隨著美國(guó)和歐洲銀行業(yè)危機(jī)在全球市場(chǎng)肆虐，一些金融業(yè)高管呼吁美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐。

數(shù)據(jù)顯示，投資者目前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)周三加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為60%。一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在應(yīng)把金融穩(wěn)定放在優(yōu)先地位。

投資銀行Lazard金融咨詢(xún)部首席執(zhí)行官奧斯?jié)筛?Peter Orszag)說(shuō)：“在金融穩(wěn)定方面要快刀斬亂麻；在價(jià)格穩(wěn)定方面則可徐徐圖之。美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該暫停行動(dòng)，但要準(zhǔn)備好隨著形勢(shì)的發(fā)展再次逐步加息?！?/p>

【資料圖】

美聯(lián)儲(chǔ)官員當(dāng)前正處于會(huì)議前的緘默期，不可對(duì)貨幣政策或經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)行評(píng)論。

在過(guò)去一年全球央行接連加入加息行列以抗擊通脹。歐洲央行3月將利率提高了50個(gè)基點(diǎn)。在持續(xù)多年的低廉借貸成本后，利率快速上升正在全球市場(chǎng)和金融行業(yè)掀起波瀾。

過(guò)去一周美國(guó)有兩家銀行倒閉，其他銀行也面臨空前的壓力。銀行業(yè)動(dòng)蕩攪亂了資產(chǎn)價(jià)格，使美債收益率在過(guò)去一周急跌。一些投資者抱怨說(shuō)，價(jià)格的巨大波動(dòng)加大了交易難度。

圖：美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)2023年底時(shí)指標(biāo)利率和季度個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)升幅的預(yù)估

一些市場(chǎng)觀(guān)察人士認(rèn)為，持續(xù)暫停加息可能會(huì)令人擔(dān)心消費(fèi)價(jià)格反彈。

最近的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有什么理由相信它已經(jīng)擊敗通脹。2月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年增率為6%，幾乎是央行目標(biāo)的三倍，而且在招聘和工資增長(zhǎng)方面只有一點(diǎn)點(diǎn)通脹褪去的苗頭出現(xiàn)。

“雖然銀行業(yè)困境肯定會(huì)引起關(guān)注，但我們認(rèn)為它不是系統(tǒng)性的，而更像是一個(gè)流動(dòng)性問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)用貸款機(jī)制就可以控制，”牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bob Schwartz在報(bào)告中寫(xiě)道，市場(chǎng)反應(yīng)才是“不確定因素”。

經(jīng)紀(jì)交易商South Street Securities的首席執(zhí)行官James Tabacchi認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)最終將需要加息至6%以上。目前的聯(lián)邦基金利率為4.5%-4.75%。

“我是一個(gè)通脹鷹派。但等一個(gè)月再說(shuō)‘我們希望市場(chǎng)穩(wěn)定下來(lái)’會(huì)有什么損失呢？”Tabacchi說(shuō)?！拔艺J(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該暫停一下?！?/p>

曾任美國(guó)行政管理和預(yù)算辦公室(OMB)主任的奧斯?jié)筛裾f(shuō)，只要長(zhǎng)期通脹預(yù)期沒(méi)有失控，美聯(lián)儲(chǔ)就還有時(shí)間。正如當(dāng)前銀行業(yè)危機(jī)所表現(xiàn)出的那樣，過(guò)快加息可能會(huì)帶來(lái)破壞。

阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok上周六在一份報(bào)告中寫(xiě)道，最近銀行業(yè)的動(dòng)蕩已經(jīng)導(dǎo)致金融條件收緊。過(guò)去一周的事件對(duì)應(yīng)著聯(lián)邦基金利率提高1.5個(gè)百分點(diǎn)。

“換句話(huà)說(shuō)，在過(guò)去一周，貨幣條件的收緊程度已經(jīng)令經(jīng)濟(jì)更大幅放緩的風(fēng)險(xiǎn)提升。”

貝萊德(BlackRock)的策略師認(rèn)為，過(guò)去一周的事態(tài)發(fā)展表明，市場(chǎng)已經(jīng)清醒地認(rèn)識(shí)到快速升息造成的傷害，并且正在價(jià)格中反映經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期。

“央行在抗擊通脹和保護(hù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與金融穩(wěn)定之間進(jìn)行的權(quán)衡，現(xiàn)在已經(jīng)變得清晰而直接，”他們?cè)谏现茉缧r(shí)候的一份報(bào)告中寫(xiě)道。