鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《上市公司研究院》出品

企業(yè)動態(tài)：

阿諾醫(yī)藥沖刺納斯達克

(資料圖)

Adlai Nortye Ltd.（以下簡稱“阿諾醫(yī)藥”）于美東時間2023年7月27日正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交F-1文件，計劃通過美國存托股票（ADS）的方式以“ANL”為股票代碼在納斯達克掛牌上市，Cantor和中信里昂證券擔(dān)任聯(lián)席主承銷商。這意味著，時隔將近半年的時間后，阿諾醫(yī)藥成為第一家計劃通過ADS形式赴美上市的中國準(zhǔn)獨角獸/獨角獸企業(yè)

威邁斯登陸科創(chuàng)板

7月26日，車載電源供應(yīng)商龍頭企業(yè)深圳威邁斯新能源股份有限公司登陸科創(chuàng)板，成為南山區(qū)第208家上市企業(yè)。深圳威邁斯新能源股份有限公司成立于2005年，總部位于南山區(qū)，主要從事新能源汽車相關(guān)電力電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，長期專注于新能源汽車領(lǐng)域。2020年至2022年，威邁斯在中國乘用車車載充電機市場出貨量排名分別為第1名、第1名和第2名。主要產(chǎn)品包括車載電源的車載充電機、車載DC/DC變換器、車載電源集成產(chǎn)品，電驅(qū)系統(tǒng)的電機控制器、電驅(qū)總成等。

企業(yè)輿情：

西典新能IPO過會：依賴單一大客戶存風(fēng)險

7月20日，闖關(guān)上交所主板的蘇州西典新能源電氣股份有限公司（以下簡稱西典新能）成功過會。西典新能主營業(yè)務(wù)為電連接產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，2020~2022年，公司營業(yè)收入分別為2.50億元、8.22億元、15.93億元，近兩年來快速增長。

西典新能的主要產(chǎn)品分為電池連接系統(tǒng)、電控母排、工業(yè)電氣母排等。其中，電池連接系統(tǒng)（CCS）是電池模組內(nèi)電連接的結(jié)構(gòu)件，主要應(yīng)用于新能源汽車、電化學(xué)儲能領(lǐng)域，2020~2022年該產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為39.68%、72.42%、77.17%，占比越來越大，是近兩年收入大幅增長的主要來源。電池連接系統(tǒng)產(chǎn)品的主要客戶為寧德時代。2020~2022年，西典新能對其銷售電池連接系統(tǒng)收入分別為7324.51萬元、5.67億元、11.85億元，占電池連接系統(tǒng)產(chǎn)品收入的比例分別為75.12%、96.32%、97.13%。

對于單一大客戶收入占比較高的情況，西典新能認(rèn)為，這符合電池行業(yè)集中度較高的特點以及產(chǎn)業(yè)鏈分工現(xiàn)狀，并與公司電池連接系統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展階段相關(guān)，有其合理性和必要性。（來源：每日經(jīng)濟新聞）

45%股權(quán)被質(zhì)押的青鳥軟通 毛利率大幅下滑

近日，新三板公司青鳥軟通（831718）（全稱“山東青鳥軟通信息技術(shù)股份有限公司”）提交北交所上市申請，公司核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域分為智慧康養(yǎng)業(yè)務(wù)和企業(yè)信息化服務(wù)兩大部分，其中前者主要包括康養(yǎng)信息化平臺以及線下智慧養(yǎng)老服務(wù)；后者面向企業(yè)級客戶提供企業(yè)信息化解決方案。

報告期內(nèi)，青鳥軟通的營業(yè)收入分別為1.72億元、2.18億元、2.95億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤分別為2128.84 萬元、1946.49萬元、2793.09萬元。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，報告期內(nèi)，公司總體收入更多依靠康養(yǎng)信息化和企業(yè)信息化實現(xiàn)增長，而線下智慧養(yǎng)老服務(wù)保持穩(wěn)中有進。截止到2022年末，公司企業(yè)信息化收入為1.33億元，占比達到45.18%，其中對第一大客戶第四范式銷售金額1570.28萬元。收入向上時，青鳥軟通的毛利率卻出現(xiàn)大幅下滑，報告期內(nèi)，公司的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為37.44%、30.12%、28.34%，期間下滑9.1個百分點。

