國家統(tǒng)計(jì)局將于6月9日9時(shí)30分發(fā)布5月物價(jià)數(shù)據(jù)。

機(jī)構(gòu)預(yù)測，鮮果、出行類服務(wù)價(jià)格將推動(dòng)5月CPI同比增速在低位小幅回升。PPI方面，化工品價(jià)格或跟隨能源價(jià)格而走低，5月PPI同比增速或繼續(xù)探底。

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CPI同比增速或小幅反彈

CPI方面，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測鮮果、出行類服務(wù)價(jià)格將推動(dòng)5月CPI同比增速在低位小幅回升。

國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，中國4月份居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲0.1%。

對(duì)于5月CPI同比增速，中金宏觀、中信證券研究部、華泰證券研究所、興業(yè)研究宏觀研究部、浙商證券李超宏觀團(tuán)隊(duì)的預(yù)測值分別為0.4%、0.3%、0.2%、0.4%和0.4%。

中信證券研究部表示，工業(yè)制成品價(jià)格低迷或仍將制約核心CPI的修復(fù)幅度。鮮果等食品價(jià)格的上升、服務(wù)價(jià)格的持續(xù)回暖預(yù)計(jì)將成為推升CPI同比回升的主要力量，但豬肉與鮮菜價(jià)格繼續(xù)下跌、工業(yè)制成品價(jià)格低迷將使得CPI仍在低位徘徊。

食品項(xiàng)方面，5月農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)較4月28日小幅下行2.3%，豬肉批發(fā)價(jià)和蔬菜批發(fā)價(jià)分別下降1.6%和0.8%。

具體看豬肉價(jià)格，興業(yè)研究宏觀研究部表示，5月豬價(jià)低位震蕩，環(huán)比-0.4%，能繁母豬產(chǎn)能去化進(jìn)度較慢，此前市場預(yù)期的生豬價(jià)格反彈或進(jìn)一步延后。

李超宏觀團(tuán)隊(duì)表示，豬肉價(jià)格繼續(xù)回落，但降幅有所收窄。二季度為豬肉消費(fèi)淡季，需求有限疊加供給充分，豬價(jià)仍在低位徘徊。不過，年初開始能繁母豬有所去化，對(duì)應(yīng)2-3個(gè)季度之后生豬供應(yīng)將有所回落，且下半年節(jié)假日較多，旅游、聚餐等助力豬肉需求回暖，預(yù)計(jì)豬價(jià)將于三季度迎來拐點(diǎn)。

蔬菜價(jià)格方面，興業(yè)研究宏觀研究部表示，鮮菜價(jià)格早于歷史規(guī)律見底企穩(wěn)，5月環(huán)比-0.4%。李超宏觀團(tuán)隊(duì)表示，5月北方多地出現(xiàn)雷暴強(qiáng)降雨天氣，對(duì)蔬菜供給造成一定擾動(dòng)，菜價(jià)表現(xiàn)明顯強(qiáng)于季節(jié)性，對(duì)于CPI同比回升起到一定拉動(dòng)作用。

非食品項(xiàng)方面，華泰證券研究所表示，義烏中國小商品總價(jià)格指數(shù)較上月環(huán)比下行0.2%，其中服裝服飾類持平，針、紡織品類小幅上升0.1%，但酒店等價(jià)格明顯回升。

李超宏觀團(tuán)隊(duì)也表示，出行類需求旺盛，帶動(dòng)機(jī)票、住宿等相關(guān)服務(wù)業(yè)價(jià)格上漲，對(duì)核心CPI有一定支撐。五一假期旅游出行數(shù)據(jù)大幅回升，疊加會(huì)展、演唱會(huì)等線下活動(dòng)增多，帶動(dòng)酒店住宿需求上升，酒店價(jià)格維持上漲態(tài)勢。

