A股正式進(jìn)入“兩會(huì)時(shí)間”。

3月5日，第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)第一次會(huì)議在京召開(kāi)，政府工作報(bào)告中對(duì)2023年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)、財(cái)政與貨幣政策等市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，都有明確定調(diào)。同時(shí)，工信部部長(zhǎng)金壯龍?jiān)谑讏?chǎng)“部長(zhǎng)通道”上也釋放積極信號(hào)，今年要穩(wěn)住萬(wàn)億新能源汽車等大宗消費(fèi)。

【資料圖】

涉及資金規(guī)模超4萬(wàn)億的互聯(lián)互通機(jī)制，也即將迎來(lái)重磅新規(guī)落地。2023年3月13日起，滬深交易所相繼發(fā)布的《滬、深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法（2023年修訂）》將正式實(shí)施?；ヂ?lián)互通股票標(biāo)的范圍均顯著擴(kuò)大，陸股通迎全面擴(kuò)容，深股通實(shí)現(xiàn)全覆蓋，滬股通覆蓋率將超90%。

一系列重磅消息逐一落地，都將對(duì)市場(chǎng)資金預(yù)期產(chǎn)生影響，兩會(huì)期間，A股將如何波動(dòng)？或許是投資者最為關(guān)心的話題之一。

重磅定調(diào)

3月4日，備受市場(chǎng)關(guān)注的“兩會(huì)”正式召開(kāi)，市場(chǎng)也正式進(jìn)入“兩會(huì)期間”行情。

按照往年規(guī)律，一般來(lái)說(shuō)，對(duì)市場(chǎng)有指導(dǎo)意義的“兩會(huì)”進(jìn)程主要有，大會(huì)開(kāi)幕日的政府工作報(bào)告、兩會(huì)期間各部委（如發(fā)改委、財(cái)政部、國(guó)資委、央行、證監(jiān)會(huì)等）的具體表述以及大會(huì)閉幕當(dāng)天的答記者問(wèn)等。

3月5日，政府工作報(bào)告中明確定調(diào)，2023年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速目標(biāo)為5%左右。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)劉元春對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，5%左右的GDP增速目標(biāo)為應(yīng)對(duì)不確定性，為中期發(fā)展布局打下了很好的基礎(chǔ)，是適宜的。

劉元春進(jìn)一步指出，開(kāi)年以來(lái)，能夠明顯感受到地方政府全力拼經(jīng)濟(jì)的勁頭，不少領(lǐng)域在持續(xù)回暖。從地方政府工作報(bào)告設(shè)定的增速目標(biāo)看，各地把穩(wěn)增長(zhǎng)放在了非常重要的位置。這一次5%的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)設(shè)定，釋放了強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要“實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)”的要求。

同時(shí)，政府工作報(bào)告對(duì)財(cái)政與貨幣政策的定調(diào)，也是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)之一。

根據(jù)今年政府工作報(bào)告部署，全年赤字率擬按3%安排，較上年提升0.2個(gè)百分點(diǎn)；新增地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模為3.8萬(wàn)億元，較上年增加1.5萬(wàn)億元。通過(guò)適度加大支出強(qiáng)度，財(cái)政將重點(diǎn)支持民生保障與擴(kuò)大內(nèi)需，并兼顧了財(cái)政可持續(xù)性。

關(guān)于貨幣政策，政府工作報(bào)告要求，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

工信部最新發(fā)聲

3月5日，工信部部長(zhǎng)金壯龍?jiān)谑讏?chǎng)“部長(zhǎng)通道”上說(shuō)，今年工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有不少有利因素——疫情防控取得重大決定性勝利，現(xiàn)在我們的存量政策、增量政策疊加發(fā)力，會(huì)進(jìn)一步釋放市場(chǎng)主體活力，釋放居民消費(fèi)潛力，釋放產(chǎn)業(yè)升級(jí)動(dòng)力?！肮I(yè)經(jīng)濟(jì)有望回升向好，對(duì)此我們充滿信心。”下一步將重點(diǎn)抓好幾項(xiàng)工作：

