(馬靜)2022年，A股新增上市公司424家，募資共計5869.07億元。57家券商參與其中，承銷及保薦費用總計279億元。不過“馬太效應”明顯，僅中信證券1家就攬得44.52億元。

有成功亦有失敗，2022年共有265家企業(yè)夢斷IPO，其中超七成為“臨陣脫逃”。中新經緯統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，以被終止的項目數(shù)量算，民生證券居首；單論撤回項目的數(shù)量，海通證券“逃單”最多；若以撤否率計算，中德證券和國都證券“顆粒無收”，申報的1單IPO項目均被終止。

(相關資料圖)

而對于券商而言，IPO項目被終止，不僅痛失保薦收入，根據(jù)最新規(guī)定，在下一期投行業(yè)務質量評價中，IPO撤否較多的券商將面臨多項扣分。

2022年265家企業(yè)終止IPO，超七成為“臨陣脫逃”

Wind顯示，2022年A股共有424家(刨除4家轉板的企業(yè))公司IPO成功，合計募資總額為5869.07億元。作為資本市場的“看門人”、直接融資“服務商”，按發(fā)行日計算，共有57家券商參與其中，承銷及保薦費用總計279億元，同比微降。

具體來看，整個IPO承銷榜單呈現(xiàn)“強者恒強”局面，前六名被中信證券、中信建投、中金公司、海通證券、華泰證券、國泰君安等頭部券商包攬，分食的承銷及保薦費用占去了總數(shù)的57.27%。僅中信證券一家申報了52個IPO項目，承銷及保薦費用達44.52億元，其中華大智造和富創(chuàng)精密兩單IPO項目的承銷及保薦費用最高，均超2億元。

有公司成功上市，有公司則折戟半路，且多數(shù)為“臨陣脫逃”。Wind顯示，2022年全年共有265家企業(yè)終止IPO，其中189家為主動撤回材料，占比超七成。此外，翌圣生物科技(上海)股份有限公司為唯一一家被取消審議的企業(yè)。

265家終止IPO企業(yè)的保薦機構，涉及55家券商。其中IPO終止項目最多的券商是民生證券，共有19個項目；居于其后的是中信證券、中信建投、海通證券、國泰君安證券，均有15個項目被終止；再次是華泰證券、國信證券、中金公司，分別有14、11、10個IPO項目被終止。不過，這主要跟券商保薦項目數(shù)量有關，保薦項目多，被終止的項目可能性就多。

單從主動撤回的項目數(shù)量看，比較多的是海通證券(13個)、民生證券(11個)、中信建投(11個)、中信證券(10個)。

中德、國都兩家券商撤否率100%，投行“新規(guī)”后海通撤回最多

按照IPO項目終止數(shù)量占整體申報的比重，即申報項目的撤否率看，則因項目被終止而“受傷”的則大多是中小券商。合計子母公司口徑，中德證券、國都證券撤否率為100%，在2022年保薦的唯一一個項目均為主動撤回。其次是中天國富、華福證券、華興證券、華融證券、國融證券、萬聯(lián)證券、信達證券，撤否率均為50%，均為主動撤回材料。

相對來看，撤否率最低的券商是國元證券，為3.7%，27個保薦項目中，1個審核不通過，1個終止審查，無主動撤回情況。廣發(fā)證券、中國銀河、中信證券、中信建投、國金證券、招商證券、華泰證券、中金公司依次居于其后，撤否率均在10%以下。

多位業(yè)內人士此前接受中新經緯采訪時提到，保薦機構撤材料存在多種情況，或許是申報材料存在不完全、不準確或不真實的問題，但擔心被監(jiān)管查出，故存在“一撤了之”的想法，也或許是企業(yè)業(yè)績下滑了或者出現(xiàn)了其他問題而不再符合條件等。不過，一旦IPO項目終止，券商投行收入將受到影響。

值得一提的是，依據(jù)2022年12月2日發(fā)布的《證券公司投行業(yè)務質量評價辦法(試行)》(下簡稱《辦法》)，項目撤否情況被納入評價指標，投行業(yè)務質量迎來強監(jiān)管。根據(jù)《辦法》，評價采用扣分方式，根據(jù)各類負面事項的扣分標準對基準分進行扣減，直至0分，基準分為100分。評價總體分為三個一級評價指標，其中項目撤否情況作為二級指標被納入執(zhí)業(yè)質量評價(基準分為60分)中。

《辦法》提到，保薦項目未通過上市委或發(fā)審委審核，不予核準或注冊，扣100分。保薦項目撤回申請也要被扣分，其中因初審環(huán)節(jié)發(fā)現(xiàn)影響發(fā)行條件的問題撤回，扣100分；因被確定為現(xiàn)場督導或現(xiàn)場檢查對象后撤回，扣60分；除因行業(yè)政策變化、市場環(huán)境變化等合理原因撤回不扣分外，其他原因撤回，扣20分。該《辦法》自發(fā)布之日起實施。

投行“新規(guī)”后，IPO撤否情況是否有變化？Wind顯示，以最新公告日算，2022年12月共有20個項目被終止，相較前11個月而言，數(shù)量無明顯變化。20個被終止的IPO項目共涉及14家券商，其中華泰證券保薦的蘇州好博醫(yī)療器械股份有限公司擬登陸科創(chuàng)板，變更為終止審查，其他的19個IPO項目均為主動撤回。在這其中，海通證券撤回最多，有4個，其中3個都是中止審查變更為主動撤回，1個為已回復后撤回。

根據(jù)《辦法》，證券公司投行業(yè)務質量評價每年開展一次，評價期為上一年度1月1日至12月31日。目前，2022年證券公司投行業(yè)務質量評價結果(評價期限為2021年1月1日至12月31日)已出，這意味著前述提及的被撤否項目較多的券商在下一個評價期內已有多項丟分。

(更多報道線索，請聯(lián)系本文作者馬靜，郵箱：majing@chinanews.com.cn)(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

中新經緯版權所有，未經書面授權，任何單位及個人不得轉載、摘編或以其它方式使用。

責任編輯：李中元