【資料圖】

作為發(fā)展中國家的中國，其銀行利率居然低于發(fā)達(dá)國家的美國，確實(shí)讓很多人沒有想到。

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中美的銀行利率出現(xiàn)倒掛。

經(jīng)過美聯(lián)儲(chǔ)四次加息后，6月美國的按揭房貸利率接近6%。部分其他發(fā)達(dá)國家的房貸也不低，澳洲的房貸利率5.5%左右、韓國的房貸利率在5%-6%之間。

中國的房貸利率是多少呢？首套房貸的利率普遍在4.25%。

歐美西方國家對貸款主體的利率幾乎不加區(qū)分，銀行先確定一個(gè)最優(yōu)貸款利率、之后根據(jù)各借款主體的資質(zhì)優(yōu)劣進(jìn)行上下浮動(dòng)，不像中國分為房貸、車貸、經(jīng)營貸、消費(fèi)貸等…且每一類貸款對所有借款人的利率幾乎都一樣。

其實(shí)中國低利率的不僅房貸，經(jīng)營貸利率4%左右、消費(fèi)貸利率4%-6%間居多…也就是說，作為發(fā)展中國家的中國，其貸款利率居然低于美國、澳洲、韓國等發(fā)達(dá)國家，這跟我們大家“經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)、利率就越低”的常識(shí)形成了強(qiáng)烈反差。

銀行的放貸利率出現(xiàn)倒掛，因?yàn)殂y行從央行那里獲得的資金成本不同。

目前美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率是2.5%，可簡單理解為美國的銀行從央行那里獲得資金的成本是2.5%，韓國是2.5%、加拿大是2.5%。

可中國呢？

目前中國的銀行從央行那里獲得資金主要有兩個(gè)操作，一個(gè)是7天逆回購操作、另一個(gè)是1年期MLF操作，前者的利率是2.1%、后者的利率是2.85%，也近乎低于部分西方國家。

而實(shí)際上，不僅貸款利率出現(xiàn)倒掛，存款利率同樣出現(xiàn)了倒掛。

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據(jù)媒體報(bào)道，最近國內(nèi)多家股份制銀行上調(diào)了美元存款利率。

雖然線上美元存款利率多在0.35%至0.8%之間，但線下美元存款利率卻隨著大洋彼岸的美聯(lián)儲(chǔ)加息而水漲船高…1年期美元存款利率有些是3.2%，最高的能達(dá)3.5%。

而人民幣存款利率是多少呢？

1年期存款利率大多在1.5%-2%之間，3年期存款利率3.15%、5年期存款利率2.75%…你沒看錯(cuò)，隨著國內(nèi)降準(zhǔn)降息下的信貸寬松，5年期存款利率居然低于3年期的。

1年期美元和人民幣存款利率、其息差最高能達(dá)2%，同是100萬存款的話、存美元的利息收益居然要比存人民幣多賺2萬元。

很多人會(huì)想，我能不能把人民幣換成美元、再存入銀行呢？這豈不是妥妥的無風(fēng)險(xiǎn)套利了？

理論上可行，但有幾個(gè)注意事項(xiàng)。

根據(jù)相關(guān)政策，中國公民每人每年最高可兌換等值5萬美元外匯（大致相當(dāng)于35萬人民幣），這似乎也好解決、用家人或親友的資格兌換就能避免，風(fēng)險(xiǎn)在匯率的波動(dòng)。

雖然人民幣兌換成美元的存款利息是多賺了，但若美元貶值的話、就會(huì)存在匯率損失…這種損失可大可小，甚至可能吞掉多賺的息差收益。

但盈虧同源，既然有匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、也就會(huì)有匯率波動(dòng)的收益，如果美元升值了呢？那豈不是既賺了超額的利息收益、又賺了額外的匯率收益？！

到底該如何操作，就看個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好和水平運(yùn)氣了。

我們今天要關(guān)注的是：中美銀行利率為什么會(huì)倒掛？這到底意味著什么呢？

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中美利率倒掛的背后，反映的是二者經(jīng)濟(jì)周期的不同步，中國處在信貸寬松周期、而美國正處在信貸收縮周期內(nèi)。

按理說在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，各國經(jīng)濟(jì)應(yīng)同頻共振、同松同緊，為什么全球前兩大經(jīng)濟(jì)體卻似乎背道而馳呢？

因?yàn)槎叨际侨蚪?jīng)濟(jì)的自變量，自成體系、可自我循環(huán)，因經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)或?qū)ν庹叩牟煌?、?huì)造成周期的錯(cuò)位。

美國之所以不斷的加息、信貸緊縮，是因?yàn)槠鋹盒酝洝钚碌腃PI漲幅是9.1%，已連續(xù)4個(gè)四月超8%、連續(xù)14個(gè)月超5%。

支撐美國經(jīng)濟(jì)的是服務(wù)業(yè)，而實(shí)物商品卻需要大量進(jìn)口…因?yàn)槎頌鯖_突和中美摩擦，造成物價(jià)飆升。

中國則相反，受俄烏沖突影響較小、且自身就是全球最大的實(shí)物商品生產(chǎn)基地，因此物價(jià)較為穩(wěn)定、也就為信貸寬松留下了空間。

意味著什么呢？歐美等國西方國家的資產(chǎn)泡沫、如股價(jià)和房價(jià)等或已觸頂，很難再創(chuàng)新高，只會(huì)每況愈下、甚至可能走向崩潰。

貸款就是印錢、貸款的過程就是印錢的過程，信貸寬松會(huì)讓貸款容易、讓市場充斥較多的錢，這是物價(jià)上漲和資產(chǎn)泡沫的基礎(chǔ)。而信貸緊縮則是從市場中收縮過多的錢，當(dāng)錢變少，物價(jià)、股價(jià)、樓價(jià)又怎么會(huì)漲呢？

市場中錢變少、借貸成本高企，企業(yè)投資的積極性和居民消費(fèi)的積極性就下降，而這就會(huì)沖擊經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行。

全球經(jīng)濟(jì)蕭條已不可避免，只是……中國是否成為例外？