近期AI行情的大幅波動(dòng)，使得部分私募大佬的產(chǎn)品凈值出現(xiàn)較大波動(dòng)。

記者從私募排排網(wǎng)看到，前“公募一哥”任澤松旗下產(chǎn)品凈值出現(xiàn)“大開大合”情形。端午前后兩周時(shí)間里，任澤松管理的“集元-祥瑞1號(hào)”陸續(xù)大跌20.14%、25.41%，累計(jì)跌幅超40%。

(相關(guān)資料圖)

而在此前，記者發(fā)現(xiàn)，“集元-祥瑞1號(hào)”的凈值也曾出現(xiàn)大漲情形，5月底以來已有兩次單周漲幅超10%。產(chǎn)品凈值的大幅波動(dòng)，或許也與其押注AI賽道相關(guān)。

從過往經(jīng)驗(yàn)看，私募產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大幅波動(dòng)，可能與其“押注式”投資有關(guān)。這種投資風(fēng)格的好處是，若押對(duì)“賽道”，凈值往往能在短期內(nèi)快速拉升，用業(yè)績說服投資者。但缺陷也很明顯，一旦押注失敗，或“賽道”出現(xiàn)大幅調(diào)整，若未能及時(shí)調(diào)倉，短期內(nèi)的巨虧則無法避免。

凈值回撤超40%

近期，前“公募一哥”任澤松旗下產(chǎn)品凈值創(chuàng)下驚人回撤，被反復(fù)關(guān)注。

私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，任澤松管理的“集元-祥瑞1號(hào)”在經(jīng)歷了2022年凈值大幅回撤后，2023年，產(chǎn)品凈值在4月底之前大幅反彈，年內(nèi)最高漲幅接近50%。隨后，該私募產(chǎn)品凈值持續(xù)大幅波動(dòng)，端午前后兩周時(shí)間里，陸續(xù)大跌20.14%、25.41%，累計(jì)跌幅達(dá)41.77%。

而6月中下旬產(chǎn)品凈值的大幅回撤，也使得“集元-祥瑞1號(hào)”的年度收益率轉(zhuǎn)為虧損13.74%，成立以來的收益率也縮減至13.6%。值得注意的是，“集元-祥瑞1號(hào)”在2021年9月最高收益率曾超過200%，這也是該產(chǎn)品的“巔峰時(shí)刻”，隨后該產(chǎn)品凈值持續(xù)大幅回撤，一直跌至2022年5月初，產(chǎn)品累計(jì)收益率降至個(gè)位數(shù)。

記者觀察發(fā)現(xiàn)，任澤松管理其他私募產(chǎn)品也出現(xiàn)大幅回撤現(xiàn)象。例如，集元燁煜1號(hào)公布的數(shù)據(jù)顯示，5月產(chǎn)品凈值跌12.63%，6月再跌32.61%，回撤幅度同樣刷新了年內(nèi)紀(jì)錄。集元-祥瑞2號(hào)、集元煜烽1號(hào)、集元煜烽3號(hào)、集元煜烽5號(hào)等多只產(chǎn)品同樣回撤幅度比較大。

公開資料顯示，任澤松于2012年開啟了基金經(jīng)理生涯，其管理的第一只基金在2013年以80.38%的回報(bào)問鼎當(dāng)年公募基金年度冠軍，任澤松也因此“一戰(zhàn)成名”。2013年至2015年，任澤松一直保持高收益水準(zhǔn)，產(chǎn)品凈值一直保持持續(xù)攀升走勢，單位凈值在2015年最高曾超過7，相當(dāng)于自成立以來累計(jì)最高漲超6倍，因此被市場譽(yù)為“公募一哥”。2018年，任澤松離開了公募行業(yè)，接手集元資產(chǎn)，正式“奔私”。

或因重倉AI

任澤松管理的基金個(gè)人風(fēng)格明顯，偏愛成長股，并保持“押注式”投資方式，持股相對(duì)比較集中，這也導(dǎo)致其產(chǎn)品凈值往往容易出現(xiàn)大漲大跌情形。

據(jù)集元資產(chǎn)運(yùn)作資料，任澤松此前主要持倉集中在光伏、新能源車、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥賽道，2021年下半年以來，光伏、新能源車等板塊持續(xù)調(diào)整，其旗下私募產(chǎn)品凈值也出現(xiàn)大幅回撤。

