6月12日，凈利潤四年三降的美錦能源收到了深交所下發(fā)的《年報(bào)問詢函》，深交所對公司大額計(jì)提減值，以及控股股東高比例質(zhì)押股權(quán)等問題提出質(zhì)疑。

公告收到問詢函后，美錦能源股價(jià)連續(xù)兩日下跌，截至6月14日收盤，公司股價(jià)為6.65元/股，盤中下探至近兩年最低股價(jià)6.55元/股，兩個(gè)交易日累計(jì)跌幅為8.9%。6月13日，美錦轉(zhuǎn)債同樣大跌13.24%，14日回升上漲4.63%。

全年減值轉(zhuǎn)回高于計(jì)提被質(zhì)疑合理性

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目前，美錦能源主要從事煤炭、焦化、天然氣、化產(chǎn)品、氫燃料電池汽車為主的新能源汽車等商品的生產(chǎn)銷售，是全國最大的獨(dú)立商品焦和煉焦煤生產(chǎn)商之一，具備“煤-焦-氣-化-氫”一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

據(jù)公司2022年年報(bào)顯示，美錦能源全年計(jì)提信用減值損失約3594.13萬元，計(jì)提資產(chǎn)減值損失約為2.49億元，合計(jì)計(jì)提金額約為2.85億元。

但同時(shí)，美錦能源本年轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷金額共計(jì)達(dá)到4.86億元，本年轉(zhuǎn)回金額超過計(jì)提金額主要系固定資產(chǎn)、在建工程、存貨、預(yù)付賬款相關(guān)減值準(zhǔn)備本年轉(zhuǎn)回較多。

從公司此前披露的計(jì)提減值準(zhǔn)備的公告來看，公司本年計(jì)提減值最多的項(xiàng)目為“在建工程減值”，2022年全年計(jì)提金額約為1.98億元，但也在年內(nèi)全部轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷，年末余額為0。

另外，相對金額較大的還有美錦能源2022年對固定資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷2.15億元，以及公司對存貨計(jì)提減值約為5029萬元，因產(chǎn)品銷售將存貨減值轉(zhuǎn)銷金額則達(dá)到3859.35萬元。

因此，深交所在問詢函中提出，要求美錦能源對本期轉(zhuǎn)回固定資產(chǎn)、在建工程、存貨、預(yù)付賬款的具體情況進(jìn)行分別說明，包括相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備的時(shí)間、轉(zhuǎn)回依據(jù)、本年轉(zhuǎn)回金額超過計(jì)提金額的原因及合理性，是否存在前期計(jì)提減值準(zhǔn)備不準(zhǔn)確的情形，本期減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分、適當(dāng)。

最終，美錦能源本期計(jì)提的信用及資產(chǎn)減值損失影響2022年度利潤總額約為2.7億元。

據(jù)公司2022年年報(bào)，美錦能源全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為246億元，同比增長15.18%。但由于原材料漲價(jià)等因素，公司增收不增利，全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤僅約22.09億元，同比下滑13.05%。同時(shí)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為31.95億元，較上年下降34.93%。

新能源汽車增量不增利，公司凈利轉(zhuǎn)虧

除了煤炭業(yè)務(wù)，美錦能源也在通過飛馳汽車、青島美錦為切入點(diǎn)進(jìn)行氫燃料汽車整車制造。但據(jù)年報(bào)顯示，受新能源汽車行業(yè)政策的影響，公司子公司飛馳汽車2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.77億元，凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額約為0.88億元，其合并形成的商譽(yù)賬面余額0.67億元，本期未計(jì)提減值。

同時(shí)，青島美錦新能源2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.18億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤533.97萬元，美錦能源應(yīng)收補(bǔ)貼資金期末賬面余額4.02億元，根據(jù)里程階段已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備622.72萬元。

據(jù)了解，飛馳汽車和青島美錦各自擁有獨(dú)立的商用車整車生產(chǎn)資質(zhì)，合計(jì)年產(chǎn)能力為1萬臺。2022年年中，美錦能源在回答投資者提問時(shí)表示，飛馳汽車各類車型銷售計(jì)劃合計(jì)約2000臺。

而從年報(bào)數(shù)據(jù)來看，飛馳汽車和青島美錦兩個(gè)整車廠2022年全年合計(jì)生產(chǎn)商用車741臺，較上年的601臺增加約，23.29%，但也僅完成目標(biāo)的37%。同時(shí)，全年汽車銷售量僅為462臺，產(chǎn)銷率約為62.35%。

在汽車銷量增加公司卻由盈轉(zhuǎn)虧的情況下，深交所在問詢函中也要求美錦能源說明新能源汽車業(yè)務(wù)毛利率水平及變化趨勢是否與同行業(yè)可比公司存在較大差異，飛馳汽車凈利潤連續(xù)下滑且本期由盈轉(zhuǎn)虧原因及合理性。

以及，要求美錦能源結(jié)合近三年銷售收入與補(bǔ)貼收入的占比情況、收到補(bǔ)貼需滿足的條件等，說明新能源汽車業(yè)務(wù)對補(bǔ)貼收入是否存在重大依賴，補(bǔ)貼收入是否具有可持續(xù)性。

