(宋亞芬)2022年以來，股市、債市劇烈調(diào)整，銀行理財產(chǎn)品凈值大幅回撤，出現(xiàn)理財產(chǎn)品贖回潮。不少投資者大幅虧損，直呼“理財產(chǎn)品”是“理財刺客”。

理財收益大幅波動引發(fā)贖回潮

(資料圖)

談到2022年銀行理財凈值的較大波動，星圖金融研究院副院長薛洪言對中新經(jīng)緯表示，前三季度銀行理財主要受權(quán)益類資產(chǎn)下跌拖累，進(jìn)入四季度，債券市場發(fā)生較大波動，再次對理財產(chǎn)品凈值產(chǎn)生負(fù)面影響。

薛洪言認(rèn)為，客觀來說，2022年的市場環(huán)境具有特殊性，疫情擾動、烏克蘭危機(jī)、全球通脹等小概率事件疊加，導(dǎo)致金融市場波動加大。在銀行理財凈值化背景下，金融市場的波動傳導(dǎo)至投資者，而習(xí)慣固定收益的投資者顯然并未做好準(zhǔn)備，容易在凈值快速波動時賣出避險，形成羊群效應(yīng)，大規(guī)模贖回行為反過來又會加劇產(chǎn)品價格波動，產(chǎn)生負(fù)反饋循環(huán)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明也認(rèn)為，贖回潮背后暴露的最大問題在于理財全面凈值化轉(zhuǎn)型和理財投資者保本保收益的剛兌思維短期內(nèi)難以改變的矛盾。此外，理財產(chǎn)品在全面凈值化轉(zhuǎn)型之后沒有全面考慮到負(fù)債端的變化，對此應(yīng)對不足，導(dǎo)致市場下跌時出現(xiàn)踩踏現(xiàn)象。

理財產(chǎn)品凈值波動加大將是大趨勢

后資管新規(guī)時代，收益波動恐是投資者必須要面對的問題。談及未來的理財產(chǎn)品收益趨勢，薛洪言表示，凈值化轉(zhuǎn)型之后，理財產(chǎn)品凈值波動加大將是大趨勢。明明也認(rèn)為，在凈值化之下，理財產(chǎn)品有漲有跌，有虧有賺將會成為常態(tài)。

據(jù)悉，為了應(yīng)對贖回潮，避免產(chǎn)品穿倉，興業(yè)銀行、招商銀行已對多款現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品贖回規(guī)則進(jìn)行調(diào)整，從“T+0”變成“T+1”，并將快贖金額由5萬元降至1萬元。“短期內(nèi)理財客戶對凈值波動的承受力很難快速提升，為避免再次出現(xiàn)因凈值波動引發(fā)的客戶大規(guī)模贖回現(xiàn)象，銀行只能優(yōu)化贖回規(guī)則，鼓勵理財投資的長期持有?！毖檠哉f。

從行業(yè)發(fā)展來看，未來該如何化解理財產(chǎn)品和投資者之間存在的矛盾？明明建議，首先，各大銀行需要全面加強(qiáng)投資者教育工作；其次，需要持續(xù)優(yōu)化絕對收益的策略，提高投資者體驗。再次，在產(chǎn)品信息披露方面也要繼續(xù)加強(qiáng)，向公募基金看齊。

中長期來看，薛洪言指出，隨著理財客戶對凈值波動的逐步適應(yīng)，以及銀行理財子產(chǎn)品管理能力的提升，客戶的恐慌性、非理性贖回現(xiàn)象有望得到有效控制。(中新經(jīng)緯APP)

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