半年盤點｜發(fā)電企業(yè)業(yè)績飄紅，煤價下行和新能源業(yè)務(wù)增長成增長引擎

陸如意

今年上半年，五大發(fā)電集團旗下上市公司業(yè)績?nèi)匡h紅。

(資料圖片僅供參考)

2023年半年報顯示，華能國際(600011.SH)實現(xiàn)凈利潤63.08億元，同比增加309.67%，凈利增幅位居五大發(fā)電集團旗下上市公司之首。

其他四家發(fā)電企業(yè)盈利的增幅雖然不及華能國際，但也都實現(xiàn)了盈利。

具體來看，國電電力(600795.SH)實現(xiàn)凈利潤29.88億元，華電國際(600027.SH)實現(xiàn)凈利潤25.82億元，中國電力(02380.HK)實現(xiàn)凈利潤18.5億元，大唐發(fā)電(601991.SH)實現(xiàn)凈利潤15.17億元。

煤價的回落是發(fā)電企業(yè)上半年業(yè)績上揚的主要原因之一。

以五大發(fā)電廠中凈利潤漲幅最大的華能國際為例。今年上半年，華能國際的煤電業(yè)務(wù)利潤總額為5.93億元，較同期增加106.55%。

“今年上半年，受益于煤價下跌、長協(xié)兌現(xiàn)增加及電價上漲等因素，華能國際的火電業(yè)務(wù)扭虧為盈?！比A福證券分析稱。

業(yè)內(nèi)認為，該公司利潤同比大幅度增加，一方面是因為境內(nèi)燃煤價格同比下降和電量同比上漲的綜合影響，另一方面，該公司新加坡業(yè)務(wù)利潤同比大幅增長。

單看今年一季度的數(shù)據(jù)，受益于國內(nèi)市場煤價格的加速回落以及電價的同比上漲，華能國際一季度實現(xiàn)利潤總額31.29億元，相比2022年同期的虧損9.20億元實現(xiàn)扭虧為盈。其中，該公司境內(nèi)燃煤發(fā)電板塊的利潤減虧接近一倍(減虧97.86%)。

今年二季度，華能國際延續(xù)一季度扭虧為盈的態(tài)勢。今年二季度實現(xiàn)營收607.63 億元，同比增長17.71%；實現(xiàn)歸母凈利潤40.58億元。

第一財經(jīng)記者還注意到，火電企業(yè)的利潤與煤價高度相關(guān)。比如，在2021年和2022年煤價高位運行的背景下，華能集團分別虧損102.6億元和73.9億元。

國電電力同樣如此。煤電業(yè)績的同比大幅改善貢獻了該公司業(yè)績的主要增量。財報顯示，該公司煤電、水電、光伏板塊的歸母凈利潤分別為13.2億元、4.9億元、2.9 億元，同比增加414%、11%、170%。煤電業(yè)務(wù)的歸母凈利潤增幅位居所有板塊業(yè)務(wù)之首。

除了煤價回落，新能源板塊業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長也是上述發(fā)電企業(yè)業(yè)績飄紅的影響因素之一。

華能國際近年來積極推動能源轉(zhuǎn)型。2022年，華能國際的電力、熱力銷售收入約占營業(yè)收入的95%，可控發(fā)電裝機容量為127.23GW，其中清潔能源裝機容量為33.17GW，占比為26.07%，同比提升3.68個百分點。

今年上半年，華能國際分別實現(xiàn)風電、光伏利潤總額40.2億元、10億元，同比增長17.5%、89.6%。裝機量方面，今年上半年，該公司新增風電、光伏裝機分別為40.9萬千瓦、249.7萬千瓦。截至2023年上半年，該公司的風電和光伏裝機達到1388.6萬千瓦和877.4萬千瓦。

據(jù)悉，作為五大發(fā)電集團華能集團旗下的火力發(fā)電龍頭企業(yè)，華能國際主要在全國范圍內(nèi)開發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營管理大型發(fā)電廠，主營業(yè)務(wù)包括電力及電熱、港口服務(wù)、運輸服務(wù)等。

另外四家發(fā)電企業(yè)業(yè)績的飄紅同樣是受益于煤炭市場價格的波動下行。

上半年供需關(guān)系的改變導致了煤價的下行。第一財經(jīng)記者注意到，今年上半年，國內(nèi)煤炭供應(yīng)保持在高位水平，進口煤供應(yīng)量同比呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢，庫存量處于歷史高位水平。由于煤炭的供需關(guān)系從緊平衡轉(zhuǎn)向?qū)捤?，因此煤炭價格呈波動下行態(tài)勢。

中信證券也認為，火電行業(yè)在2021年至2022年出現(xiàn)的虧損幅度為歷史罕見，火電公司相應(yīng)需要一個更長的盈利修復周期來彌補歷史虧損。

“火電公司在盈利修復周期起步階段即開始迅速大規(guī)模下調(diào)市場交易電價的概率極低，綜合市場交易電價能夠保障火電公司有充分業(yè)績彈性和修復歷史虧損?！敝行抛C券表示。

展望后市，東吳證券認為，“隨著我國電力體制改革進入深水區(qū)，在市場化的趨勢下火電價格仍有競爭優(yōu)勢?！?/p>