(王蕾)近日，*ST凱樂(lè)披露預(yù)計(jì)2022年末公司凈資產(chǎn)為負(fù)，成為2023年首家可能觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)的個(gè)股。歲末年初多支股票拉響退市警報(bào)，年報(bào)披露季來(lái)臨前，滬深交易所發(fā)布通知進(jìn)一步強(qiáng)化退市風(fēng)險(xiǎn)揭示。對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)公共政策研究所首席研究員、華夏思享智庫(kù)專委會(huì)主任蘇培科接受中新經(jīng)緯專訪時(shí)表示，滬深交易所提高了退市風(fēng)險(xiǎn)提示公告披露頻次，讓退市關(guān)口前移，重點(diǎn)在于提示投資者注意風(fēng)險(xiǎn)，不要再抱有僥幸心理。

(資料圖)

1月13日，滬深交易所發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)退市風(fēng)險(xiǎn)公司2022年年度報(bào)告信息披露工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)，同步配套修改相關(guān)公告格式指南，對(duì)退市風(fēng)險(xiǎn)公司2022年年度業(yè)績(jī)預(yù)告、年度報(bào)告編制及相關(guān)信息披露提出監(jiān)管要求，持續(xù)完善常態(tài)化退市機(jī)制。

“過(guò)去幾年退市制度不斷健全過(guò)程中，還曾出現(xiàn)過(guò)投資者在退市當(dāng)天還有人投機(jī)炒作，‘飛蛾撲火’，參與退市公司確實(shí)很不理性，本次滬深交易所進(jìn)一步明確強(qiáng)化退市的一線監(jiān)管意見(jiàn)?！碧K培科說(shuō)，尤其是《通知》揭示了七大退市風(fēng)險(xiǎn)類型，投資者可以從這些方面關(guān)注上市公司風(fēng)險(xiǎn)苗頭，防止突然退市給投資者帶來(lái)的損失。

根據(jù)《通知》，首次明確了退市風(fēng)險(xiǎn)公司如涉及7類較高終止上市風(fēng)險(xiǎn)情形的應(yīng)予以重點(diǎn)提示，主要包括業(yè)績(jī)預(yù)告相關(guān)指標(biāo)觸及退市標(biāo)準(zhǔn)、尚未聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)公司是否觸及退市情形的判斷與公司存在重大分歧、影響公司是否觸及退市情形的事項(xiàng)尚未核實(shí)并履行信息披露義務(wù)、公司預(yù)計(jì)退市風(fēng)險(xiǎn)與前期披露出現(xiàn)重大變化等情形。

“一旦發(fā)現(xiàn)有這七類退市風(fēng)險(xiǎn)，投資者要盡量遠(yuǎn)離這樣的公司，以減少可能的損失?！碧K培科強(qiáng)調(diào)，“尤其是財(cái)務(wù)真實(shí)性、以及相關(guān)財(cái)務(wù)達(dá)標(biāo)性，一旦觸及財(cái)務(wù)退市指標(biāo)，就會(huì)立即退市。”

對(duì)于上市公司而言，《通知》提出，審慎處理保殼交易及資本運(yùn)作，依規(guī)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，不得通過(guò)虛增收入、違規(guī)確認(rèn)收益等方式規(guī)避退市。蘇培科認(rèn)為，目前A股上的殼還是有些價(jià)值的，因此一些公司為了保殼會(huì)采取一些臨時(shí)性舉措，比如裝一些資產(chǎn)以改善其當(dāng)期財(cái)務(wù)指標(biāo)，但這種資本運(yùn)作實(shí)難扭轉(zhuǎn)公司長(zhǎng)期的運(yùn)作困局。

“本次滬深交易所并未明確反對(duì)保殼舉措，強(qiáng)調(diào)審慎處理。就說(shuō)明保殼行為作為交易所和監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。如果資產(chǎn)注入給退市公司注入了活力，使其具備了可持續(xù)發(fā)展的能力，確實(shí)改產(chǎn)了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和營(yíng)收狀況，達(dá)到了不退市的標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管部門也不會(huì)讓其一定要退市?！碧K培科說(shuō)，但目前來(lái)看，交易所的窗口指導(dǎo)會(huì)給中介機(jī)構(gòu)、董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”一定承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的壓力，促使其審慎“保殼”。

《通知》還要求董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，明確退市風(fēng)險(xiǎn)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)高度重視年度報(bào)告編制及披露事項(xiàng)，獲取充分、全面的決策依據(jù)信息，合理使用異議權(quán)。審計(jì)委員會(huì)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與會(huì)計(jì)師事務(wù)所的溝通，對(duì)其審計(jì)工作進(jìn)行持續(xù)性監(jiān)督及審查。會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)結(jié)合退市風(fēng)險(xiǎn)公司特點(diǎn)，加強(qiáng)審計(jì)執(zhí)業(yè)質(zhì)量控制，依規(guī)就營(yíng)業(yè)收入扣除及非經(jīng)常性損益等事項(xiàng)出具專項(xiàng)核查意見(jiàn)，恰當(dāng)判斷上期非標(biāo)事項(xiàng)對(duì)本期財(cái)務(wù)報(bào)表的影響，審慎發(fā)表意見(jiàn)。

“強(qiáng)化退市風(fēng)險(xiǎn)揭示是對(duì)‘退市新規(guī)’(《健全上市公司退市機(jī)制實(shí)施方案》)制度的完善和補(bǔ)充，有利于A股市場(chǎng)健康發(fā)展；優(yōu)化優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)機(jī)制也有利于注冊(cè)制的穩(wěn)健運(yùn)行?！碧K培科說(shuō)，“如果只進(jìn)不出，A股上市公司質(zhì)量會(huì)下降，市場(chǎng)混亂會(huì)導(dǎo)致投資者信心不足；市場(chǎng)爛公司太多會(huì)導(dǎo)致誤導(dǎo)投資者判斷讓投資者踩雷風(fēng)險(xiǎn)加大。因此，只有加強(qiáng)退市、強(qiáng)化退市制度，讓好公司留在市場(chǎng)里，投資者才能夠減少觸雷風(fēng)險(xiǎn)，資本市場(chǎng)質(zhì)量才能得提升。

他認(rèn)為，“退市新規(guī)”發(fā)布實(shí)施以來(lái)，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌指導(dǎo)下，滬深交易所退市力度不斷加大。2022年退市公司逾40家，力度史無(wú)前例。而從七大類退市風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，其中九成以上觸及財(cái)務(wù)退市指標(biāo)。

“在‘硬核指標(biāo)’下，我們覺(jué)得A股市場(chǎng)退市力度會(huì)越來(lái)越大，退市類型也會(huì)更多樣化，其他類型的退市數(shù)量也會(huì)進(jìn)一步增加?！碧K培科說(shuō)，2022年上市公司退市是從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面“小試牛刀”，2023年、2024年乃至未來(lái)退市的主因會(huì)不斷增多。

“這也是明確地告訴市場(chǎng)投資者，退市是來(lái)真的，絕對(duì)不是玩兒虛的。所以投資者要盡量遠(yuǎn)離有退市風(fēng)險(xiǎn)的公司，否則投資很可能會(huì)打水漂?！碧K培科強(qiáng)調(diào)。(中新經(jīng)緯APP)

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