5月下旬“某量化大廠MH接受工商和警察調(diào)查”的小作文有了新后續(xù)。

綜合多家媒體報道可見，MH為滬上大型私募量化機(jī)構(gòu)明汯投資，為管理規(guī)模超過700億的頭部量化私募機(jī)構(gòu)。

早在今年5月上旬，上海市市場監(jiān)督管理局執(zhí)法總隊赴明汯投資上海辦公室進(jìn)行問詢，問詢主題是“老私基”公眾號背后注冊主體、撰寫稿件人士是否為明汯投資員工等。

(相關(guān)資料圖)

至于為何是上海市市場監(jiān)督管理局上門執(zhí)法，亦有消息指向，至少有5家私募同行聯(lián)合向監(jiān)管進(jìn)行了舉報，舉報原因或為不正當(dāng)競爭。有消息稱，“老私基”為明汯員工個人注冊的微信公眾號，舉報的私募同行認(rèn)為，該公眾號發(fā)布大量貶低其他私募機(jī)構(gòu)，吹捧自家業(yè)績。

截至目前，上海市市場監(jiān)督管理局尚未公布最終的認(rèn)定結(jié)果，而明汯投資以及其他家涉事私募也并未對外回應(yīng)。明汯方面婉拒采訪，主要顧慮在于在相關(guān)部門正式核查結(jié)果通報前，可能引發(fā)輿論過度解讀，并避免沒有結(jié)論的相爭事件對行業(yè)形象帶來負(fù)面影響。

對此，一位關(guān)注該事件多時的業(yè)內(nèi)人士向財聯(lián)社記者表示，這次事件并非此前傳出的違規(guī)交易，屬于同業(yè)之間的商業(yè)糾紛?！袄纤交倍啻伟l(fā)布私募評價類文章，展示過業(yè)績較差的私募產(chǎn)品。對于自家產(chǎn)品以及其他家表現(xiàn)較好的產(chǎn)品不乏贊美。

“是否屬于惡意貶低他人還需要監(jiān)管的認(rèn)定結(jié)果，單從文章來看，今年某些頭部量化公司的業(yè)績的確做的不好，比如今年以來，的確有私募500增強(qiáng)產(chǎn)品跑不贏指數(shù)，難以讓投資者滿意?！鄙鲜鋈耸恐赋?。

亦有投資者認(rèn)為，今年不少量化私募超額衰竭，希望這些管理人注意業(yè)績改善，“比商業(yè)口水戰(zhàn)不如比業(yè)績?！?/p>

起底“老私基”

此次事件的主角是一個叫做“老私基”的公眾號，消息人士認(rèn)為，“老私基”公眾號作為明汯內(nèi)部人士注冊的賬號，發(fā)布多篇貶低同行，贊美明汯等產(chǎn)品的文章，引發(fā)同行不滿。

據(jù)上海證券報相關(guān)內(nèi)容顯示，2021年6月，卓某晨、徐某等4人組建了一個團(tuán)隊，把卓某晨此前注冊的微信公眾號“ifmore”改名為“老私基”，聚焦私募行業(yè)，發(fā)布私募基金產(chǎn)品、私募宏觀研究等文章。目前該賬號自主注銷，停止使用。上述消息指出，卓某晨為明汯投資基金銷售人員，徐某則為明汯投資董事總經(jīng)理徐某駿。

對此財聯(lián)社記者也調(diào)查了解到另種說法，即“老私基”公眾號注冊時間是2016年3月，是該號注冊者入職明汯前注冊，其曾在一家三方財富公司就職，負(fù)責(zé)私募產(chǎn)品遴選準(zhǔn)入，對于開設(shè)公眾號的原因是希望是記錄自己的投資感悟和市場跟蹤，其中也包括對基金行業(yè)的觀察和思考。

“老私基”都寫了什么？

那么“老私基”都寫了哪些內(nèi)容引起同行的憤怒？

從網(wǎng)傳一份資料來看，“老私基”發(fā)布內(nèi)容主要分為私募評價、選基大法、策略觀點等主題。其中選基大法、策略觀點主要是從策略、市場觀點等類似投教文章，比如《量化私募如何選》《送你一瓶私募卸妝水》《哪些債基估值的套路》等。

而私募評價則較為犀利，較多的文章針對單個私募基金進(jìn)行評價。比如《XX五年期產(chǎn)品值不值得買》《千億XX還行不行》《為什么說現(xiàn)在不宜力推XX1000指增》《XX的500指增，要不要買》等。

其中，該公眾號在去年6月關(guān)于XX的文章中指出，通過數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)XX的超額在市場下跌的時候表現(xiàn)非常好，在市場大幅上漲的時候表現(xiàn)非常差，提出“如果看好后面市場的反彈，XX的后續(xù)超額是否還會繼續(xù)此前的表現(xiàn)？”此外，該號也指出，另外一家私募500指增超額收益很穩(wěn)，但是短期的高超額是不可持續(xù)的，要降低對該產(chǎn)品的收益預(yù)期。

從網(wǎng)傳“老私基”公眾號截圖資料來看，的確有不少文章夸獎明汯，也在評論區(qū)與投資者互動中點名明汯。不過，在該賬號文章中，也不乏對其他主觀、量化私募的夸獎。

比如，《長期主觀集優(yōu)王XX》《年度業(yè)績雙料王》，在點評某獎項的文章中，其認(rèn)為，如果論業(yè)績的話，不管是三年期還是五年期，像XX、XX、XX這些量化多頭的業(yè)績普遍都是挺能打的。

業(yè)內(nèi)人士：比“商戰(zhàn)”不如比業(yè)績

對于上述公號運(yùn)營人員是個人行為，還是公司行為？這成為引發(fā)爭議的重點。

財聯(lián)社記者了解到的一種說法是，2022年6月，運(yùn)營該公眾號的員工主動報告，公司才首次得知該公眾號系其個人注冊，并要求立即刪除被投訴文章、注銷或轉(zhuǎn)讓公眾號，并對其進(jìn)行了口頭警告，不得再發(fā)表類似文章。

同業(yè)的舉報材料提及的文章發(fā)布于2021年6月18日至2022年6月17日期間，均為公司內(nèi)部處分之前。

此外，財聯(lián)社記者也從行業(yè)中了解到一些細(xì)節(jié)，2023年5月，上海市場監(jiān)督管理局到訪核查，明汯內(nèi)部依據(jù)《員工手冊》對該員工書面警告，并勒令其立即注銷公眾號，同時對兩人做降薪及留職查看的處罰。

目前，除配合相關(guān)部門核查到后臺提取相關(guān)數(shù)據(jù)和內(nèi)容截圖的取消注銷外、同時也采取內(nèi)部管理整改措施、相關(guān)核查等工作。

對于該事件的結(jié)論還需上海市市場監(jiān)督管理局來認(rèn)定，業(yè)內(nèi)看法不一，但是有投資者認(rèn)為，相比這種商業(yè)“口水戰(zhàn)”，不如把精力放在業(yè)績改善上，多在為投資者賺取收益上做文章。

數(shù)據(jù)顯示，今年量化增強(qiáng)策略收益有所衰竭，以500增強(qiáng)策略產(chǎn)品來看，截至今年6月2日，中證500今年以來收益率為4.11%，近一年收益率為3.48%，而有些頭部量化500增強(qiáng)策略甚至跑輸指數(shù)收益率。