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在以太坊網(wǎng)絡(luò)定于周四（15日）凌晨進(jìn)行的大規(guī)模軟件升級(jí)前夕，投資者加大了對(duì)第二大加密貨幣以太幣的做空力度。而截至目前，升級(jí)后的加密貨幣市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)；比特幣在大約20000美元企穩(wěn)，以太幣基本持平于1600美元。Cardano和Solana等貨幣的走勢(shì)也相對(duì)平穩(wěn)。

值得注意的是，在永續(xù)期貨市場(chǎng)上持有以太幣空頭頭寸的成本上升，這表明在該網(wǎng)絡(luò)升級(jí)前，投資者正加大風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖力度。以太幣永續(xù)期貨的資金費(fèi)率已經(jīng)超過一個(gè)月處于負(fù)值區(qū)間，這意味著交易員正在為空頭頭寸支付溢價(jià)。

許多投資者將以太坊網(wǎng)絡(luò)的“合并”視為加密貨幣市場(chǎng)成敗的一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻。此次升級(jí)的目的是創(chuàng)造一種更高效、能耗更低的區(qū)塊鏈。若這次備受矚目的升級(jí)失敗，可能會(huì)引發(fā)以太幣價(jià)格重挫，并打擊投資者信心。

而此次技術(shù)升級(jí)非常復(fù)雜，部分原因是已有成千上萬的應(yīng)用在以太坊區(qū)塊鏈上運(yùn)行。據(jù)數(shù)據(jù)提供商DeFi Llama的數(shù)據(jù)顯示，目前僅在554個(gè)去中心化金融應(yīng)用中就存放了價(jià)值約335億美元的以太幣。

Trammell Ventures的加密貨幣風(fēng)險(xiǎn)投資人Christopher Calicott稱：“我很難想象，一個(gè)市值約2,000億美元的功能齊全的平臺(tái)如何能在飛速運(yùn)行中從根本上更換引擎，并且不會(huì)在如此復(fù)雜的情況下出現(xiàn)某種安全問題。”

相關(guān)代碼中的漏洞和其他網(wǎng)絡(luò)漏洞在以太坊網(wǎng)絡(luò)合并之前可能一直未被發(fā)現(xiàn)。為了在9月8日前獲得以太坊網(wǎng)絡(luò)上發(fā)現(xiàn)的任何關(guān)鍵漏洞的信息，支持區(qū)塊鏈的非營(yíng)利組織以太坊基金會(huì)提供了不超過100萬美元的資金。

以太幣的一些衍生品被鎖定在Lido Finance、Coinbase Global Inc.、幣安(Binance)等平臺(tái)上，直至以太坊網(wǎng)絡(luò)此次升級(jí)之后；這些衍生品現(xiàn)在處于折價(jià)交易狀態(tài)，這意味著這些衍生品的價(jià)格比它們的標(biāo)的資產(chǎn)更便宜。

名為信標(biāo)鏈(Beacon Chain)的新區(qū)塊鏈將在權(quán)益證明共識(shí)機(jī)制下運(yùn)行，驗(yàn)證者通過該機(jī)制質(zhì)押所持加密貨幣來驗(yàn)證交易。質(zhì)押的以太幣將作為抵押品，如果驗(yàn)證者表現(xiàn)出不誠(chéng)實(shí)，這些以太幣就可能被銷毀或沒收?，F(xiàn)有以太幣的所有權(quán)將自動(dòng)復(fù)制到這一新區(qū)塊鏈上。

摩根大通分析師估計(jì)，Coinbase的質(zhì)押相關(guān)業(yè)務(wù)總收入每年將額外增加6.5億美元，該業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)將額外增加8,000萬-1億美元。

但這次升級(jí)可能帶來集中化風(fēng)險(xiǎn)的聲音同樣引發(fā)廣泛關(guān)注。截至9月9日，四家公司控制著所有被質(zhì)押以太幣的大約60%。Lido是最大的質(zhì)押者，在被鎖定于該權(quán)益證明機(jī)制以太坊區(qū)塊鏈內(nèi)的1,340萬個(gè)以太幣中占比31%。加密貨幣研究公司Nansen在最近的一份報(bào)告中寫道，在Lido之后，Coinbase、Kraken和幣安合計(jì)控制了這些被質(zhì)押以太幣總量的30%左右。