一是促進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)增長(zhǎng)。工業(yè)行業(yè)中有部分行業(yè)規(guī)模較大，產(chǎn)值占GDP的1%以上，如電子、汽車、鋼鐵、有色、石化等，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)起著至關(guān)重要作用。要千方百計(jì)、想方設(shè)法穩(wěn)住這些行業(yè)。

二是加大投資?！笆奈濉币呀?jīng)部署很多重大工程、重大項(xiàng)目，要實(shí)施好，形成更多實(shí)物工作量。同時(shí)要推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)、資本市場(chǎng)加大對(duì)制造業(yè)的支持力度。要充分發(fā)揮政府產(chǎn)業(yè)投資基金的引領(lǐng)作用，帶動(dòng)社會(huì)資本加大投入。同時(shí)要做好外資項(xiàng)目服務(wù)保障，鼓勵(lì)外資擴(kuò)大在華投資。

三是擴(kuò)大消費(fèi)。首先要穩(wěn)住新能源汽車等大宗消費(fèi)，同時(shí)繼續(xù)開(kāi)展智能家電、綠色建材下鄉(xiāng)活動(dòng)，推動(dòng)制造業(yè)三品（增品種、提品質(zhì)、創(chuàng)品牌）行動(dòng)。

四是發(fā)揮地方積極性。要支持東部地區(qū)加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，鞏固提升出口優(yōu)勢(shì)。要支持中西部地區(qū)積極承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，打造新的增長(zhǎng)極。要支持東北地區(qū)加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，同時(shí)發(fā)揮京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳協(xié)同效應(yīng)。

他表示，在此基礎(chǔ)上，今年還有一個(gè)好現(xiàn)象：各地對(duì)制造業(yè)投資進(jìn)一步加大?！拔覀円膭?lì)工業(yè)大省勇挑大梁。同時(shí)，我們支持各地加大制造業(yè)發(fā)展，為穩(wěn)增長(zhǎng)做貢獻(xiàn)。”

分析人士指出，汽車消費(fèi)是恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的重點(diǎn)領(lǐng)域。2022年國(guó)家針對(duì)新能源汽車出臺(tái)了一系列政策，效果立竿見(jiàn)影，新能源汽車銷售增長(zhǎng)了近一倍。今年大概率將繼續(xù)出臺(tái)新的政策，激發(fā)汽車市場(chǎng)的消費(fèi)潛能，穩(wěn)住新能源汽車市場(chǎng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

A股將怎么走？

從近十年（2013年至2022年）歷史數(shù)據(jù)上看，上證指數(shù)在兩會(huì)期間漲跌概率各半，漲跌幅均值錄得-1.1%，其中，滬指在2013年、2021年、2022年的行情中跌幅相對(duì)略大，而在2015年、2017年、2018年中表現(xiàn)較好。其余年份，主要市場(chǎng)指數(shù)上漲概率基本保持在40%至50%區(qū)間。

具體到板塊方面，市場(chǎng)資金預(yù)期對(duì)兩會(huì)政策的押注已經(jīng)開(kāi)始，近兩周以來(lái)，5G通信設(shè)備、信創(chuàng)、國(guó)企改革、“中字頭”大基建等板塊出現(xiàn)了明顯拉升。

對(duì)于今年兩會(huì)上的新亮點(diǎn)，招商證券研究發(fā)展中心宏觀經(jīng)濟(jì)高級(jí)分析師高明向認(rèn)為，今年經(jīng)濟(jì)工作的重心就是擴(kuò)大內(nèi)需。此前，受到疫情沖擊較大的餐飲、出行、旅游、會(huì)展、娛樂(lè)、住宿等領(lǐng)域?qū)⒂休^大反彈。同時(shí)，隨著居民收入的增長(zhǎng)，消費(fèi)電子、汽車、家電家居、裝修建材等領(lǐng)域的消費(fèi)也會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。2023年，預(yù)計(jì)消費(fèi)將達(dá)到7.5%至8.0%增速。

