國內(nèi)“天價(jià)鋰礦”大戰(zhàn)終于落幕。日前斯諾威公司已完成工商變更，成為寧德時(shí)代（300750.SZ）的全資子公司。不過，令資本市場(chǎng)疑惑的是，寧德時(shí)代在購買國內(nèi)鋰資源的同時(shí)，卻在拋售海外鋰資源。業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，公司鋰資源左右騰挪，主要為確保投資收益及擔(dān)憂政策風(fēng)險(xiǎn)。

斯諾威已完成工商變更

(相關(guān)資料圖)

天眼查APP近日顯示，雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司發(fā)生工商變更，原股東均退出，新增寧德時(shí)代為全資股東，同時(shí)公司法定代表人為及高管均發(fā)生變更。

此前，斯諾威公司股權(quán)引四雄爭霸，寧德時(shí)代、協(xié)鑫能科、天華超凈、盛新鋰能等輪番上陣。其中寧德時(shí)代與協(xié)鑫能科的“戰(zhàn)火”從股權(quán)拍賣延伸至重整投資人的爭奪。

據(jù)媒體報(bào)道，作為重整投資人的寧德時(shí)代拋出逾64億元重整計(jì)劃方案，并在債權(quán)人會(huì)議全票通過而一錘定音。據(jù)鑫欏資訊研究員張金惠預(yù)計(jì)，64億購買并不算貴，挖出來的碳酸鋰成本在10萬元/噸以下。

前期財(cái)聯(lián)社則獲悉，斯諾威公司的德扯弄巴鋰礦粗略儲(chǔ)量1814.30萬噸，品位度1.34%，粗略測(cè)算折合鋰精礦（6%品位）約1814.30*1.34%/6%=405.19萬噸，按照一噸碳酸鋰折合8噸鋰精礦折算下，德扯弄巴共計(jì)有望產(chǎn)出碳酸鋰50.65萬噸。

而據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今日部分鋰電材料報(bào)價(jià)下跌，電池級(jí)碳酸鋰跌1000元/噸，均價(jià)報(bào)37.6萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰跌3000元/噸，均價(jià)報(bào)34.3萬元/噸。

對(duì)此，張金惠表示，鋰鹽價(jià)格下行，只是季節(jié)性的情緒因素，全球供需端還是緊平衡狀態(tài)，二季度市場(chǎng)恢復(fù)以后鋰鹽價(jià)格還是會(huì)持續(xù)上行，哪怕是當(dāng)前的價(jià)格，鋰礦也是暴利行業(yè)。

清倉Pilbara股權(quán)

令資本市場(chǎng)疑惑的是，寧德時(shí)代在購買國內(nèi)鋰資源的同時(shí)，卻在拋售海外鋰資源。據(jù)外媒近日?qǐng)?bào)道，寧德時(shí)代已出售其持有的Pilbara全部股權(quán)，套現(xiàn)8.5億澳元（約合40億元人民幣）。股權(quán)出售交易分兩次進(jìn)行，交易金額分別為2.5億澳元和6億澳元。

寧德時(shí)代獲得Pilbara股權(quán)可追溯至2019年，彼時(shí)鋰鹽價(jià)格處于低迷時(shí)期，寧德時(shí)代通過認(rèn)購增發(fā)股份的方式對(duì)Pilbara 進(jìn)行戰(zhàn)略投資，以每股0.3澳元、總價(jià)5500萬澳元認(rèn)購其新發(fā)行的普通股，占其股份發(fā)行完成后總股本的8.24%。

這意味著，不到五年的時(shí)間，寧德時(shí)代在該筆投資中獲得十余倍的收益。與此同時(shí)，寧德時(shí)代作為天華超凈的前十大股東之一，天華超凈子公司與Pilbara子公司簽訂了鋰精礦供銷協(xié)議，其中2021年至2024年的供應(yīng)量為每年7.5 萬干公噸(DMT)。

對(duì)于寧德時(shí)代清倉Pilbara股權(quán)的原因，市場(chǎng)猜測(cè)不一而足，但若僅認(rèn)為是“看空鋰價(jià)”顯然也不符合其購買國內(nèi)礦山的行為。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉是為確保投資收益及擔(dān)憂政策風(fēng)險(xiǎn)。

與國內(nèi)A股鋰資源公司類似，Pilbara股價(jià)亦已在2022年見頂，目前每股已從最高5.66澳元下滑至4.16澳元，在鋰鹽價(jià)格回落的整體趨勢(shì)中，寧德時(shí)代在已經(jīng)取得鋰資源保證下，或更傾向于獲利了結(jié)。

張金惠還表示，放棄少數(shù)參股，加強(qiáng)國內(nèi)直接控股，能提升自供礦比例，包括近期的“鋰礦返利”計(jì)劃，核心是把自有礦的部分拿來作為營銷工具，鎖定客戶。

另一方面，擔(dān)憂政策風(fēng)險(xiǎn)是更多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為的重要原因。去年底，加拿大工業(yè)部以所謂國家安全為由，要求三家中國公司剝離其在加拿大關(guān)鍵礦產(chǎn)公司的投資。因此，寧德時(shí)代或更青睞控股國內(nèi)鋰資源。