今年2月，集元資產(chǎn)在其公眾號(hào)發(fā)布消息稱，在經(jīng)濟(jì)宏觀微觀都面臨資產(chǎn)負(fù)債表衰退的情景下，還有能力逆勢擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表的景氣行業(yè)公司是其首選方向，全年看好新能源，計(jì)算機(jī)，創(chuàng)新藥等方向，尤其是有新技術(shù)突破的細(xì)分領(lǐng)域。

但到了4月，任澤松轉(zhuǎn)變了年初的看法，轉(zhuǎn)向投資AI。任澤松表示，集元資產(chǎn)從春節(jié)后開始研究AI相關(guān)行業(yè)和公司，當(dāng)時(shí)沒有深度參與，但3月份有了一系列重要進(jìn)展，包括ChatGPT從3.5到4.0、微軟功能引入插件、游戲公司、畫圖公司商業(yè)化相關(guān)應(yīng)用，國內(nèi)各個(gè)大廠包括華為也都加緊了這方面的布局。隨著產(chǎn)業(yè)步步演進(jìn)和國內(nèi)重要玩家陸續(xù)入場，整個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢非常迅速地向前演繹，集元資產(chǎn)也改變了一開始的看法，意識(shí)到可能人工智能并非主題炒作，而是一件會(huì)引起深遠(yuǎn)影響的事情，尤其對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)行業(yè)。

彼時(shí)，任澤松認(rèn)為，整個(gè)AI行情是一個(gè)非常大的機(jī)會(huì)，有可能在未來幾年能走出一批新的大公司，所以集元資產(chǎn)也非?？春眠@個(gè)方向。

進(jìn)入6月后，AI板塊波動(dòng)較大，集元資產(chǎn)再次發(fā)布消息稱，TMT板塊短期調(diào)整并不動(dòng)搖集元資產(chǎn)對(duì)于AI板塊的堅(jiān)定信心?！叭缁ヂ?lián)網(wǎng)出現(xiàn)的初期，大家并不太能夠迅速理解其對(duì)于生產(chǎn)及生活的影響。本輪調(diào)整，也意味著短期資金的逐漸離場，真正考驗(yàn)我們的還是自下而上去挖掘出來真正具有核心優(yōu)勢的企業(yè)。”

私募調(diào)研“含AI量”高

今年以來，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期減弱與海外風(fēng)險(xiǎn)疊加擾動(dòng)下，A股市場圍繞3200點(diǎn)附近持續(xù)震蕩，但AI板塊及“中特估”概念雙線表現(xiàn)，帶動(dòng)相關(guān)板塊賺錢效應(yīng)凸顯。

在此背景下，今年以來，各家私募紛紛開足馬力展開上市公司調(diào)研。從調(diào)研個(gè)股看，多家機(jī)構(gòu)對(duì)AI板塊相關(guān)股票關(guān)注度明顯提升。

據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，上半年有超過3500家私募參與了上市公司調(diào)研，調(diào)研次數(shù)合計(jì)近5萬次，在調(diào)研次數(shù)排名前20名的私募機(jī)構(gòu)中，12家為百億私募。

從調(diào)研個(gè)股涉及概念看，不少公司與AI概念相關(guān)。例如任澤松掌管的集元資產(chǎn)調(diào)研記錄顯示，2022年集元資產(chǎn)調(diào)研股票主要集中在新能源、醫(yī)藥、半導(dǎo)體等板塊，2023年以來，集元資產(chǎn)對(duì)湯姆貓、創(chuàng)業(yè)慧康、海康威視等人工智能相關(guān)股票進(jìn)行了調(diào)研，同時(shí)，車友科技、三聯(lián)鍛造、藍(lán)海華騰等新能源板塊相關(guān)股票也獲其關(guān)注。

但斌管理的東方港灣近期也調(diào)研了不少人工智能概念股，包括云從科技、格靈深瞳、湯姆貓、華工科技、科大訊飛、天孚通信等。淡水泉今年上半年調(diào)研了600多次，昆侖萬維、天孚通信、格靈深瞳等多股獲調(diào)研。

財(cái)信證券認(rèn)為，長期來看AI主線仍會(huì)是市場的核心方向。AI技術(shù)、算力等產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)環(huán)節(jié)持續(xù)推進(jìn)，AI的產(chǎn)業(yè)底座已經(jīng)形成。隨著下半年AI主線進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期，市場將開始考察技術(shù)變革下的商業(yè)模式可行性和業(yè)績受益的直接性。