另外，西部證券指出，可以重點(diǎn)關(guān)注國(guó)企改革、消費(fèi)升級(jí)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)等議題。同時(shí)，今年深化國(guó)企改革仍將是今年政策層面最值得關(guān)注的方向。

具體可關(guān)注的板塊上，粵開(kāi)證券認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下的兩會(huì)期間，A股整體節(jié)奏上呈現(xiàn)“會(huì)前小幅上漲、會(huì)中震蕩回調(diào)、會(huì)后漲幅明顯”的特征?？紤]到今年以來(lái)累計(jì)漲幅不低，預(yù)期已部分兌現(xiàn)，投資者將更關(guān)注經(jīng)濟(jì)修復(fù)的持續(xù)性和高度，因預(yù)計(jì)后市整體將呈現(xiàn)震蕩上行之勢(shì)，風(fēng)格或更偏好成長(zhǎng)。建議關(guān)注：

1）兩會(huì)召開(kāi)窗口期有望受益的支持性行業(yè)，尤其是高端制造和硬科技領(lǐng)域，如數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國(guó)防軍工、新能源行業(yè)，重要抓手的擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)行業(yè)如新能源汽車、智能家電等行業(yè)；

2）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇早周期行業(yè)中受益國(guó)企價(jià)值重估的低位股，如煤炭、鋼鐵、有色、機(jī)械等行業(yè)。

重磅新規(guī)即將落地

涉及資金規(guī)模超4萬(wàn)億的互聯(lián)互通機(jī)制，也即將迎來(lái)重磅新規(guī)落地。2023年3月13日起，滬深交易所相繼發(fā)布的《滬深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法（2023年修訂）》將正式實(shí)施。

本次《實(shí)施辦法》的修訂主要為互聯(lián)互通機(jī)制再擴(kuò)容，做出了制度上的保障，也進(jìn)一步明確了相關(guān)股票標(biāo)的選取標(biāo)準(zhǔn)和調(diào)整機(jī)制。

從名單上看，調(diào)整后互聯(lián)互通股票標(biāo)的范圍均顯著擴(kuò)大，滬股通當(dāng)中，成份股覆蓋將由滬市大、中盤股票進(jìn)一步拓展至中、小盤股票，目前符合納入條件的股票共有1193只，市值覆蓋率90.94%；深股通方面，調(diào)整后其成分股數(shù)量也將大幅提高，基本覆蓋全部深市股票；港股通納入股票標(biāo)的560只，較現(xiàn)行港股通股票增加177只，含4家外國(guó)公司。

同時(shí)，按照兩地證監(jiān)會(huì)聯(lián)合公告的安排，在現(xiàn)行股票標(biāo)的基礎(chǔ)上，將恒生綜合指數(shù)內(nèi)符合有關(guān)條件的在港主要上市外國(guó)公司股票納入港股通股票標(biāo)的范圍。

對(duì)于新《實(shí)施辦法》，中金公司認(rèn)為，此次港股通范圍的進(jìn)一步優(yōu)化和擴(kuò)大，對(duì)于推動(dòng)互聯(lián)互通機(jī)制優(yōu)化、促進(jìn)南北向資金交易進(jìn)一步擴(kuò)大和活躍、強(qiáng)化香港離岸人民幣中心地位都具有長(zhǎng)期意義，也是中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放和港交所持續(xù)推動(dòng)互聯(lián)互通的重要方向。

截至最新收盤，北向資金2023年年內(nèi)凈流入A股總金額已超過(guò)1600億元。機(jī)構(gòu)預(yù)期，2023年全年，北向資金凈流入規(guī)模將達(dá)到4000億元。

自開(kāi)通以來(lái)，北向資金凈流入規(guī)模累計(jì)達(dá)18850億元人民幣，南向資金凈流入規(guī)模更是超過(guò)22000億元人民幣，二者合計(jì)超過(guò)40000億元。