實控人羅晨鸝等方為銀行借款高比例質(zhì)押所持公司股份。目前，羅晨鸝、青島冠博和青島普欣累計質(zhì)押股份數(shù)量2700萬股，合計占公司總數(shù)的比重為45.19%。因此，若借款未能按期償還，則已質(zhì)押的股份存在被強制處置的風(fēng)險。（來源：界面新聞）

股權(quán)代持“舊疾”難除 華智融IPO二度折戟

7月26日，深交所終止對深圳華智融科技股份有限公司（簡稱“華智融”）首次公開發(fā)行股票并在主板上市的審核。據(jù)上海證券報記者獲悉，IPO終止主要由于華智融和保薦機構(gòu)民生證券申請“撤單”

頗具看點的是，華智融系一家“夫妻店”。公司控股股東、實際控制人為楊曉東、方倩倩夫婦。其中，楊曉東直接持股35.37%；其配偶方倩倩直接持股2.56%，通過公司股東靖東投資、融家投資、東倩科技間接持股10.56%。因此，兩人合計直接、間接控股48.48%。

四年前，華智融就曾遞交過IPO招股書，當(dāng)時擬上市的板塊為深交所創(chuàng)業(yè)板，保薦人是興業(yè)證券。不過，IPO上會時，因境外銷售收入持續(xù)性、同一型號產(chǎn)品境內(nèi)外毛利率不同、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、子公司和分公司房屋產(chǎn)權(quán)以及董監(jiān)高過往任職情況等五個問題，華智融IPO遭否決。四年后，華智融重新沖刺IPO，將目光瞄準(zhǔn)深市主板，保薦機構(gòu)更換成民生證券。但從深交所首輪問詢函中可以看出，當(dāng)時上會時，證監(jiān)會發(fā)審委向公司提出的問題，依然部分存在。（來源：上海證券報）

芭薇股份IPO：大客戶毛利率異常 供應(yīng)商變動頻繁

近日，給仁和匠心、Skintific、HBN化妝品牌代工的芭薇股份（837023）沖刺北交所進入一輪問詢，公司產(chǎn)品覆蓋護膚品、面膜、洗護、彩妝等全品類化妝品，ODM代工模式的收入占比在98%左右。

從下游大客戶來看，芭薇股份主要以聯(lián)合利華、仁和匠心、Skintific、HBN等品牌背后主體公司為主，但公司的前五大客戶中同一客戶的銷售金額波動較大。例如，報告期內(nèi)公司對仁和集團分別實現(xiàn)銷售收入1011.28萬元、2547.57萬元及 8660.17萬元；對廣州蜚美網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司分別實現(xiàn)銷售收入0萬元、60.82萬元、6455.08萬元，2022年均出現(xiàn)爆發(fā)式增長，而對山東朵拉朵尚生物科技有限公司的收入由2021年的6199.78萬元大幅下滑至2700.10萬元。值得注意的是，部分大客戶的毛利率變動異常。報告期內(nèi)，公司對仁和集團的毛利率分別為-0.24%、15.06%、1.53%；2022年對廣州蜚美的毛利率為49.18%，對山東美貌制藥的毛利率為48.49%，與同行毛利率平均水平上下差距較大。

從前五大供應(yīng)商來看，報告期內(nèi)，除了廣州淼森生物科技有限公司、廣州市百好博有限公司相對穩(wěn)定，其余多家公司變動非常頻繁，曇花一現(xiàn)。2022年新增的第一大供應(yīng)商也即是包材供應(yīng)商。天眼查顯示，廣州越銳包裝科技有限公司成立于2012年12月，實繳注冊資本13.8萬元，參保人數(shù)為19人，2022年公司向其采購金額為2355.62萬元，而并沒有選擇2020年的包材供應(yīng)商。（來源：界面新聞）

寶眾寶達IPO：遞表前總經(jīng)理因私自處理公司物資離職 實控人曾占用公司資金私用

6月30日，江蘇寶眾寶達藥業(yè)股份有限公司(下稱：寶眾寶達)遞交招股書，擬在上交所主板上市，7月25日，公司IPO審核狀態(tài)變更為"已問詢"，這意味著其上市之路又前進了一大步。招股書顯示，寶眾寶達主要致力于為全球知名植保、新材料及制藥公司提供定制生產(chǎn)服務(wù)，并從事部分動保、醫(yī)藥自主系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，是FMC和LIVENT在全球重要的定制生產(chǎn)服務(wù)商之一，其定制業(yè)務(wù)主要面向植保、新材料和醫(yī)藥領(lǐng)域，醫(yī)藥領(lǐng)域是公司著力培育的領(lǐng)域。

