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政策動態(tài)

上交所向投行提多項要點 審慎核查IPO企業(yè)業(yè)績下滑

(資料圖片)

近日，上交所內(nèi)部下發(fā)最新一期《上交所發(fā)行上市審核動態(tài)》，向保薦機構(gòu)明確，對于IPO企業(yè)在報告期s內(nèi)出現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤等經(jīng)營業(yè)績指標下滑的情況，應重點關(guān)注下滑的程度、下滑的性質(zhì)及未來的持續(xù)性，審慎發(fā)表明確核查意見，并督促發(fā)行人充分披露可能存在的風險。

對于發(fā)行人因經(jīng)營能力或經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化導致經(jīng)營業(yè)績下滑的情形，上交所表示，發(fā)行人應充分說明經(jīng)營能力或經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化的具體原因，變化的時間節(jié)點、趨勢方向及具體影響程度。發(fā)行人還應說明正在采取或擬采取的改善措施及預計效果，結(jié)合前瞻性信息或經(jīng)審核的業(yè)績預測情況，說明經(jīng)營業(yè)績下滑趨勢是否已扭轉(zhuǎn)，是否持續(xù)存在對持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不利影響的事項。

據(jù)上述《上交所發(fā)行上市審核動態(tài)》，如果有發(fā)行人認為公司業(yè)績減少是屬于受特殊因素影響導致行業(yè)整體下滑的情形，那么發(fā)行人應分析相關(guān)因素影響的程度與持續(xù)性，并結(jié)合同行業(yè)公司、下游客戶業(yè)績變化情況或行業(yè)宏觀數(shù)據(jù)變化等，分析發(fā)行人業(yè)績下滑情況與行業(yè)趨勢是否一致，行業(yè)是否存在整體持續(xù)衰退的情形。（來源：證券時報）

企業(yè)動態(tài)：

拉拉米IPO終止

6月28日，廣州拉拉米信息科技股份有限公司申請撤回發(fā)行上市申請文件，深交所決定終止對其首次公開發(fā)行股票并在主板上市的審核。拉拉米是面向境外優(yōu)質(zhì)化妝品品牌的電商綜合服務商，致力于通過全方位的品牌孵化服務助力品牌方提升品牌知名度并拓展中國市場。作為境外優(yōu)質(zhì)化妝品品牌方在中國市場運營的重要戰(zhàn)略合作方，公司主營業(yè)務包括互聯(lián)網(wǎng)零售服務及線下分銷，向品牌方提供的服務內(nèi)容涵蓋品牌定位、品牌策劃、店鋪管理、營銷推廣、數(shù)據(jù)挖掘及分析、供應鏈管理等。

新疆新華IPO終止

因新疆新華水電投資股份有限公司及其保薦人撤回發(fā)行上市申請，上交所終止其發(fā)行上市審核。新疆新華水電投資股份有限公司（“新疆新華”）主營業(yè)務為水電的投資開發(fā)、建設及運營管理，主要收入來自于水力發(fā)電的銷售收入。公司深度參與新疆水電資源開發(fā)利用，積極開拓全國市場，現(xiàn)已成為新疆水電龍頭企業(yè)。

品勝沖刺深交所主板

廣東品勝電子股份有限公司（以下簡稱“品勝”）于2023年6月30日正式遞交招股書，擬深交所主板掛牌上市，中信證券擔任保薦人。成立于2003年的品勝作為一家專注于消費電子領(lǐng)域的制造商和品牌商，現(xiàn)已形成了充電系列、手機內(nèi)配、創(chuàng)新電子三大核心產(chǎn)品矩陣，覆蓋移動電源、充電器、數(shù)據(jù)線、內(nèi)置電池及其他智能硬件等3C智能周邊產(chǎn)品。2022年，品勝發(fā)布了便攜和家用儲能產(chǎn)品線，從而切入儲能電源市場。

偉星光學沖擊IPO

深交所官網(wǎng)顯示，偉星光學IPO獲受理時間是2023年6月30日，擬掛牌創(chuàng)業(yè)板，保薦機構(gòu)是安信證券，會計所是天健所，律所是浙江天冊所?！≌泄蓵@示，偉星光學主要從事眼用光學鏡片的研發(fā)、設計、生產(chǎn)及銷售，其約99%的主營業(yè)務收入來自眼用光學樹脂鏡片，包括常規(guī)鏡片和功能性鏡片。報告期內(nèi)（2020年至2022年），公司的營業(yè)收入分別為2.59億元、3.38億元和3.53億元，凈利潤分別為1796.15萬元、3994.1萬元和6042.61萬元，均保持增長態(tài)勢。

企業(yè)輿情：

錦江電子銷售顯露疲態(tài)，業(yè)績表現(xiàn)欠佳，巨額募資合理性存疑

近日，四川錦江電子醫(yī)療器械科技股份有限公司（以下簡稱“錦江電子”）的IPO申請獲得受理，其正式披露了招股書，擬登陸科創(chuàng)板。

數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)其營業(yè)收入分別為4133.90萬元、6061.59萬元、5915.90萬元，后兩期同比增速分別為46.63%、-2.40%，實現(xiàn)的凈利潤分別為2472.50萬元、-1658.97萬元、-104.24萬元，后兩期同比增速分別為-167.10%、93.72%。不難看出，其銷售已顯頹勢，且仍處于虧損狀態(tài)。

