文 | 金衛(wèi)

又是一字跌停。

2月8日，正邦科技開(kāi)盤(pán)一字跌停，封單量達(dá)到50多萬(wàn)手。截止發(fā)稿時(shí)，正邦科技報(bào)收于7.17元，總市值為225億。

連續(xù)兩個(gè)一字跌停，正邦科技縮水了50多億。對(duì)15萬(wàn)正邦科技的股民來(lái)說(shuō)，相當(dāng)于春節(jié)之后人均虧損3.5萬(wàn)，可謂是開(kāi)門(mén)黑。

在豬肉價(jià)格大漲影響下，2020年8月7日，正邦科技的股價(jià)創(chuàng)出25.98元?dú)v史高點(diǎn)，到現(xiàn)在7.17元，跌幅高達(dá)72%，不止是腰斬了。真是成也豬周期，敗也豬周期。

由于這次正邦科技虧損巨大，跌停封單量巨大，還不知接下來(lái)何時(shí)開(kāi)板。正邦科技遭遇巨雷，除了正邦的股民受害，還有一個(gè)巨大的受損群體是正邦的員工，正邦科技去年推出的員工持股計(jì)劃，按當(dāng)時(shí)的買(mǎi)入價(jià)16元多到現(xiàn)在已經(jīng)腰斬了，公司通過(guò)員工持股激勵(lì)留住人才的初衷變成了現(xiàn)在的“套住人才”。

正邦科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為飼料、生豬、獸藥的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，為全國(guó)養(yǎng)豬大戶。

1月28日晚，牛年最后一個(gè)交易日結(jié)束，正邦科技公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)2021年虧損182億元-197億元，上年同期盈利57.44億元，同比下降416.84%- 442.96%。

正邦科技從2007年上市以來(lái)，合計(jì)利潤(rùn)接近100億，也就是說(shuō)該公司去年的虧損額，幾乎虧完了這14年創(chuàng)造的所有利潤(rùn)。

對(duì)于巨額虧損的原因，正邦科技解釋稱(chēng)，“報(bào)告期內(nèi)，公司進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，處置了前期高價(jià)外購(gòu)的低效母豬，同時(shí)進(jìn)一步優(yōu)化種群，合計(jì)死淘能繁母豬及后備母豬約220萬(wàn)頭，虧損62億元?68億元。此外，租賃場(chǎng)預(yù)付租金、清退補(bǔ)償、物料等損失合計(jì)約15億元，計(jì)提12億元”。

目前市場(chǎng)正處于豬周期的下行區(qū)間，商品豬養(yǎng)殖完全成本約為18元/公斤，當(dāng)前豬價(jià)不到14.5元/公斤，養(yǎng)豬的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于售價(jià)。

正邦科技虧損還與擴(kuò)張后遺癥有一定關(guān)系。2019年、2020年，正邦科技通過(guò)自建、改造及租賃等方式大幅快速增加生豬產(chǎn)能。2021年，公司整體產(chǎn)能利用率較低，造成空置欄舍折舊等損失，不得不進(jìn)行清退。

除了業(yè)績(jī)爆雷，此前網(wǎng)上出現(xiàn)正邦科技借員工名義辦理養(yǎng)殖貸資金鏈斷裂等傳言，正邦科技予以澄清稱(chēng)與事實(shí)不符，公司整體現(xiàn)金流量穩(wěn)健，不存在資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)板塊采取現(xiàn)銷(xiāo)方式，生豬銷(xiāo)售回款迅速，且生物資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，飼料業(yè)務(wù)板塊外銷(xiāo)量穩(wěn)定，可提供持續(xù)的現(xiàn)金流入。

作為養(yǎng)豬龍頭企業(yè)，正邦科技近年來(lái)風(fēng)波不斷，還經(jīng)歷了污染風(fēng)波，裁員風(fēng)波等。去年7月，網(wǎng)傳正邦大量裁員，據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，公司內(nèi)部確實(shí)開(kāi)始降薪10%，并且在整個(gè)集團(tuán)進(jìn)行了大面積的人員優(yōu)化，規(guī)模在萬(wàn)人以上，而目前包括正邦科技在內(nèi)的整個(gè)正邦集團(tuán)有員工約7萬(wàn)人。

作為一家養(yǎng)豬企業(yè)，正邦科技的負(fù)債率居高不下。有數(shù)據(jù)顯示，從2009年至2021年上半年（除了2016年外），正邦科技資產(chǎn)負(fù)債率一直保持在50%以上，特別是去年上半年，飆升到了75.23%，而行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均低于57%。

值得一提的是，正邦科技2015年以來(lái)，公司幾乎每年均有推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，2021年初打出了事業(yè)合伙人計(jì)劃、員工持股計(jì)劃、限制性股票與股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的組合拳，以充分激勵(lì)及留住核心人才。

2021年3月23日晚，正邦科技發(fā)布公告稱(chēng)，公司第一期員工持股計(jì)劃通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)購(gòu)入公司股票約1203萬(wàn)股，占公司總股本的0.39%，成交均價(jià)約為人民幣16.05元/股，成交總金額為約1.93億。鎖定期為12個(gè)月，即到2022年3月23日。

2021年4月19日，正邦科技回應(yīng)稱(chēng)，公司員工持股計(jì)劃資金來(lái)源于員工自籌，總計(jì)97人出資，出資金額合計(jì)9655萬(wàn)元，公司不以任何方式向參與對(duì)象提供墊資、擔(dān)保、借貸等財(cái)務(wù)資助。

2021年5月19日晚，正邦科技又發(fā)布回購(gòu)公司股份方案的公告，公司擬使用3億元至5億元自有資金回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)每股21.34元，用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃。

目前，正邦科技所推出的員工持股的價(jià)格已經(jīng)腰斬，較當(dāng)初16元的成交均價(jià)縮水55%，可謂是深套，當(dāng)初為了激勵(lì)留住人才的員工持股計(jì)劃，變成了名副其實(shí)的套住人才了。

在尺度的正邦科技股東群，有投資者吐槽道，“以為跌到了底部，沒(méi)想到底下還有底。這個(gè)股票坑人太深了。無(wú)法形容此時(shí)此刻的心情！”

還有投資者爆料稱(chēng)，正邦科技推出員工持股計(jì)劃，16塊多買(mǎi)入，如今跌到7元，而且還不知有幾個(gè)跌停，這些參與員工持股的高管員工被套在了半山腰，更慘的是有些員工是借款買(mǎi)入，相當(dāng)于爆倉(cāng)了。

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