武漢藍(lán)電今日登陸北交所。資料顯示，武漢藍(lán)電發(fā)行價格為26.6元/股，此前IPO打新結(jié)果顯示，公司本輪IPO打新凍資471.19億元，獲配比例為0.57%。

(資料圖)

在戰(zhàn)略配售環(huán)節(jié)，武漢藍(lán)電引入犀牛之星、首正澤富創(chuàng)新投資（北京）有限公司、開源證券等10家戰(zhàn)投。

犀牛之星APP顯示，武漢藍(lán)電是一家專業(yè)從事電池測試設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司電池測試設(shè)備依靠軟硬件組合，通過對可充電電池的充放電管理，記錄分析電池各種模式下充放電過程中的性能指標(biāo)，以實現(xiàn)對可充電電池或材料性能測試的功能。

通過多年的深耕細(xì)作和積累，公司產(chǎn)品得到了眾多電池及材料生產(chǎn)企業(yè)的認(rèn)可。目前，公司已經(jīng)和珠海冠宇、貝特瑞、杉杉股份、寧德時代、中創(chuàng)新航、比亞迪、贛鋒鋰業(yè)、廈門鎢業(yè)、德方納米、國軒高科等電池及電池材料企業(yè)達(dá)成合作關(guān)系。與此同時，公司還被認(rèn)定為湖北省專精特新“小巨人”企業(yè)。

根據(jù)招股書顯示，公司下游客戶以從事鋰離子電池及其材料研發(fā)、生產(chǎn)的企業(yè)和高校院所為主，主要使用電壓量程為5V的電池測試設(shè)備，用于扣式電池、消費電子類和動力類鋰電池電芯的測試。目前，公司的5V量程設(shè)備收入占設(shè)備收入合計的比例為95.51%。

近年來隨著高校、科研院所、電池材料生產(chǎn)企業(yè)對新型電池研發(fā)投入的持續(xù)加大，帶動著相關(guān)微小功率電池測試設(shè)備需求持續(xù)增長。根據(jù)公司2023年一季報顯示，一季度公司營收2913.37萬元，同比增長64.06%，歸母凈利潤1321.99萬元，同比增長81.04%。隨著近年來逐步打入寧德時代、比亞迪等電池供應(yīng)鏈，公司業(yè)績呈現(xiàn)快速增長。

從國家戰(zhàn)略層面來看，根據(jù)《中國制造2025》，2025年電芯的能量密度預(yù)期達(dá)到400Wh/Kg。在政府部門鼓勵及市場需求的促進(jìn)下，對先進(jìn)材料的設(shè)計、新電極的制造、電池工程優(yōu)化等方面的研究投入預(yù)期將持續(xù)加大，動力電池不斷突破能量密度、功率密度、循環(huán)壽命、成本和安全的極限。

根據(jù)SPIR統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015-2019年，我國3C鋰電池產(chǎn)量呈現(xiàn)波動式上升趨勢，2019年后，3C電池產(chǎn)量進(jìn)入穩(wěn)步增長階段。

另據(jù)SNEResearch統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計到2025年，全球動力電池出貨量和裝機(jī)量分別為1396GWh和1163GWh，到2030年，動力電池出貨量和裝機(jī)量為3555GWh 和2963GWh。2021-2025年動力電池出貨量和裝機(jī)量需求年均復(fù)合增速48.51%和43.67%，2026-2030年動力電池出貨量和裝機(jī)量年均復(fù)合增速分別為20.25%和 20.25%。

從未來市場增量來看，根據(jù)預(yù)測的出貨量及裝機(jī)量，高工產(chǎn)研鋰電研究所預(yù)計2025年電池測試設(shè)備市場規(guī)模約81億元，2021至2025年年均復(fù)合增長率約27%。

從行業(yè)競爭來看，武漢藍(lán)電同行業(yè)可比公司包括杭可科技、星云股份。

同行業(yè)上市公司對比示意圖

從估值來看，可比上市公司市值均值為114.55億元，市盈率TTM均值為345.7X。本次武漢藍(lán)電發(fā)行價為26.6元/股，當(dāng)前總股本為4650萬股，預(yù)計發(fā)行1070萬股，對應(yīng)發(fā)行后TTM市盈率為21.5X。

公司IPO募資方面，本次公司擬募資3.27億元，資金將用于生產(chǎn)基地建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、補充流動資金等。項目建成達(dá)產(chǎn)后，公司將新增5000臺微小功率設(shè)備、12000臺小功率設(shè)備、1500臺大功率設(shè)備和50套化成分容生產(chǎn)線的產(chǎn)銷能力。上述項目有利于進(jìn)一步提高公司電池測試設(shè)備的核心性能指標(biāo)，繼續(xù)鞏固公司在研究級電池測試領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。

公司IPO募投項目示意圖