主營產(chǎn)品銷售顯露疲態(tài)，業(yè)績表現(xiàn)不佳的情況之下，錦江電子募資擴產(chǎn)的欲望卻不小。據(jù)招股書顯示，其本次擬募集資金26.91億元，主要用于醫(yī)療器械研發(fā)及技術(shù)中心建設項目、醫(yī)療器械生產(chǎn)基地項目、營銷網(wǎng)絡及營銷能力建設項目以及補充流動資金。但問題在于，2022年，隨著產(chǎn)能的提升，其部分產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率并不高，比如設備類產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率為80.82%，產(chǎn)銷率則為86.44%，均有不小的提高空間。而導管類產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率雖然達到了98.06%，但產(chǎn)銷率僅有42.92%，這意味著其生產(chǎn)的此類產(chǎn)品連一半都未賣出。在上述背景下，其不先考慮如何提升產(chǎn)銷率和產(chǎn)能利用率而是要大肆擴產(chǎn)，缺乏合理性。

值得一提的是，因為銷售放緩，錦江電子的存貨不斷攀升，報告期內(nèi)，金額分別為2669.83萬元、4020.51萬元、7342.94萬元，但與之相反的是，其存貨跌價準備計提比例持續(xù)下滑，分別為7.28%、5.49%、4.17%。據(jù)上文所述，其不少核心產(chǎn)品的銷售價格在下降，且未來還有進一步下挫的可能，因此其存貨跌價準備是否已計提充分是存疑的。（來源：紅刊財經(jīng)）

合眾偉奇：經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)大幅惡化，發(fā)行人肉眼可見的快揭不開鍋了

北京合眾偉奇科技股份有限公司（以下簡稱“合眾偉奇”）公司主營業(yè)務是基于新一代信息技術(shù)為電力能源等行業(yè)客戶提供信息化、數(shù)字化建設綜合解決方案，主要產(chǎn)品線包括電力配用電環(huán)節(jié)的現(xiàn)場業(yè)務管理、營銷計量生產(chǎn)管理、營銷計量質(zhì)量管理等。

報告期各期末，公司應收賬款余額由14,941.86萬元增長至36,930.87萬元，占當期營收的比重由51.91%大幅增長至84.69%，應收賬款周轉(zhuǎn)率由2.14次大幅下降至1.44次。截至2023年2月底，2021年末的應收款回款比例僅64%，2022年末的應收賬款回款比例僅為13.85%。發(fā)行人報告期內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.50次、3.74次、3.42次和1.36次，同行業(yè)公司平均存貨周轉(zhuǎn)率報告期分別為9.66次、12.08次、15.39次和5.05次，發(fā)行人存貨周轉(zhuǎn)率遠低于可比上市公司。中潤光能業(yè)績起伏波動大，資產(chǎn)負債率遠高于可比同業(yè)。（來源：投行最前線）

英矽智能沖刺“亞太AI制藥第一股” 大額研發(fā)投入下 暫無商業(yè)化藥物落地

日前，“亞太AI制藥第一股”英矽智能遞表港交所。近年來，英矽智能屢簽大單。2021年11月，英矽智能與復星醫(yī)藥子公司復星實業(yè)（香港）達成一項關(guān)于小分子化合物開發(fā)的協(xié)議，后者將根據(jù)項目所達到的里程碑付款，英矽智能最高可獲取0.82億美元的收入；2022年10月，又與賽諾菲子公司簽訂關(guān)于開發(fā)候選藥物的協(xié)議，交易金額最高可達12億美元。但英矽智能的大客戶依賴癥明顯，根據(jù)招股書，公司2021年及2022年的五大客戶分別占當年總收入的53.2%、90.6%，而最大客戶分別占收入的14.3%、56.6%。

招股書顯示，2021年至2022年，公司分別實現(xiàn)營收471萬美元、3014.7萬美元，年內(nèi)虧損分別達1.3億美元、2.22億美元。英矽智能表示，虧損主要是由于研發(fā)活動產(chǎn)生的開支及與營運相關(guān)的開支所致。2021年及2022年，英矽智能研發(fā)開支分別為3848.9萬美元、7817.5萬美元。此外，公司預計，隨著繼續(xù)投資內(nèi)部藥物研發(fā)計劃及綜合技術(shù)平臺，營運開支在可預見的未來將大幅增加，預期未來幾年將繼續(xù)出現(xiàn)凈虧損以及負經(jīng)營現(xiàn)金流量。　制藥方面，當前英矽智能已建立由31個項目組成的內(nèi)部生成管線，涵蓋29個藥物靶點，但暫無商業(yè)化藥物問世。（來源：紅星資本局）