在經(jīng)歷了3月的銀行業(yè)危機之后，二季度美國銀行業(yè)相對平靜。但美聯(lián)儲繼續(xù)加息、市場對美聯(lián)儲維持較高利率較長時間的預(yù)期以及投資者避險情緒的消散，令債券收益率再度上揚，銀行持有的債券浮虧可能進一步擴大，市場擔憂，3月銀行業(yè)危機的劇本可能正在重演。

令市場擔憂的美國銀行業(yè)危機可能在短暫緩解幾個月后卷土重來。

如今，市場預(yù)計，由于美國債券收益率上升、債券價值下降，美國銀行業(yè)持有的債券和貸款的浮虧預(yù)計在第二季度增加，可能會再次觸發(fā)銀行業(yè)危機。與此同時，美國銀行業(yè)的盈利壓力不斷加大。

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由于美國經(jīng)濟依然富有彈性，且銀行體系在監(jiān)管及時出手之后更加穩(wěn)定，二季度債券的市場價值普遍走低，這也反映出市場對美聯(lián)儲將在更長時間內(nèi)維持較高利率的預(yù)期。在固收資產(chǎn)回報率很低的同時，銀行向儲戶支付的存款利息利率和其他成本上升，這壓榨了銀行的盈利空間。

投資研究公司CFRA的分析師Richard Sbaschnig表示：

絕大多數(shù)銀行的浮虧應(yīng)該非常接近2022年底的水平。盡管銀行立即倒閉的風險顯然已經(jīng)急劇下降，但人們?nèi)匀桓杏X銀行面臨著一些流動性壓力。

上個月，美國財政部長耶倫說，鑒于銀行業(yè)的整體環(huán)境，可能會有些小銀行被合并，如果未來有些合并發(fā)生，“我不會意外”。她不想看到多元化的銀行體系受到進一步合并的威脅，但考慮到一些銀行正面臨經(jīng)盈利的壓力，這是可以理解的。

耶倫還說，壓力測試表明，大銀行有足夠的資金來應(yīng)對任何問題：

我的總體看法是，銀行系統(tǒng)的資本和流動性水平很高，雖然會有一些相關(guān)的痛苦，但銀行應(yīng)該能夠應(yīng)對這種壓力。

較低的債券價格會降低銀行持有的數(shù)萬億美元資產(chǎn)的價值。今年年初，投資者對這些未實現(xiàn)損失的規(guī)模感到不安，美聯(lián)儲在2022年大幅加息后，美國銀行業(yè)的浮虧已超過6000億美元。在某些情況下，這些損失會等于甚至大于銀行的股本，這意味著銀行將沒有緩沖的余地。今年春季的美國三家銀行相繼倒閉的直接原因就是基于此。

但在美國銀行業(yè)危機爆發(fā)之后，隨之而來的市場波動給這些銀行帶來了喘息之機：尋求避險的投資者購入美國國債，降低了基準收益率，并幫助提高了整個債券市場的價格，包括銀行固定利率資產(chǎn)的價格。

不過，隨著美國國債收益率上升，在相對平靜的第二季度，許多銀行持有的固收資產(chǎn)的市場價值出現(xiàn)了下降。

二季度兩年期美國國債收益率為4.88%，高于一季度的4.06%；十年期美債收益率為3.82%，一季度的3.49%。隨著收益率上升，這些債券的價值下降。除了美國國債之外，上季度按揭貸款利率和政府資助的抵押貸款債券的收益率也有所上升。

Wilary Winn咨詢公司負責人Frank Wilary表示：

基于投資者對收益率的更高要求，我們會看到證券和貸款組合的價格和公允價值更低。

未實現(xiàn)損失的再次出現(xiàn)可能會引發(fā)人們對美國銀行業(yè)健康狀況的新?lián)鷳n。更何況，許多銀行還可能同時面臨存款外流和盈利壓力。

例如，銀行根據(jù)美聯(lián)儲銀行定期融資計劃大量借貸，該計劃是在硅谷銀行三月份倒閉后制定的。截至上周，該計劃的未償還貸款達到創(chuàng)紀錄的1031億美元。此類貸款目前的固定利率為5.50%，必須在一年內(nèi)償還，被認為是相對昂貴的流動性來源。這進一步顯示出從該計劃中借錢的銀行將面臨更大壓力。

此外，根據(jù)美聯(lián)儲的數(shù)據(jù)，自2022年4月達到峰值以來，截至6月21日，美國銀行業(yè)存款已下降了約5%。 包括西太平洋合眾銀行在內(nèi)的一些銀行最近一直在出售其持有的貸款組合資產(chǎn)以增加流動性。

根據(jù)聯(lián)邦存款保險公司的數(shù)據(jù)，截至一季度末，美國銀行投資證券的未實現(xiàn)損失為5155億美元，低于2022年底的6178億美元和去年三季度末的峰值6899億美元。每個季度超過一半的此類損失被歸類為“持有至到期”的債券，因此根據(jù)會計規(guī)則，這些債券不包含在銀行的資產(chǎn)負債表中。