(鄧芷若 馬靜)近日，北京天助暢運醫(yī)療技術(shù)股份有限公司(下稱天助暢運)更新IPO問詢回復。天助暢運此次IPO募資總額為5.79億元，其中5.18億元用于天助暢運(無錫)華東生產(chǎn)運營基地項目，6106.73萬元用于研發(fā)中心建設(shè)項目，天助暢運表示將把所募資金按照輕重緩急順序投入上述兩個項目。

集采9次中標

(資料圖片)

核心產(chǎn)品均價降三成

招股書顯示，天助暢運主要從事以疝修補產(chǎn)品為代表的普通外科醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要有疝修補產(chǎn)品、可吸收防粘連纖維膜和吻合器三類產(chǎn)品。其主營的疝修補產(chǎn)品屬于細分領(lǐng)域。

招股書顯示，天助暢運在2019年-2021年及2022年1-6月(下稱報告期)營收分別為1.25億元、1.1億元、1.66億元、1億元，凈利潤分別為2157.48萬元、3426.94萬元、6389.4萬元、3562.51萬元。

分產(chǎn)品來看，報告期內(nèi)，疝修補片是天助暢運的主要收入來源，占營收比例分別為94.59%、89.62%、81.07%、81.46%。

圖源：天助暢運招股書

招股書顯示，截至2022年12月5日，各級地方政府部門組織涉及天助暢運產(chǎn)品的集中帶量采購共計11次，天助暢運已中標9次，中標的產(chǎn)品就包括其核心產(chǎn)品疝修補片。

根據(jù)各省、市集中帶量采購前后平均價格統(tǒng)計，天助暢運主要產(chǎn)品疝修補片在傳統(tǒng)經(jīng)銷模式下平均價格降幅約為10%-20%，疝修補片在配送模式下平均價格降幅約為45%；吻合器產(chǎn)品由于市場競爭較為激烈，產(chǎn)品價格降幅較為明顯，報告期內(nèi)集中帶量采購中標的吻合器產(chǎn)品，傳統(tǒng)經(jīng)銷模式下，銷售價格降幅約為70%-80%；配送模式下，價格降幅約為90%。

在中標集采的背景下，天助暢運的毛利率也受到影響。

根據(jù)招股書，報告期內(nèi)，疝修補片的毛利率分別為89.56%、88.71%、87.23%和86.68%，呈逐年小幅下降趨勢。

對于下降原因，天助暢運表示，主要系單位成本增幅大于平均單價所致。單價方面，報告期內(nèi)受“兩票制”相關(guān)模式收入減少、帶量集采執(zhí)行及OEM銷售定價較低等因素影響，疝修補片產(chǎn)品價格雖因銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化有所增長，但增幅相對有限；而成本方面，公司在遷入新廠房后租金水平上升顯著，加之生產(chǎn)人員薪酬水平逐年上漲，增幅相對較大。

不過，集采也使天助暢運部分產(chǎn)品放量，促進其收入增長。

招股書顯示，報告期內(nèi)，疝修補片中單價較高的部分可吸收補片收入占比從44.69%提升至50.67%。該產(chǎn)品2020年8月起在福建、江蘇等多省份中標帶量集采后逐漸放量，故收入增長迅速。

圖源：天助暢運招股書

10萬買下研報遭監(jiān)管問詢

天助暢運招股說明書顯示，其引用的疝修補行業(yè)研究報告數(shù)據(jù)來源于廣州標點醫(yī)藥信息股份有限公司(下稱標點信息)發(fā)布的《中國疝修補片行業(yè)市場研究報告》。該研究報告顯示，按照銷售收入排名，2021年天助暢運在中國疝修補片市場排名第三。天助暢運以10萬元付費購買了該報告。

證監(jiān)會官網(wǎng)2022年12月7日公布的問詢回復顯示，證監(jiān)會要求天助暢運說明標點信息相關(guān)研究報告的權(quán)威性；并分析該報告是否專門為編寫本次招股說明書而準備。

對此，天助暢運回復稱，標點信息隸屬于國家藥品監(jiān)督管理局南方醫(yī)藥經(jīng)濟研究所，其發(fā)布的市場相關(guān)數(shù)據(jù)和研究報告具有較高的準確性和權(quán)威性。該報告并非為本次發(fā)行上市專門定制。

上述問詢回復顯示，標點信息于2021年年末開始調(diào)研并著手撰寫該研究報告，于2022年2月18日發(fā)布，天助暢運于2022年3月份購買了此報告。

值得注意的是，天助暢運于2021年12月與國信證券簽訂輔導協(xié)議，擬登創(chuàng)業(yè)板，幾乎與標點信息著手撰寫研究報告的時間同步。

據(jù)中新經(jīng)緯統(tǒng)計，天助暢運在招股書內(nèi)提及標點信息20次，其中大部分是引用其發(fā)布的行業(yè)研究報告，提及《中國疝修補片行業(yè)市場研究報告》共6次。

天助暢運表示，標點信息由原國家食品藥品監(jiān)督管理局南方醫(yī)藥經(jīng)濟研究所(已更名為國家藥品監(jiān)督管理局南方醫(yī)藥經(jīng)濟研究所)于2005年發(fā)起設(shè)立，國家藥品監(jiān)督管理局南方醫(yī)藥經(jīng)濟研究所的出資比例為30.72%。標點信息下設(shè)米內(nèi)網(wǎng)綜合數(shù)據(jù)庫和米內(nèi)網(wǎng)醫(yī)療器械數(shù)據(jù)庫。

中新經(jīng)緯發(fā)現(xiàn)，標點信息官網(wǎng)的“線下服務”一欄顯示“為您量身打造個性化研究報告”。

圖源：標點信息官網(wǎng)

中新經(jīng)緯以客戶身份致電標點信息業(yè)務咨詢熱線，客服表示“可以為IPO公司定制行業(yè)研究報告，具體報價視公司情況而定”。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前市場上仍存在IPO公司跟咨詢公司定制付費報告的情況。此前曾是某券商投行部門MD(董事總經(jīng)理)的財經(jīng)博主王大力對中新經(jīng)緯表示，確實有一些公司為了招股書中的數(shù)據(jù)好看，而跟咨詢公司定制付費報告，但這種情況還是少數(shù)。他還提到，“買就是買個光環(huán)加持，越虛的(公司)就會買越大的光環(huán)。”

另一位投行人士則告訴中新經(jīng)緯，一般而言，招股書中的這部分數(shù)據(jù)會看公司或上市公司是否披露與此相關(guān)的數(shù)據(jù)，然后看有沒有市場權(quán)威機構(gòu)的數(shù)據(jù)，權(quán)威性主要是看被引用量，即有多少招股書(或其他申報文件)引用過相關(guān)數(shù)據(jù)，沒有定量標準，具體看各個團隊的把握，政府機構(gòu)或者各個從業(yè)協(xié)會下設(shè)的機構(gòu)的數(shù)據(jù)，權(quán)威性比較高。(更多報道線索，請聯(lián)系本文作者鄧芷若：dengzhiruo@chinanews.com.cn) (中新經(jīng)緯APP)

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責任編輯：羅琨