公募基金規(guī)模首次超過銀行理財(cái)!
數(shù)據(jù)顯示,截至2023年6月末,全國理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為25.34萬億元,公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)達(dá)27.69萬億元。這意味著,公募基金行業(yè)迎來歷史性時(shí)刻,超越銀行理財(cái),坐上了“資管一哥”寶座。
【資料圖】
多位業(yè)內(nèi)人士直言,近年來銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模呈縮水態(tài)勢(shì),其中固收類產(chǎn)品規(guī)模占比提升,同時(shí)公募固收類基金規(guī)模份額也呈現(xiàn)雙增趨勢(shì),這均反映出居民對(duì)資產(chǎn)保值增值的意愿日益迫切。而隨著資管新規(guī)和打破剛兌等政策落地,未來理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)更加激烈,預(yù)計(jì)公募基金將成為居民理財(cái)投資的主流。
銀行理財(cái)被公募基金反超
根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行娜涨鞍l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告(2023年上)》(以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》),2023年上半年,全國共有225家銀行機(jī)構(gòu)和30家理財(cái)公司累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品1.52萬只,累計(jì)募集資金27.75萬億元。截至2023年6月末,全國共有265 家銀行機(jī)構(gòu)和30家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品,共存續(xù)產(chǎn)品3.71 萬只,較年初增長(zhǎng)6.88%;存續(xù)規(guī)模為25.34萬億元。
值得關(guān)注的是,根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)此前披露的數(shù)據(jù),截至2023年6月底,我國境內(nèi)共有基金管理公司144家,管理公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)27.69萬億元。從規(guī)模數(shù)據(jù)來看,截至今年上半年末,公募基金規(guī)模首次超過銀行理財(cái)。
事實(shí)上,自2022年9月以來,銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模便呈現(xiàn)出震蕩下滑趨勢(shì)。而根據(jù)最新《報(bào)告》,截至2023年6月末,銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模同比降幅達(dá)13.07%。
分機(jī)構(gòu)類型看,大型銀行、股份制銀行、城商行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模同比均出現(xiàn)了下降。具體來看,股份制銀行同比降幅最大達(dá)84.37%,期末存續(xù)規(guī)模為6543億元;城商行同比降幅其次為37.29%,期末存續(xù)規(guī)模為2.18萬億元;大型銀行同比降幅為29.43%,期末存續(xù)規(guī)模為7624億元;農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)同比降幅為16.54%,期末存續(xù)規(guī)模為1萬億元。
此外,截至6月末,理財(cái)公司的存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量和金額均最多,存續(xù)產(chǎn)品只數(shù)達(dá)1.62 萬只,存續(xù)規(guī)模為20.67 萬億元,同比增加了7.99%,不過與年初相比下降了7.09%。
按募集方式來看,公募理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模也出現(xiàn)了下降?!秷?bào)告》顯示,截至6月末,公募理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達(dá)24.08萬億元,同比下降了13.91%;占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的95.03%,占比較去年同期減少0.92個(gè)百分點(diǎn)。
固收類產(chǎn)品占比不斷提高
近年來,銀行理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)配置逐漸向固收類產(chǎn)品傾斜,固收類產(chǎn)品規(guī)模占比不斷提升。
《報(bào)告》顯示,截至2023年6月末,理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置以固收類為主,投向債券類、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)余額分別為16.15萬億元、1.85 萬億元、0.9萬億元,分別占總投資資產(chǎn)的 58.3%、6.68%、3.25%。
具體來看,截至6月末,固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為24.11萬億元,占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達(dá) 95.15%,較去年同期增加了1.32個(gè)百分點(diǎn)。拉長(zhǎng)時(shí)間看,2021年上半年固收類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占比為88.18%,2021年年底這一占比增至92.34%,2022年上半年、2022年底的占比分別為93.83%、94.5%,近年來固收類產(chǎn)品規(guī)模占比不斷提升。
