8月30日上午10點(diǎn)，因新華信托破產(chǎn)，所持新華基金35.31%股權(quán)拍賣(mài)事項(xiàng)終于以2.71億元成交，北京華融綜合投資有限公司及重慶市江北區(qū)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)管理集團(tuán)有限公司成功合拍拿下新華基金35.31%股權(quán)。

其中，北京華融綜合投資有限公司拍得30.31%股權(quán)，重慶市江北區(qū)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)管理集團(tuán)有限公司拍得5%股權(quán)，金融街集團(tuán)通過(guò)恒泰證券穿透后的股份加上本次拍得的股份，共計(jì)持有新華基金47.89%的股權(quán)。

此番拍賣(mài)落槌，意味著北京國(guó)資與重慶國(guó)資正式入主新華基金，經(jīng)歷“多事之秋”后，新華基金股權(quán)結(jié)構(gòu)終于清晰。公司內(nèi)部人士稱(chēng)，自金融街集團(tuán)今年初成為公司實(shí)控人以來(lái)，就已在幫助公司完善治理結(jié)構(gòu)、搭建班子、出清歷史包袱、優(yōu)化考核體系、重塑企業(yè)文化等各個(gè)方面都給予了強(qiáng)有力的支持。

【資料圖】

股權(quán)終落定

日前，新華信托在阿里資產(chǎn)拍賣(mài)平臺(tái)公開(kāi)拍賣(mài)所持有的新華基金35.31%股權(quán)，經(jīng)過(guò)前幾輪流拍后結(jié)果終于水落石出。

據(jù)了解，北京華融綜合投資有限公司正是北京金融街投資（集團(tuán)）有限公司（下稱(chēng)“金融街集團(tuán)”）下屬全資子公司，而重慶市江北區(qū)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)管理集團(tuán)有限公司為重慶市江北區(qū)政府的全資國(guó)有公司。

公開(kāi)資料顯示，金融街集團(tuán)的實(shí)控人為北京市西城區(qū)國(guó)資委，有業(yè)內(nèi)人士分析，金融街集團(tuán)借助地緣優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期服務(wù)于“一行兩會(huì)”及各銀行保險(xiǎn)的金融總部，并建立了良好的信任關(guān)系，新華基金的公募牌照和公募業(yè)務(wù)也有望為金融街集團(tuán)提供新的發(fā)展增量。

另一方面，重慶市江北區(qū)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)管理集團(tuán)有限公司實(shí)際控制人為重慶市江北區(qū)政府。此次兩地國(guó)資聯(lián)手成功競(jìng)拍，意味著新華基金再次獲得國(guó)資青睞，股權(quán)結(jié)構(gòu)將更加清晰。

據(jù)新華基金內(nèi)部人士稱(chēng)，自金融街集團(tuán)今年初成為公司實(shí)控人以來(lái)，就已在幫助公司完善治理結(jié)構(gòu)、搭建班子、出清歷史包袱、優(yōu)化考核體系、重塑企業(yè)文化等各個(gè)方面都給予了強(qiáng)有力的支持。

今年1月，證監(jiān)會(huì)批復(fù)金融街集團(tuán)成為新華基金實(shí)際控制人。但金融街集團(tuán)并不直接持有新華基金的股權(quán)，而是通過(guò)恒泰證券穿透后持有新華基金17.58%的股權(quán)。加上本次旗下全資子公司成功競(jìng)拍到的30.31%股權(quán)，金融街集團(tuán)共持有新華基金47.89%的股權(quán)。

近年經(jīng)歷“多事之秋”

作為老牌券商系公募，新華基金于2004年12月9日獲準(zhǔn)成立，是國(guó)內(nèi)成立時(shí)間較早的公募基金管理公司之一，注冊(cè)地位于重慶市，經(jīng)營(yíng)管理中心位于北京市。

但近年來(lái)，新華基金幾易其主，股權(quán)變更十分頻繁。早在2015年，恒泰證券出資約1.3億元，取得新華基金58.62%的股權(quán)，成為其控股股東。

2019年6月17日，天風(fēng)證券收購(gòu)恒泰證券29.99%的股權(quán)，成為其第一大股東。收購(gòu)成功后，天風(fēng)證券曲線(xiàn)控股新華基金。之后，恒泰證券在同年11月公告稱(chēng)，委任天風(fēng)證券副總裁翟晨曦為公司聯(lián)席總裁。從此新華基金進(jìn)入了天風(fēng)證券時(shí)代。

