今年上半年，盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售端持續(xù)走低，但部分熱點(diǎn)城市仍然走出了獨(dú)立行情。

據(jù)中指研究院監(jiān)測(cè)的全國(guó)13個(gè)重點(diǎn)城市TOP10項(xiàng)目銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，今年上半年，上海、北京和杭州的TOP10樓盤(pán)項(xiàng)目銷(xiāo)售金額分別達(dá)到768億元、501億元和462億元，穩(wěn)居前三；廣州、深圳表現(xiàn)稍弱，TOP10樓盤(pán)項(xiàng)目銷(xiāo)售金額分別為409億元和393億元。

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受房地產(chǎn)行業(yè)下行影響，物業(yè)行業(yè)表現(xiàn)不佳。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年，58家上市物業(yè)企業(yè)平均市值跌幅為22.06%。其中，市值下滑的物企達(dá)54家，占比93.1%；市值跌幅超過(guò)50%的有5家；跌幅在40%-50%的有8家；僅4家上市物企市值實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

不過(guò)家居的企業(yè)表現(xiàn)要好一些。截至7月25日晚間，A股共有28家家居企業(yè)公布了上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告，其中實(shí)現(xiàn)預(yù)盈的企業(yè)為17家，占比超6成；預(yù)虧損企業(yè)為11家。

多位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)表示，由于前期受上游房地產(chǎn)行業(yè)的影響，家居消費(fèi)雖然整體有所回暖，但仍未全面復(fù)蘇。預(yù)計(jì)下半年在城市更新、城中村改造等領(lǐng)域，家居行業(yè)仍有新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

上半年全國(guó)僅2個(gè)百億大盤(pán)

今年上半年，上海樓市的表現(xiàn)可謂“一騎絕塵”，其TOP10樓盤(pán)項(xiàng)目銷(xiāo)售合計(jì)金額達(dá)768億元。

盡管上半年北京TOP10項(xiàng)目合計(jì)銷(xiāo)售金額比上海少了200億元，但從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，北京的頭部項(xiàng)目表現(xiàn)多年來(lái)保持穩(wěn)定。記者根據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年上半年和2022年上半年，北京TOP10項(xiàng)目合計(jì)銷(xiāo)售額分別為509億元和455億元，今年上半年則為501億元，波動(dòng)非常小（2022年受疫情影響）。

但杭州的同比回落則較為明顯。2021年上半年，杭州TOP10項(xiàng)目合計(jì)銷(xiāo)售額以626億元領(lǐng)跑全國(guó)各大熱點(diǎn)城市，而2022年則回落至430億元，今年上半年略有回升，但回升幅度不及北京。

從單項(xiàng)目戰(zhàn)績(jī)來(lái)看，上述熱點(diǎn)城市均未能超越過(guò)往TOP10項(xiàng)目的輝煌戰(zhàn)績(jī)。

上半年，全國(guó)僅誕生了兩個(gè)百億大盤(pán)，分別是廣州琶洲南?TOD的109.4億元和上海象嶼招商公園1872的106.25億元，北京中信城銷(xiāo)售額為99.2億元，距離百億僅一步之遙。

具體來(lái)看，全國(guó)熱點(diǎn)城市中銷(xiāo)售超60億元的項(xiàng)目17個(gè)，其中上海10個(gè)、北京2個(gè)、杭州2個(gè)、深圳1個(gè)、廣州2個(gè)。

國(guó)央企成為今年上半年13城榜單上的最大贏家，其中招商蛇口入榜8個(gè)項(xiàng)目，全口徑銷(xiāo)售金額為341.2億元；保利入榜14個(gè)項(xiàng)目，全口徑銷(xiāo)售金額為317.9億元；萬(wàn)科、中海分別銷(xiāo)售297億元和280億元。

超9成物業(yè)企業(yè)市值下滑

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，58家上市物企與年初相比，市值下滑的有54家，占比達(dá)到了93.1%。其中，市值跌幅最高的是弘陽(yáng)服務(wù)，跌幅達(dá)73.75%；正榮服務(wù)、佳源服務(wù)、新城悅服務(wù)和萬(wàn)物云的市值跌幅均超過(guò)50%。

僅有4家物企市值有所增加，分別為方圓生活服務(wù)、宋都服務(wù)、魯商服務(wù)、濱江服務(wù)，漲幅分別為23.93%、21.25%、14.54%、3%。

對(duì)于市值問(wèn)題，在碧桂園服務(wù)5月25日召開(kāi)的股東大會(huì)上，公司CFO黃鵬指出，現(xiàn)在公司的股價(jià)的確是嚴(yán)重偏離了實(shí)際的內(nèi)在價(jià)值，PE跌到了歷史極致。整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)重拖累了物業(yè)管理板塊的表現(xiàn)，而且情緒有點(diǎn)反應(yīng)過(guò)度。

而在上市物企市值整下滑的同時(shí)，收并購(gòu)熱度也在繼續(xù)下降。

來(lái)自中指研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，盡管2023年上半年上市物企披露的收并購(gòu)數(shù)量達(dá)70宗，較去年同期的54宗有所上升，但在金額上卻大幅下滑，上半年累計(jì)披露收并購(gòu)金額約為25億元，僅為去年同期（74.33億元）的約1/3。