此外,截至6月末,銀行理財(cái)存續(xù)產(chǎn)品中,混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為1.11 萬億元,占比為4.38%,較去年同期減少1.52個(gè)百分點(diǎn);
與此同時(shí),公募固收類基金產(chǎn)品也正持續(xù)受到投資者青睞。中信證券數(shù)據(jù)顯示,截至2023 年6月底,公募固收類基金總規(guī)模達(dá)8.89萬億元,總份額達(dá)8.16萬億份,環(huán)比增幅分別為8.05%、7.61%。規(guī)模、份額均再創(chuàng)新高。
具體來看,主動(dòng)純債型基金總規(guī)模相對(duì)一季度末環(huán)比增加9.45%。“固收+”基金規(guī)模、份額環(huán)比分別增加1.76%、2.26%。此外,債券指數(shù)型基金規(guī)模、份額也均有回升。
居民資產(chǎn)保值增值意愿日益迫切
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的縮水、固收類產(chǎn)品規(guī)模占比提升,以及公募固收類基金規(guī)模份額的雙增,均反映出居民對(duì)資產(chǎn)保值增值的意愿日益迫切。
對(duì)于近年來銀行理財(cái)產(chǎn)品保有規(guī)??s水,至上半年末首次被公募基金反超,西南證券張剛分析,主要有四方面原因。第一,公募基金與銀行理財(cái)產(chǎn)品相比,產(chǎn)品種類更為豐富,既可以滿足低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者,也可以供高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者進(jìn)行靈活資產(chǎn)配置,范圍涉及商品期貨ETF、海外市場(chǎng)QDII、指數(shù)基金等等。第二,公募基金信息披露充分,便于第三方進(jìn)行數(shù)據(jù)對(duì)比分析,基金投顧可據(jù)此提供分析,幫助投資者進(jìn)行選擇。第三,商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品若屬于代銷模式,但手續(xù)費(fèi)則高于基金直銷渠道和第三方基金網(wǎng)上銷售平臺(tái)。第四,個(gè)人養(yǎng)老金制度的推廣,為公募基金提供增量資金。
“近年來,隨著商業(yè)銀行按照市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制不斷下調(diào)存款利率,居民尋求資產(chǎn)保值增值的意愿頗為迫切。”張剛表示,今年以來一年期銀行間同業(yè)拆借利率持續(xù)下行,8月8日達(dá)到2.3160%、創(chuàng)出2022年11月16日以來最低。資金面日益寬松,儲(chǔ)蓄存款和銀行固定收益類產(chǎn)品將維持較長(zhǎng)時(shí)間的低利率水平,使得居民不得不擴(kuò)大固定收益類產(chǎn)品的選擇范圍,債券型基金、混合型基金開始逐漸獲得青睞?!爱吘股虡I(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品也打破了剛性兌付,與基金的比較優(yōu)勢(shì)已經(jīng)弱化。”
國聯(lián)基金表示,去年以來,資管新規(guī)全面落地,銀行理財(cái)產(chǎn)品打破剛兌,凈值化管理后,投資者也要承擔(dān)損失本金的風(fēng)險(xiǎn),理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)跌破凈值的情況。相比較,投資者在同樣承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下,會(huì)傾向選擇收益預(yù)期更高的理財(cái)方式。
“公募基金規(guī)模首超銀行理財(cái),也意味著投資者對(duì)公募基金的運(yùn)作模式的逐漸認(rèn)可。”國聯(lián)基金進(jìn)一步表示,公募基金作為一種由專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)管理的集合型投資工具,為投資者提供了更加多樣和專業(yè)的投資選擇。相較于傳統(tǒng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品,公募基金具有更高的透明度、靈活性和投資潛力。同時(shí),公募基金規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng),也將有助于提升整個(gè)資本市場(chǎng)的活躍度和穩(wěn)定性,也為投資者提供了更多參與資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。
展望后市,國聯(lián)基金認(rèn)為,隨著資管新規(guī)和打破剛兌等政策落地,預(yù)計(jì)公募基金成為居民理財(cái)投資的主流將成為一種趨勢(shì)。但短期看,居民儲(chǔ)蓄回流消費(fèi)相對(duì)有限,疊加銀行存儲(chǔ)利率持續(xù)走低,會(huì)導(dǎo)致超額儲(chǔ)蓄流向銀行理財(cái)?shù)母怕噬仙?。伴隨下半年銀行理財(cái)沖量發(fā)力的慣例,以及權(quán)益市場(chǎng)回暖的不確定性,公募基金規(guī)模持續(xù)超越銀行理財(cái)?shù)目赡苄赃€有待觀望。
“未來在理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更為激烈,穩(wěn)定且高于同類產(chǎn)品的業(yè)績(jī),將成為投資者進(jìn)行選擇的主要依據(jù)?!蔽髂献C券張剛直言,在此背景下,傳統(tǒng)大品牌的優(yōu)勢(shì)將持續(xù)面臨挑戰(zhàn)。目前來看,品種相對(duì)單一、信息披露尚待完善等,是銀行理財(cái)短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)的弱項(xiàng)。而隨著公募基金產(chǎn)品日益豐富,未來有望進(jìn)一步超越銀行理財(cái)。