由綠瘦健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱：綠瘦健康）更名為廣東壹健康健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱：壹健康）后，6月28日，壹健康向港交所主板遞交上市申請，欲再次沖擊IPO。

多數(shù)人可能沒有聽說過壹健康，但綠瘦健康卻是黑貓投訴平臺的?？?，該公司以體重管理為主營業(yè)務(wù)，成立14年間，負(fù)面新聞不斷，曾被多家媒體曝出“虛假宣傳”、“套路營銷”等負(fù)面新聞。

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天眼查信息顯示，其目前涉及的買賣合同糾紛多達(dá)64起；在12315平臺及黑貓投訴上，僅2022年，就壹健康產(chǎn)品及服務(wù)作出的投訴總數(shù)就高達(dá)3011起。

不過，雖然負(fù)面新聞纏身，但壹健康卻頻頻試水資本市場，其兩次欲在A股借殼上市都未果。有業(yè)內(nèi)人士指出，對于多次被曝出負(fù)面新聞的綠瘦集團(tuán)來說，借殼上市可能是其為了避開監(jiān)管繞道上市。

2022年投訴超3000起，曾被央視點(diǎn)名

天眼查信息顯示，壹健康集團(tuán)成立于2009年，在成立的14年間，曾多次改名，2009年12月至 2016年9月為廣東綠瘦健康信息咨詢有限公司；2016年9月 至2020年12月為綠瘦健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司；2020年12月至 2021年11月為綠瘦健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司。

雖然名稱一直在變，但成立至今綠瘦健康負(fù)面新聞纏身的狀況卻沒有變。

早在2013年，就有央視報(bào)道，廣東綠瘦健康信息咨詢有限公司生產(chǎn)的兩款熱銷產(chǎn)品，“玉人膠囊”和“貝興牌左旋肉堿茶多酚”的產(chǎn)品批號，分別顯示屬于西安三奇醫(yī)藥科技有限公司和廣東長興生物科技股份有限公司，綠瘦公司涉嫌冒充保健品、注冊地造假以及非法添加等問題。

此后，包括《華夏時(shí)報(bào)》、《南方都市報(bào)》在內(nèi)的多家媒體曾曝出其“套路營銷”、“虛假宣傳”等問題。

根據(jù)壹健康近日提交的《招股書》顯示：體重管理，作為其業(yè)務(wù)發(fā)展的起點(diǎn)，也是其最為核心的業(yè)務(wù)板塊。

從其營收來看，2020-2022年間，其體重管理板塊收入分別為16億、10.9億、14億，分別占整體營收的78.4%、60.8%和58%。

圖片來源：《招股書》截圖

在體重管理版塊，壹健康指出，其主要的營收來源于提供服務(wù)套餐，2020—2022年，這部分營收分別為13.87億、9.47億和10.73億，占整體營收的67.6%、52.7%和44.3%；而其銷售產(chǎn)品的收入則分別為2.08億、1.35億和3.25億，占整體營收的10.2%、7.5%和13.5%。

壹健康表示，其提出了“五力合一”的獨(dú)特服務(wù)模式，充分利用體重管理規(guī)劃師、運(yùn)動(dòng)顧問、營養(yǎng)顧問、心理咨詢顧問及服務(wù)管家五位專業(yè)顧問的專業(yè)知識。

壹健康通過“好享瘦APP”與客戶保持可視化與實(shí)時(shí)交互，并向其提供個(gè)性化解決方案。

不過，根據(jù)黑貓投訴平臺多名用戶近日的投訴，其“五力合一”的多位顧問服務(wù)模式，最終導(dǎo)向的似乎還是引導(dǎo)消費(fèi)者購買其減肥產(chǎn)品。

圖片來源：黑貓投訴平臺截圖

據(jù)一位涉訴金額為24908元的用戶描述，其在“快手”平臺一個(gè)主播那里買了一款“減肥咖啡”，收到貨沒幾天就有一個(gè)“健康顧問”打電話，并加了其微信，說三十天可以幫其減重30斤，此后其選擇了408元的套餐。