下降的不僅有行業(yè)收并購(gòu)數(shù)量和金額，還有上市物企的收并購(gòu)儲(chǔ)備金。

據(jù)每經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年，包括金科服務(wù)、濱江服務(wù)、特發(fā)服務(wù)、蘇新服務(wù)、新大正、銀城生活服務(wù)、興業(yè)物聯(lián)等在內(nèi)的7家物企均將募資用途進(jìn)行了調(diào)整。其中，金科服務(wù)、濱江服務(wù)、銀城生活服務(wù)、興業(yè)物聯(lián)4家企業(yè)下調(diào)了并購(gòu)金儲(chǔ)備。

以金科服務(wù)為例，今年4月18日，金科服務(wù)發(fā)布公告，宣布將投資收并購(gòu)資金由39.97億港元下調(diào)為16.07億元。這已是金科服務(wù)第二次對(duì)募集資金進(jìn)行的調(diào)整，上一次則是在2021年9月10日。

“在行業(yè)下行的背景下并購(gòu)成交的難度更大，雖然物企股東（多為地產(chǎn)公司）受流動(dòng)性困境等因素影響，并購(gòu)市場(chǎng)并不缺乏交易標(biāo)的，但一二級(jí)市場(chǎng)估值差縮小，交易雙方更難在交易對(duì)價(jià)、支付節(jié)奏、業(yè)績(jī)承諾等核心交易條款上達(dá)成一致。”申港證券在研報(bào)中指出，尤其是部分對(duì)賭需建立在資產(chǎn)質(zhì)押的基礎(chǔ)上，在行業(yè)下行階段資產(chǎn)價(jià)值縮水，雙方或更難找到互相認(rèn)可的可供質(zhì)押資產(chǎn)，導(dǎo)致交易成交受阻，“整體并購(gòu)市場(chǎng)更趨理性?！?/p>

家居行業(yè)下半年機(jī)會(huì)可能更好

從已披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的A股28家上市家居企業(yè)的情況來(lái)看，凈利實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的企業(yè)（包括同比增長(zhǎng)及扭虧為盈）與凈利下滑（包括同比下滑和虧損的企業(yè)）各占一半。

也就是說(shuō)，上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的家居企業(yè)達(dá)14家，分別為森鷹窗業(yè)、蒙娜麗莎、東鵬控股、九牧衛(wèi)浴、奧普家居、致歐科技、*ST全筑股份、三棵樹(shù)、夢(mèng)潔股份、水星家紡、王力安防、豪美新材、天安新材和華立股份。

上述企業(yè)幾乎囊括了家居行業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域，且多數(shù)都是在家居某一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行深耕的企業(yè)。如蒙娜麗莎主要做瓷磚，三棵樹(shù)主要做工程墻面漆，森鷹窗業(yè)主要做門(mén)窗，水星家紡主要做被子、被套，奧普家居主要做浴霸，東鵬控股主要做瓷磚。

增幅較為明顯的華立股份凈利潤(rùn)增幅達(dá)1110.63%-1715.94%，該企業(yè)的主要產(chǎn)品為飾邊條，占營(yíng)收比重為63.58%。另外，蒙娜麗莎和三棵樹(shù)兩家龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)增分別高達(dá)248.3%和244.22%，同樣位于行業(yè)前列。

上半年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)虧損和同比下滑的家居企業(yè)也有14家。

上述企業(yè)中業(yè)績(jī)同比下滑的有3家，虧損的有11家，包括紅星美凱龍、曲美家居、美克家居、帝歐家居、四通股份、海鷗住工、夢(mèng)天家居、菲林格爾、東易日盛、*ST廣田、亞振家居、揚(yáng)子新材、寶鷹股份和松發(fā)股份。

值得一提的是，上述業(yè)績(jī)下滑的企業(yè)中有不少屬于家居零售業(yè)領(lǐng)域，而導(dǎo)致其業(yè)績(jī)下滑的原因也不盡相同，有的是因?yàn)橛唵螠p少，有的是因?yàn)閼?yīng)收賬款收不回來(lái)，有的則是因?yàn)橛唵伪患追酵嘶氐取?/p>

在中國(guó)家居、設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略專(zhuān)家王建國(guó)看來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入新發(fā)展趨勢(shì)的情況下，家居業(yè)確實(shí)有機(jī)會(huì)迎來(lái)一些發(fā)展機(jī)遇。如隨著老舊建筑改造需求的增加，人們會(huì)更加重視家居產(chǎn)品的更新與升級(jí)，這可能會(huì)刺激家庭裝修裝飾市場(chǎng)的需求。同時(shí)，周邊基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境的改造也可能促使人們對(duì)家具、家居用品等產(chǎn)品的需求增加。

“此外，新的消費(fèi)觀念和消費(fèi)需求的興起也可能給家居行業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，比如健康環(huán)保型的家居產(chǎn)品和定制化的家居設(shè)計(jì)與服務(wù)?！蓖踅▏?guó)表示，當(dāng)下正在從存量市場(chǎng)向增量市場(chǎng)轉(zhuǎn)向，家居裝修消費(fèi)的增量市場(chǎng)中，老舊建筑改造翻新屬于能代表趨勢(shì)的板塊。因此，家居行業(yè)在今年下半年的市場(chǎng)機(jī)會(huì)可能會(huì)比上半年還要好。