翟晨曦主管新華基金后定下了“三年1000億，五年進(jìn)入行業(yè)前30%”的目標(biāo)，在她帶領(lǐng)下的一年多內(nèi)新華基金管理規(guī)模波動(dòng)上行，且在2022年年中，管理規(guī)模確實(shí)達(dá)到了868億元，而這也是距離目標(biāo)最近的一次。但在下半年隨即遭遇滑鐵盧，而翟晨曦也于去年末離職，卸任包括新華基金董事長(zhǎng)、恒泰證券聯(lián)席總裁在內(nèi)一切職務(wù)。

2023年二季度末，新華基金整體管理規(guī)模僅有538.53億元，較峰值跌約四成，非貨基規(guī)模僅有354.57億元，居于所有公募基金公司中等水平。值得一提的是，與新華基金同年成立的華泰柏瑞基金目前管理規(guī)模已達(dá)3301億元，天弘基金更是超過(guò)萬(wàn)億規(guī)模。

中小基金股權(quán)溢價(jià)降低

經(jīng)過(guò)三輪流拍，新華基金本次成交價(jià)相較7月17日首次拍賣(mài)時(shí)的4.2307億元，相當(dāng)于打了超過(guò)“六五折”。除了上述股權(quán)拍賣(mài)事項(xiàng)，近期還有包括嘉合基金、安信基金等不少中小基金股東正在主動(dòng)或被動(dòng)地放棄手中的股權(quán)，有業(yè)內(nèi)人士指出，此類(lèi)現(xiàn)象折射的是降費(fèi)背景下，中小基金公司股權(quán)吸引力的降低。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年六月末，排名前十名基金公司的管理規(guī)模合計(jì)達(dá)到10.8萬(wàn)億元，占全市場(chǎng)總規(guī)模的四成，而管理規(guī)模低于百億元的公募基金管理人則多達(dá)68家，合計(jì)管理規(guī)模僅有2016億元，占全市場(chǎng)總規(guī)模0.19%。

規(guī)模的兩極分化，直接導(dǎo)致了基金公司經(jīng)營(yíng)情況天差地別。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在公募規(guī)模持續(xù)攀高的上半年，華夏基金半年凈利潤(rùn)就超過(guò)10億元，還有南方基金、興證全球基金以及景順長(zhǎng)城基金等公司利潤(rùn)超過(guò)6億元?；鸸局饕杖雭?lái)源為產(chǎn)品的管理費(fèi)用，給市場(chǎng)的印象是“旱澇保收”， 但據(jù)國(guó)盛金控半年報(bào)披露，江信基金上半年?duì)I業(yè)收入為904.37萬(wàn)元，同比減少52.79萬(wàn)元；凈虧損2229.89萬(wàn)元。去年同期，江信基金也虧損了2495.59萬(wàn)元。

此外，對(duì)于中小基金公司而言，影響估值的利空消息也接踵而至。近日，公募基金費(fèi)率改革啟動(dòng)，雖然調(diào)降比例相對(duì)有限，但根據(jù)動(dòng)輒超過(guò)40%的尾傭比例估算，相關(guān)產(chǎn)品在費(fèi)率調(diào)降后，對(duì)公募基金的管理費(fèi)收入所帶來(lái)的沖擊可謂不小。

從短期對(duì)各類(lèi)機(jī)構(gòu)影響而言，中金公司認(rèn)為，考慮到基金相關(guān)收入占各機(jī)構(gòu)整體營(yíng)收比例，基金公司營(yíng)收降幅可能在20%左右。

華南某公募一位內(nèi)部人士也對(duì)券商中國(guó)記者表示，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)邁入高質(zhì)量發(fā)展階段之后，基金行業(yè)也從原來(lái)的高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量增長(zhǎng)邁進(jìn)，而高質(zhì)量增長(zhǎng)也意味著結(jié)構(gòu)分化?！敖蒂M(fèi)之后，原本生存就比較緊張的中小型基金公司，壓力就更大，也將加劇馬太效應(yīng)?？梢园l(fā)現(xiàn)，近期掛牌轉(zhuǎn)讓的中小基金公司的股權(quán)溢價(jià)已非常低?！?/strong>