根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，22家機(jī)構(gòu)對(duì)5月CPI同比增速的預(yù)測均值為0.3%，較4月漲幅上升約0.2個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)測區(qū)間為0%至0.5%；20家機(jī)構(gòu)預(yù)測5月CPI同比漲幅將小幅回升。

PPI同比增速或繼續(xù)探底

PPI方面，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，化工品價(jià)格或跟隨能源價(jià)格而走低，5月PPI同比增速或繼續(xù)探底。

國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，中國3月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降3.6%。

對(duì)于5月PPI同比增速，中金宏觀、中信證券研究部、華泰證券研究所、興業(yè)研究宏觀研究部、浙商證券李超宏觀團(tuán)隊(duì)的預(yù)測值分別為-4.5%、-4.7%、-4.3%、-4.2%和-4.3%。

李超宏觀團(tuán)隊(duì)表示，海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)，原油、銅、鋁等大宗商品價(jià)格普遍回落。

從前瞻指標(biāo)看，PMI主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)從4月的46.4回落至5月的40.8，中信證券研究部表示，揭示出工業(yè)品價(jià)格呈現(xiàn)明顯的走弱態(tài)勢。

能化方面，中金宏觀表示，國際原油價(jià)格受債務(wù)上限擾動(dòng)承壓，煤炭前期保供穩(wěn)價(jià)增擴(kuò)產(chǎn)能釋放，但需求疲軟，庫存攀升，外煤價(jià)格亦跌，國內(nèi)煤價(jià)走弱，化工品價(jià)格亦跟隨能源價(jià)格而走低。

從月均價(jià)格來看，布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)從上月的85.1美元/桶跌至75.7美元/桶。

李超宏觀團(tuán)隊(duì)表示，5月OPEC+開啟新一輪減產(chǎn)，另外阿爾伯塔省野火對(duì)加拿大的原油產(chǎn)量也造成一定影響，原油供給有所收緊，但由于海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)，加之5月煉廠季節(jié)性檢修，原油需求端疲軟中國市場需求恢復(fù)也不及預(yù)期，美國、歐元區(qū)制造業(yè)PMI低于榮枯線，原油價(jià)格震蕩回落。

煤炭價(jià)格上，李超宏觀團(tuán)隊(duì)表示，5月全國重點(diǎn)電廠煤炭平均日耗煤環(huán)比小幅回落，電煤需求相對(duì)偏弱；煤炭進(jìn)口政策放開以來，進(jìn)口量不斷攀升，煤炭供給充足，價(jià)格持續(xù)回落。向前看，夏季用電高峰期即將到來，煤炭需求回暖，對(duì)煤價(jià)形成一定支撐。

金屬方面，興業(yè)研究宏觀研究部表示，國內(nèi)定價(jià)的黑色系商品連續(xù)兩個(gè)月大幅下行，螺紋、鐵礦、焦炭環(huán)比-6.8%、-6.4%、-9.6%，需求轉(zhuǎn)弱或是主要驅(qū)動(dòng)因素。有色金屬價(jià)格亦出現(xiàn)下跌，銅、鋁環(huán)比-6.5%、-3.1%。

建材方面，中金宏觀表示，建筑開工施工不佳，水泥價(jià)格回落，竣工加速，玻璃價(jià)格走升。

李超宏觀團(tuán)隊(duì)也表示，5月地產(chǎn)市場整體偏弱，“保交樓”政策推動(dòng)下，地產(chǎn)竣工變現(xiàn)相對(duì)較好。與之對(duì)應(yīng)，玻璃需求向好，浮法平板玻璃價(jià)格顯著上行，新開工面積保持負(fù)增，螺紋鋼價(jià)格持續(xù)下探。

根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，24家機(jī)構(gòu)對(duì)5月PPI同比增速的預(yù)測均值為-4.3%，較4月份下跌0.7個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)測區(qū)間為-4.8%至-3.6%；23家機(jī)構(gòu)預(yù)測4月PPI同比降幅走闊。