招股書顯示，2022年11月，總經(jīng)理李豐離職，2023年2月王琳接替李豐擔(dān)任為公司總經(jīng)理，而一家正準(zhǔn)備IPO的公司，總經(jīng)理突然離職，較為少見，事出必有因。對于李豐的離職原因，招股書中并沒有直接點明而是巧妙進行了迂回披露，穿透招股書，慧炬財經(jīng)注意到了一起公司原高管自行處置公司物資事件，從中捕捉到了相關(guān)脈絡(luò)信息。據(jù)招股書披露，2022年1月至8月，公司原高管李某以公司需要將一定數(shù)量碳酸鋰用于其他用途為由，將碳酸鋰領(lǐng)出并自行處置，涉及處置碳酸鋰合計86噸。而私自處置公司物資意味著什么，不言而喻。寶眾寶達表示，李某在公司知悉并核實相關(guān)情況后離職，截至2023年5月，李某已將自行處置的碳酸鋰全部返還。

2020-2021年，寶眾寶達向?qū)嵖厝朔謩e拆出了749萬元、212.93萬元。對此，公司解釋為，2020年4月，陳榮曾因親戚向其借款之需向公司借款400萬元，已于2020年9月全額歸還該借款。此外，2020年至2021年，還存在實際控制人占用公司資金的情況，公司通過員工個人賬戶收取化工物料處置款和廢鋼等廢舊物資處置款等款項，該部分資金由公司員工收取后，最終主要用于實控人家庭支出等個人用途。（來源：慧炬財經(jīng)）

矽遞科技：核心產(chǎn)品被質(zhì)疑是“礦機”，研發(fā)低，毛利率高又是如何做到？

近期，深圳矽遞科技股份有限公司（下稱“矽遞科技”）更新披露了招股說明書，擬創(chuàng)業(yè)板IPO上市，公開發(fā)行不超過1934.62萬股。公司此次欲募集77481.89萬元分別用于超低功耗智能傳感系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目、新一代邊緣計算產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、補充營運資金項目。

公開資料顯示，氦元素平臺官網(wǎng)稱該平臺為“挖礦”平臺；其代幣HNT在幣安網(wǎng)、芝麻開門、幣系等全球14家交易所交易，矽遞科技的產(chǎn)品為礦機；相關(guān)熱點礦機在國內(nèi)有覆蓋，由于政策原因絕大多數(shù)國內(nèi)熱點礦機都在空轉(zhuǎn)，主要為獲取代幣獎勵。根據(jù)2021年9月國家發(fā)展改革委等11個部門聯(lián)合發(fā)布的《國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于整治虛擬貨幣“挖礦”活動的通知》，虛擬貨幣“挖礦”活動指通過專用“礦機”計算生產(chǎn)虛擬貨幣的過程；《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》將“虛擬貨幣‘挖礦’活動”列入“淘汰類”；2017年9月《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》要求各類代幣發(fā)行融資活動應(yīng)當(dāng)立即停止。那么，矽遞科技到底是否存在“挖礦”的行為？對此深交所要求矽遞科技結(jié)合公司產(chǎn)品是否具備算力、是否具備專網(wǎng)通信功能、代幣激勵是否基于公司產(chǎn)品、國家相關(guān)文件對于“挖礦”、“礦機”的定義等說明公司銷售至氦元素平臺網(wǎng)關(guān)產(chǎn)品是否實質(zhì)為“礦機”，公司所從事業(yè)務(wù)是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策，公司生產(chǎn)經(jīng)營和募投項目是否屬于《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》中的淘汰類產(chǎn)業(yè)。

矽遞科技在研發(fā)費用率低于同行均值的情況下，其毛利率卻能始終高于同行均值。報告期內(nèi)，矽遞科技的毛利率分別為35.99%、42.71%、32.15%，同行可比公司平均值分別為35.2%、31.81%、32.15%；研發(fā)費用率分別為8.74%、6.12%、5.63%，同行可比公司平均值分別為10.64%、9.31%、10.4%。其中2021年，矽遞科技的毛利率更是超過同行可比公司均值近11個百分點。(來源：鈦媒體)