晶硅片價格由5.44元下調(diào)至3.81元，降幅分別達30.79%和29.96%。

兩大寡頭形成“你追我趕”式大幅降價，這一狀況并不陌生。在去年12月21日，硅片單周價格曾呈現(xiàn)熔斷式下跌，其中，M10單晶硅片（182 mm /150μm）價格周環(huán)比跌幅20%，而G12單晶硅片（210 mm/150μm）價格周環(huán)比跌幅也達到18.4%。

這也引起了一系列連鎖反應，下游電池片、組件環(huán)節(jié)隨后也出現(xiàn)“多米諾骨牌”式降價，觸發(fā)了整個產(chǎn)業(yè)鏈中下游的利潤重分配。

硅料降價帶崩硅片價格

實際上，硅片與硅料價格聯(lián)動高度相關(guān)。在業(yè)內(nèi)看來，本輪硅片大幅降價主要源于上游硅料價格回調(diào)。

硅業(yè)分會在5月31日公布周度多晶硅價格顯示，本周國內(nèi)N型料價格區(qū)間在11.6-13.5萬元/噸，成交均價為12.44萬元/噸，周環(huán)比降幅為8.12%；單晶致密料價格區(qū)間在11.1-12.2萬元/噸，成交均價為11.51萬元/噸，周環(huán)比降幅為10.08%。本周硅料市場價格繼續(xù)下跌，已經(jīng)連續(xù)四周均價降幅超過10%。

要知道，在去年年底價格雪崩之前，國內(nèi)單晶致密料曾長期盤踞在30萬元/噸之上。

硅業(yè)分會分析，多晶硅價格延續(xù)跌勢，原因主要有以下幾點：第一，硅片價格持續(xù)下行，利潤基本攤平，加上原材料價格大幅波動造成的跌價損失，企業(yè)生產(chǎn)積極性不足出現(xiàn)減產(chǎn)。第二，產(chǎn)業(yè)鏈庫存向上轉(zhuǎn)移，價格下行過程中，庫存小幅疊加加速下行趨勢。

關(guān)于庫存整體變化，根據(jù)InfoLink信息，截至5月末觀察，硅料環(huán)節(jié)庫存整體水平仍在堆高且環(huán)比上升，預計現(xiàn)貨庫存規(guī)模接近或已經(jīng)達到一個月的整體產(chǎn)量規(guī)模，硅料環(huán)節(jié)銷售壓力持續(xù)，并且在6月難以得到改善。

實際上，同樣狀況也出現(xiàn)在硅片環(huán)節(jié)。InfoLink進一步表示，5月中旬起拉晶稼動水平（硅片切片的前一道工序環(huán)節(jié)）的不同程度出現(xiàn)下修，但對單晶硅片短期供大于求的局面難以起到作用，單晶硅片現(xiàn)貨庫存仍在持續(xù)堆疊。該機構(gòu)稱，硅片庫存水平能否得到消減取決于拉晶環(huán)節(jié)稼動水平的下修幅度。

無論隆基綠能還是TCL中環(huán)，目前均處于較高庫存狀態(tài)。從兩大巨頭存貨情況來看，截至今年第一季度末，隆基綠能存貨余額達到225.41億元，較去年底增長16.68%；而TCL中環(huán)一季度末的存貨余額則為78.81億元，較去年底增加22.57%。

近兩年光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)持續(xù)加速擴產(chǎn)，造成供應激增，“產(chǎn)能過?！币渤蔀楦哳l討論詞。

對于當前行業(yè)形式，隆基綠能給出自己的研判。該公司近期回答投資者提問時表示，目前產(chǎn)業(yè)鏈中部分環(huán)節(jié)已出現(xiàn)的階段性過剩，疊加越來越多的跨界資本和企業(yè)涌入光伏行業(yè)，行業(yè)競爭加劇。

隆基綠能方面稱，全球貿(mào)易壁壘將導致行業(yè)制造產(chǎn)能分散化，企業(yè)的全球化經(jīng)營能力將成為競爭的焦點 ，全球化競爭能力不強的企業(yè)將逐漸喪失競爭力并逐步退出市場?！皬闹虚L期來看，光伏行業(yè)空間足夠大，過剩只是階段性的，市場會自我調(diào)節(jié)?！?/p>

加速分化 重塑行業(yè)格局

實際上，在光伏硅片環(huán)節(jié)，隆基綠能和TCL中環(huán)擁有難以撼動的地位，兩家巨頭合計市占率一度達到70%。不過，近兩年來，不少一體化光伏廠商和跨界玩家殺入硅片環(huán)節(jié)，爭搶這一“蛋糕”，內(nèi)卷明顯加劇。

而據(jù)不完全統(tǒng)計，一體化光伏廠商的硅片產(chǎn)能在2022年已超過200GW，并有望在2023年繼續(xù)擴產(chǎn)，產(chǎn)能增幅超100GW。晶科能源近期也宣布560億元的垂直一體化投資項目，項目建設(shè)內(nèi)容包括56GW硅片產(chǎn)能，一期項目預計2024年第一季度投產(chǎn)。此外，還有包括和邦生物、皇氏集團在內(nèi)的跨界玩家加入這一環(huán)節(jié)廝殺。

在業(yè)內(nèi)人士看來，近半年來的硅片大幅降價無疑會考驗這些新入局的玩家。華創(chuàng)證券認為，目前硅片環(huán)節(jié)產(chǎn)能相對寬松，龍頭企業(yè)成本優(yōu)勢明顯，原材料保供能力更強，隨著硅片價格下降，落后產(chǎn)能或?qū)⒓铀俪銮?，重塑行業(yè)格局。

不過從另一方面看，上游硅料、硅片斷崖式降價也帶動了下游電池片、組件價格下降，但降幅明顯小于上游。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，166系列、182系列、210系列光伏電池組件5月25日分別報價1.6元/瓦、1.63元/瓦和1.65元/瓦，5月份以來分別累計下滑4.76%、4.21%和3.51%。

一家位于華東的光伏下游廠商人士對記者表示，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的邏輯是降本增效，通過釋放產(chǎn)能逐漸降低成本，然后讓利給下游電站，“從下游末端需求來看，國內(nèi)光伏裝機需求會呈現(xiàn)邊際增長。”

據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)統(tǒng)計，4月國內(nèi)新增裝機量再創(chuàng)新高達到14.65GW，環(huán)比增加10.2%。國內(nèi)裝機量再創(chuàng)新高主要源于分布式快速增長，目前分布式光伏新增裝機占比超過50%。1-4月份，國內(nèi)新增光伏裝機規(guī)模為48.31GW，占全國新增裝機規(guī)模的57.23%，同比增長186.21%。其中4月份國內(nèi)新增光伏裝機容量規(guī)模為14.65GW，同比增長299.18%。

上述人士表示，由于產(chǎn)業(yè)鏈整體價格進入下行通道，未來將刺激光伏裝機需求進一步釋放，不僅有助于光伏電站投資成本下降，對光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體盈利良性提升也有所推動。