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題：企業(yè)中長期信貸需求連續(xù)大幅多增

作者 梁斯 中國銀行研究院研究員

2022年12月12日，中國人民銀行發(fā)布了2022年11月主要金融數(shù)據(jù)。11月社會融資規(guī)模增量為1.99萬億元，同比少6109億元。從信貸類資金看，新增人民幣貸款為1.14萬億元，同比少增1573億元，四季度以來連續(xù)出現(xiàn)少增。從直接融資看，債券融資出現(xiàn)大幅少增。企業(yè)債券凈融資596億元，同比少3410億元，政府債券凈融資6520億元，同比少1638億元。政府債券融資規(guī)模放緩與專項(xiàng)債額度已基本用盡有關(guān)，企業(yè)債券融資規(guī)模大幅下降與11月債市波動加大、市場預(yù)期不穩(wěn)有關(guān)。非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資788億元，同比少506億元。從表外融資看，委托貸款減少88億元，同比多減123億元，結(jié)束了連續(xù)多增的態(tài)勢，信托貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票同比則分別少減1825億元、多增573億元。

金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款小幅少增，但企業(yè)中長期信貸需求持續(xù)改善。2022年11月金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款1.21萬億元，同比少增596億元，連續(xù)出現(xiàn)少增，但與10月份相比有所收窄。從居民部門看，中長期貸款增加2103億元，同比少增3718億元，居民中長期信貸需求疲弱，購房動力尚未有明顯轉(zhuǎn)暖跡象。2022年11月，30個大中城市商品房成交面積、成交套數(shù)分別為1152.15萬平方米、10.67萬套，同比下降24.78%和29.59%，降幅均較10月擴(kuò)大7個百分點(diǎn)左右。但從企業(yè)部門看，企(事)業(yè)單位新增貸款8837億元，同比多增3158億元。特別是中長期貸款增加7367億元，同比多增3950億元，已連續(xù)四個月同比多增。企業(yè)部門信貸需求強(qiáng)勁成為11月金融數(shù)據(jù)的亮點(diǎn)，特別是企業(yè)中長期信貸需求連續(xù)大幅多增。這意味著企業(yè)對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期在穩(wěn)步回暖，對經(jīng)濟(jì)增長的支撐作用將持續(xù)顯現(xiàn)。

從廣義貨幣來看，11月M2(廣義貨幣)同比增速為12.4%，為2016年4月以來最高，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和3.9個百分點(diǎn)。社會融資同比增速為10%，為歷史新低，比上月末下降0.3個百分點(diǎn)。M2同比增速再次走高主要是由于居民存款大幅多增所致。11月人民幣存款增加2.95萬億元，同比多增1.81萬億元。其中，居民存款大幅多增了1.51萬億元。2022年以來，由于疫情持續(xù)反復(fù)，居民收入下降，消費(fèi)動力不足，儲蓄意愿明顯增強(qiáng)。2022年1-10 月消費(fèi)同比僅增長0.6%，低于2021年同期兩年平均增速3.4個百分點(diǎn)。受此影響，2022年1-11月，新增居民存款達(dá)14.95萬億元，為歷史最高，同比大幅多增6.93萬億元。整體看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常運(yùn)行仍然面臨不少阻礙。

值得關(guān)注的是，四季度以來監(jiān)管部門相繼出臺了不少支持政策。例如11月份，人民銀行、銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，這有助于緩解房企融資和債務(wù)壓力，支持居民合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運(yùn)行。另外，12月5日，降準(zhǔn)已正式落地，釋放出的流動性有助于進(jìn)一步提升商業(yè)銀行中長期信貸投放能力，更好滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求。更為重要的是，12月份以來，疫情防控措施在不斷優(yōu)化，這將刺激更多的信貸需求，推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步向正常狀態(tài)回歸。整體看，雖然年內(nèi)金融數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯反彈概率不大，但隨著政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，明年金融數(shù)據(jù)有望出現(xiàn)走強(qiáng)。(中新經(jīng)緯APP)

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