炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

【資料圖】

停牌10個(gè)交易日后，榮盛發(fā)展（002146）擬收購(gòu)控股股東鋰電資產(chǎn)的交易預(yù)案最新出爐。

6月8日晚間，榮盛發(fā)展公告，公司擬發(fā)行股份方式購(gòu)買盟固利76.44%股權(quán)，同時(shí)擬募集配套資金。公司股票6月9日起復(fù)牌。不過，截至目前，交易價(jià)格尚未確定。交易完成后，新能源業(yè)務(wù)將成為榮盛發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。

實(shí)際上，停牌前一交易日，榮盛發(fā)展股價(jià)收獲跌停，報(bào)收1.17元每股，距離1元“安全線”僅一步之遙。在此背景下，為化解面值退市風(fēng)險(xiǎn)，榮盛發(fā)展次日緊急停牌并拋出籌劃收購(gòu)的自救動(dòng)作，獲得喘息之機(jī)。

在昨日發(fā)布交易預(yù)案的同時(shí)，榮盛發(fā)展還拋出一紙高管的增持計(jì)劃，部分董監(jiān)高擬通過二級(jí)市場(chǎng)增持公司7565萬(wàn)元至1.21億元公司股份，這是該公司自救護(hù)盤的又一大動(dòng)作。受此影響，榮盛發(fā)展今日復(fù)牌股價(jià)一字漲停，截至收盤，報(bào)1.29元每股。

值得一提的是，榮盛發(fā)展的收購(gòu)預(yù)案也引起了監(jiān)管層的閃電關(guān)注。今日早間，深交所發(fā)函要求公司說明，標(biāo)的公司業(yè)績(jī)持續(xù)虧損的主要原因，收購(gòu)是否具有合理性；盟固利曾存在拖欠職工薪酬的情形，是否存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；標(biāo)的公司與榮盛控股、中鴻凱盛之間是否存在擔(dān)保事項(xiàng)、其他資金往來情況等。

置入大股東鋰電資產(chǎn)

回溯來看，5月28日晚間，榮盛發(fā)展公告，公司擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買控股股東榮盛控股持有的盟固利68.38%股權(quán)。公司股票自5月26日上午開市起停牌，預(yù)計(jì)在不超過10個(gè)交易日的時(shí)間內(nèi)披露本次交易方案，即在6月9日前按照要求披露相關(guān)信息。

值得一提的是，停牌前2個(gè)交易日，榮盛發(fā)展股價(jià)連續(xù)跌停，5月25日收盤報(bào)收1.17元每股，若股價(jià)繼續(xù)下跌，連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元，榮盛發(fā)展將被強(qiáng)制退市，這也是該公司申請(qǐng)停牌并籌劃收購(gòu)的重要背景。

在最新收購(gòu)預(yù)案中，榮盛發(fā)展上調(diào)了收購(gòu)比例，擬通過發(fā)行股份的方式購(gòu)買榮盛控股、北京融惟通、中鴻凱盛等合計(jì)持有盟固利76.44%股權(quán)，同時(shí)擬募集配套資金。截至目前，盟固利的審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，交易價(jià)格尚未確定。

談及本次收購(gòu)計(jì)劃，榮盛發(fā)展可謂十分看好。其表示，公司目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)與銷售。近年來，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境及行業(yè)形勢(shì)的雙重影響，公司面臨一定的經(jīng)營(yíng)壓力。因此，公司主動(dòng)謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，布局新能源業(yè)務(wù)。本次交易完成后，標(biāo)的公司將成為公司控股子公司，新能源業(yè)務(wù)將成為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。

從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，榮盛發(fā)展大幅虧損，是其籌劃轉(zhuǎn)型的一大背景。榮盛發(fā)展2022年年度報(bào)告顯示，公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入317.93億元，同比下降32.70%，凈利潤(rùn)為-163.11億元，同比下降229.16%。其中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入288.79億元，毛利率為2.23%，同比下降17.19個(gè)百分點(diǎn)。