值得一提的是，美錦能源對于新能源汽車還有進(jìn)一步的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。2022年4月美錦能源通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，實(shí)際募集資金凈額為35.57億元，其中計(jì)劃向“氫燃料電池動力系統(tǒng)及氫燃料商用車零部件生產(chǎn)項(xiàng)目（一期一階段）”投入6億元。

該項(xiàng)目計(jì)劃建成后將具備1萬套氫燃料電池動力系統(tǒng)、50萬KW氫燃料電池電堆和1萬輛氫燃料商用車零部件的生產(chǎn)能力。

但募資到位后，美錦能源短期內(nèi)即將部分募集資金變更為投資“美錦氫能總部基地一期”和“灤州美錦新能源有限公司14000Nm3/h焦?fàn)t煤氣制氫項(xiàng)目”，擬調(diào)整“美錦氫能總部基地一期”部分建設(shè)內(nèi)容及投資金額。

對此，深交所要求美錦能源說明募集資金到賬后較短時(shí)間即變更募投項(xiàng)目的原因，請結(jié)合變更后項(xiàng)目的可行性、投資前景、預(yù)期收益等情況說明變更是否具備合理性及必要性。

委托控股股東管理資產(chǎn)被質(zhì)疑利益輸送

2022年，美錦能源依然有97.25%的營業(yè)收入來自焦化行業(yè)，收入金額較上年同比增長13.4%，增速遠(yuǎn)低于其他行業(yè)的159.52%。

作為山西省焦炭生產(chǎn)商中的龍頭企業(yè)，美錦能源目前擁有四大煤礦，經(jīng)核準(zhǔn)產(chǎn)能630萬噸/年，2022年公司全焦產(chǎn)量536.29萬噸，比上年減少4.58%，精煤產(chǎn)量293.89萬噸，其中汾西太岳104.33萬噸、東于煤業(yè)114.27萬噸、錦富煤業(yè)75.29萬噸。

因從之前的托管經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變?yōu)樽灾鹘?jīng)營方式，行使辦礦主體企業(yè)安全監(jiān)管責(zé)任力度加大，美錦能源擬委托控股股東美錦能源集團(tuán)的控股子公司美錦礦業(yè)對公司下屬子公司汾西太岳、東于煤業(yè)、錦富煤業(yè)的煤礦進(jìn)行管理，委托管理費(fèi)用由2.5元/噸上調(diào)至3.5元/噸。

對此，深交所要求美錦能源說明在自主經(jīng)營方式下進(jìn)行委托管理的必要性、合理性，委托管理費(fèi)用上調(diào)的原因及合理性，委托管理費(fèi)用定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及公允性，以及是否存在向控股股東輸送利益情形。

值得一提的是，美錦能源目前所持有的上述三家煤業(yè)公司的股權(quán)，均為“通過同一控制下企業(yè)合并取得”，也就是相關(guān)受托管理標(biāo)的均為公司從控股股東美錦能源集團(tuán)處收購所得。

對于從控股股東處收購標(biāo)的資產(chǎn)，再委托控股股東控制公司進(jìn)行管理的行為，深交所也提出質(zhì)疑，要求公司說明委托經(jīng)營管理期間公司對受托管理標(biāo)的是否構(gòu)成控制，是否將其納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表，以及上述相關(guān)關(guān)聯(lián)交易是否對應(yīng)披露。

在2022年年報(bào)中，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者僅找到一條關(guān)于山西美錦礦業(yè)投資管理有限公司的關(guān)聯(lián)交易，交易類型為美錦能源接受關(guān)聯(lián)人提供的勞務(wù)，雙方以協(xié)議定價(jià)的方式實(shí)現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易1231.53萬元，當(dāng)年雙方關(guān)聯(lián)交易獲批額度為1360萬元。

控股股東幾乎質(zhì)押全部股權(quán)

截至2022年12月31日時(shí)，美錦能源集團(tuán)有限公司以38.33%的持股比例為公司控股股東。期末時(shí)，其持有美錦能源股份數(shù)量約為16.58億股，同時(shí)其中約16.48億股股份處于質(zhì)押狀態(tài)，占其持有公司股份數(shù)量的99.42%。

深交所在問詢函中，要求美錦能源說明其控股股東高比例質(zhì)押股份的原因及必要性，以及高比例質(zhì)押是否會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

據(jù)2022年年報(bào)顯示，美錦能源集團(tuán)股票質(zhì)押融資總額達(dá)到55.44億元，具體用途為其補(bǔ)充流動資金，最終還款資金來源為“經(jīng)營性收入”。

針對該項(xiàng)，深交所要求美錦能源說明其控股股東未來半年內(nèi)和一年內(nèi)分別到期的質(zhì)押股份累計(jì)數(shù)量、占其所持股份比例、占公司總股本比例、對應(yīng)融資余額，并結(jié)合控股股東主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、可利用融資渠道，說明資金償付能力及具體安排，是否存在平倉風(fēng)險(xiǎn)。（藍(lán)鯨上市公司 徐曉春 ）