作者：黃嘉祥

【資料圖】

2月23日，港交所（00388.HK)公布2022年全年業(yè)績(jī)。2022年，港交所實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為183.74億港元，同比減少9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為100.78億港元，同比減少20%。其中，港交所2022年第四季度總收入為52.01億港元，較2021年第四季度增長(zhǎng)10%，創(chuàng)下歷年第四季度業(yè)績(jī)新高。2022年第四季度凈利潤(rùn)為29.79億港元，同比增長(zhǎng)11%。

IPO市場(chǎng)在2022年下半年回暖，下半年有63只新股上市，其中12月便有21只新股上市。從2022全年來(lái)看，共有90家新公司成功于港交所上市，集資額達(dá)1046億元，位列全球第四，其中有62只新股來(lái)自新經(jīng)濟(jì)行業(yè)，占期內(nèi)集資額65%。

不過(guò)，港股2022年IPO集資額較去年下滑近七成。2021年港股新上市公司共98家，總集資額達(dá)3314億元。在此背景下，港交所正醞釀新一輪重大的上市制度改革。

2022年10月，港交所刊發(fā)咨詢文件，建議擴(kuò)大香港現(xiàn)有上市制度，允許特?？萍脊緛?lái)港上市，并就此征詢公眾意見。根據(jù)咨詢文件，新規(guī)則將適用于新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)五大特?？萍夹袠I(yè)的公司。

香港交易所上市主管陳翊庭曾公開表示，推出該上市制度是為了提升香港市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，希望進(jìn)一步吸引海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)科技公司來(lái)港上市，提升香港作為全球新經(jīng)濟(jì)公司首選上市地的地位。

今年2月22日，香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波發(fā)表2023/2024財(cái)政年度特區(qū)政府財(cái)政預(yù)算案時(shí)表示，港交所經(jīng)咨詢市場(chǎng)后，將于今年第一季實(shí)施先進(jìn)科技公司上市制度，拓寬發(fā)行人上市渠道。

“港交所的團(tuán)隊(duì)過(guò)去幾個(gè)月都是在努力地去開展這項(xiàng)工作，去真正了解市場(chǎng)的需求，以在未來(lái)找到最佳的上市機(jī)制，市場(chǎng)對(duì)此充滿期待?！痹?月23日舉辦的港交所業(yè)績(jī)傳媒簡(jiǎn)布會(huì)上，港交所行政總裁歐冠升回應(yīng)時(shí)代周報(bào)記者稱。

與此同時(shí)，港交所還在醞釀GEM（港股創(chuàng)業(yè)板）改革。

港股創(chuàng)業(yè)板最初是仿照美國(guó)的納斯達(dá)克市場(chǎng)進(jìn)行設(shè)計(jì)，于1999年推出，旨在讓未具備主板上市條件的中小企業(yè)及創(chuàng)新企業(yè)上市集資。隨著2001年“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”消退，GEM一度淪為轉(zhuǎn)往主板上市的“踏腳石”，再到成為一些莊家的“圈錢樂園”及“啤殼工場(chǎng)”（“啤殼”在粵語(yǔ)中有“用模具復(fù)制的意思”）。

為提升市場(chǎng)質(zhì)素，2018年，港交所取消了GEM轉(zhuǎn)往主板上市的簡(jiǎn)化申請(qǐng)程序，提高GEM申請(qǐng)人于上市時(shí)的最低市值要求及實(shí)施保薦人制度；此后，GEM的新上市宗數(shù)與成交量不斷萎縮，改革呼聲越來(lái)越高，市場(chǎng)希望港交所構(gòu)思活化GEM，為中小型及初創(chuàng)企業(yè)提供更有效的融資平臺(tái)。

圖片來(lái)源：圖蟲

2022年7月，香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)許正宇在香港立法會(huì)相關(guān)會(huì)議上表示，自2018年的改革以來(lái)，港交所一直有留意市場(chǎng)狀況，港交所已于2021年就GEM的功能和定位展開檢討，并已在上市委員會(huì)下成立專責(zé)小組處理相關(guān)工作。

許正宇透露，有關(guān)工作涉及多個(gè)層面，例如向發(fā)行人和投資者了解他們關(guān)注的問(wèn)題；研究提升現(xiàn)時(shí)股票的流動(dòng)性；發(fā)掘潛在發(fā)行人來(lái)源；評(píng)估潛在發(fā)行人來(lái)源的市場(chǎng)吸引力和流動(dòng)性，即是否能夠吸引投資者持續(xù)持有及買賣有關(guān)股票；考慮相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管控措施等。

“另一方面，港交所亦積極參考各地類似市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，包括近年內(nèi)地中小型及創(chuàng)新企業(yè)融資平臺(tái)，即上交所科創(chuàng)板、深交所創(chuàng)業(yè)板和北交所的發(fā)展?！痹S正宇表示，由于有關(guān)檢討涉及復(fù)雜事項(xiàng)，港交所暫時(shí)未有就檢討擬定確切的時(shí)間表，會(huì)在充分了解市場(chǎng)需求和考慮相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)后，提出具體建議，并進(jìn)一步公開咨詢市場(chǎng)意見。

如今，香港創(chuàng)業(yè)板改革正式提上日程。陳茂波透露，在詳細(xì)考慮市場(chǎng)有關(guān)中小型和初創(chuàng)企業(yè)融資的意見后，港交所也將于今年內(nèi)就GEM（香港創(chuàng)業(yè)板）提出具體改革建議。

對(duì)此，歐冠升表示，港交所推動(dòng)GEM改革，希望可以為所有的市場(chǎng)參與者，包括中小企業(yè)都可以能夠從中獲益。至于如何優(yōu)化GEM板塊融資及交投能力，這是當(dāng)前面臨的問(wèn)題，港交所的團(tuán)隊(duì)在非常努力地解決這些問(wèn)題，正在積極開展工作，目前沒有具體的時(shí)間表，但是也在研究所有可以選擇的方式，從而提升這個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性。

“港交所致力發(fā)揮關(guān)鍵作用，支持政府進(jìn)一步發(fā)展香港金融市場(chǎng)的計(jì)劃。我們會(huì)通過(guò)實(shí)施一系列已宣布和計(jì)劃中的戰(zhàn)略舉措，持續(xù)提升我們的上市機(jī)制、發(fā)展市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施并豐富產(chǎn)品種類，以建設(shè)面向未來(lái)的領(lǐng)先市場(chǎng)?！睔W冠升說(shuō)。