在收到貨后“健康顧問”告訴她，另一位葉顧問會告訴她具體怎么喝；此后，葉顧問告訴她需要分解脂肪，接著會有一個(gè)吳先生告知具體如何操作；隨后吳先生電話告知她，需要花1500元分解脂肪。

此后，這位吳先生多次讓其購買產(chǎn)品，“我不花錢了，那個(gè)吳先生就把問題說得特別嚴(yán)重，意思就是不買的話身體會越來越差，嚇得我又花了10200元買了產(chǎn)品”，該位投訴者描述。

有業(yè)內(nèi)人士指出，壹健康的商業(yè)模式首先是購買流量引流獲客，此后用戶購買產(chǎn)品、公司提供一對一線上服務(wù)，形成一個(gè)完整的健康服務(wù)體系閉環(huán)。

在該種模式下，其互聯(lián)網(wǎng)流量采購成本巨大，2020—2022年分別是6.38億元、6.87億元和9.15億元；人工成本，2020—2022年分別是1.65億元、2.33億元和3.80億元。兩項(xiàng)費(fèi)用呈逐年遞增趨勢。

圖片來源：《招股書》截圖

其《招股書》中顯示，截至2022年12月31日，壹健康擁有6114名全職員工，其中，銷售人員占比44.2%，服務(wù)人員占比33.6%。2703名銷售及營銷團(tuán)隊(duì)，展開精準(zhǔn)營銷及推廣，為壹健康迅速打開了市場，而同時(shí)，這種人海戰(zhàn)術(shù)也被業(yè)內(nèi)詬病為套路營銷，涉嫌誘導(dǎo)消費(fèi)者需求。

2022年，就壹健康產(chǎn)品及服務(wù)向12315平臺及黑貓投訴作出的投訴總數(shù)多達(dá)3011起。

兩次欲在A股借殼上市未果，轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股

由于綠瘦健康面臨的眾多負(fù)面新聞，有業(yè)內(nèi)人士對其上市并不看好。

不過，從綠瘦健康到壹健康，該公司一直是資本市場的?？?。

2015年12月，停牌半年的新中基（ST中基）發(fā)布了重組預(yù)案，擬作價(jià)15億元溢價(jià)62倍收購廣東綠瘦100%股權(quán)。

當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)對該項(xiàng)交易頗有爭議，焦點(diǎn)集中在綠瘦產(chǎn)品是否有效、是否會有效帶動(dòng)新中基向大健康產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等問題。這筆高溢價(jià)的收購也引來了監(jiān)管的問詢。

對于高達(dá)62倍溢價(jià)收購、盈利承諾如何達(dá)成等監(jiān)管層的問題，新中基并未直接進(jìn)行回應(yīng)。最終在2016年5月，新中基發(fā)布公告稱，由于相關(guān)交易方未在約定期限之內(nèi)支付相關(guān)款項(xiàng)，此次資產(chǎn)重組不了了之。

首次借殼失敗后，2020年5月18日，棒杰股份發(fā)布公告稱，擬向綠瘦集團(tuán)股東優(yōu)創(chuàng)投資、實(shí)控人皮濤濤以發(fā)行股份的方式購買綠瘦健康100%股權(quán)。交易完成后，棒杰股份的實(shí)控人將發(fā)生變更。

棒杰股份雖未提及實(shí)控人將變更為何人，但重組與實(shí)控人變更同步運(yùn)作，還是引發(fā)了市場對其是否觸發(fā)借殼的猜想。

不過，不到半個(gè)月，該項(xiàng)收購案“因核心條款未能達(dá)成一致終止”。

有業(yè)內(nèi)人士指出，對于多次被曝出負(fù)面新聞的綠瘦集團(tuán)來說，借殼上市可能是其避開監(jiān)管曲線上市的方式。

此次，改名后重新啟動(dòng)IPO的壹健康轉(zhuǎn)投H股，不過壹健康還表示，公司可能于香港上市后的適當(dāng)時(shí)間內(nèi)進(jìn)行A股發(fā)行。

兩地上市似乎給足了市場想象空間，但其是否能成功上市，其產(chǎn)品和銷售問題又會對其IPO帶來多少影響，還有待觀察。