交易標(biāo)的持續(xù)虧損

從交易標(biāo)的看，盟固利成立于2002年5月，注冊(cè)資本4.85億元，主要從事新能源汽車用鋰離子動(dòng)力電池、儲(chǔ)能用鋰離子電池及鋰離子電池關(guān)鍵材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，本次收購(gòu)有助于公司向多元化方向發(fā)展。

盟固利官網(wǎng)顯示，公司是中國(guó)較早一批從事新能源車用、儲(chǔ)能用鋰離子動(dòng)力電池及電池的關(guān)鍵材料研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，是世界上較早實(shí)現(xiàn)大容量錳系鋰離子電池規(guī)?；a(chǎn)與市場(chǎng)化應(yīng)用的動(dòng)力電池企業(yè)。

目前總產(chǎn)能超過5GWh，預(yù)計(jì)2027年末擴(kuò)產(chǎn)接近25GWh產(chǎn)能。未來規(guī)劃上，盟固利重點(diǎn)面向京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角、成渝經(jīng)濟(jì)圈以及中西部地區(qū)，打造智能化動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)園，規(guī)劃總產(chǎn)能不低于50GWh。

雖然盟固利有20余年鋰離子動(dòng)力電池開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，其所在的動(dòng)力電池行業(yè)也呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)，但盟固利近兩年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)難言樂觀。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，盟固利資產(chǎn)總額37.8億元，負(fù)債總額23.11億元，凈資產(chǎn)14.75億元；2021年和2022年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為6.7億元和9.8億元；凈利潤(rùn)分別為-5億元和-4.9億元，呈現(xiàn)持續(xù)虧損態(tài)勢(shì)。近兩年，毛利率分別為-25.90%、-14.83%。

深交所閃電關(guān)注

值得一提的是，除了擬收購(gòu)大股東鋰電資產(chǎn)外，榮盛發(fā)展還拋出了一紙?jiān)龀肿o(hù)盤計(jì)劃。

6月8日，榮盛發(fā)展晚間公告，公司部分董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心骨干計(jì)劃自6月9日起未來3個(gè)月內(nèi)，以自有或自籌資金按照增持價(jià)格為不高于1.20元/股、通過二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)方式對(duì)公司股票進(jìn)行增持，增持金額合計(jì)不低于7565萬(wàn)元人民幣、且不超過1.21億元。

受此影響，榮盛發(fā)展今日復(fù)牌一字漲停。雖然這兩大動(dòng)作被二級(jí)市場(chǎng)資金所看好，但收購(gòu)事項(xiàng)也引起了交易所的高度關(guān)注。

6月9日早間，深交所下發(fā)問詢函，要求公司說明其業(yè)績(jī)持續(xù)為負(fù)的主要原因，標(biāo)的公司持續(xù)盈利能力是否存在重大不確定性，并進(jìn)一步說明你公司在自身連續(xù)兩年大額虧損情況下，收購(gòu)持續(xù)虧損資產(chǎn)是否具有合理性。

深交所在問詢函中還指出，公開信息顯示，盟固利曾存在拖欠職工薪酬的情形，請(qǐng)公司說明前述事項(xiàng)的具體情況，是否存在因前述事項(xiàng)引發(fā)的訴訟或仲裁情況，盟固利是否存在資金斷裂、人才流失的情形。同時(shí)，結(jié)合盟固利財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況等，說明盟固利是否存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，盟固利2022年末貨幣資金期末余額為4291.79萬(wàn)元，短期借款4700.00萬(wàn)元、應(yīng)付票據(jù)3226.80萬(wàn)元、應(yīng)付賬款96666.03萬(wàn)元、其他應(yīng)付款27462.49萬(wàn)元。請(qǐng)結(jié)合上述貨幣資金情況、現(xiàn)金流情況、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)等，說明是否存在債務(wù)違約等流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

此外，深交所還要求公司詳細(xì)說明標(biāo)的公司與榮盛控股、中鴻凱盛之間是否存在擔(dān)保事項(xiàng)、其他資金往來情況，如有，請(qǐng)?jiān)敿?xì)說明，并說明收購(gòu)?fù)瓿珊笙嚓P(guān)事項(xiàng)是否構(gòu)成資金占用或違規(guī)擔(dān)保，公司擬采取的解決措施等。