盡管三名獨立董事投出棄權票，宋都股份(600077.SH)還是鐵了心追鋰。

宋都股份是一家小型房企，2010年前后借殼上市。3月13日晚間，上交所下發(fā)問詢函，追問宋都股份跨界進軍鋰業(yè)的合理性、必要性，要求說明資金來源，是否借鋰炒作股價等。

上交所的追問，源于宋都股份的一份公告。公司稱，控股子公司宋都鋰科與啟迪清源形成聯(lián)合體，共同參與A股公司西藏珠峰海外鹽湖提鋰項目，公司墊資16億元資助設備采購。

根據業(yè)績預告，2021年度，宋都股份預計虧損3億元至4億元。

目前，鋰業(yè)是市場上的香餑餑，宋都股份跨界進軍鋰業(yè)似乎并無不妥。不過，公司無技術、無礦、無人員，資金也不充足，高調宣布追鋰勝算又有幾何?

二級市場上，宋都股份因為涉鋰而股價暴漲，11個交易日7個漲停板。

與股價大幅上漲相關的是，俞建午直接間接所持宋都股份的質押率高達88.48%，俞建午及其一致行動人的整體質押率也達到79.15%。

一心追鋰疑點重重

在鋰業(yè)持續(xù)高景氣之下，追鋰無可厚非，但宋都股份的追鋰行為有些怪異。

3月13日晚間，宋都股份發(fā)布公告稱，控股子公司宋都鋰科與啟迪清源簽訂《聯(lián)合體協(xié)議》，共同參與西藏珠峰阿根廷鋰鉀有限公司年產5萬噸碳酸鋰鹽湖提鋰建設項目設備、運營、技術服務。

該項目涉及設備采購金額16億元，由宋都鋰科進行全額墊資，即對外提供財務資助金額為16億元。公告稱，宋都鋰科有權按照墊付金額收取年利率為8%的利息。

根據公告，聯(lián)合體將按照協(xié)議的條款和條件提供膜分離與結晶蒸發(fā)成套設備、建設技術指導、運營和維護該項目，并通過設備款分期收取、收取鹽湖產品處理費的方式收回投資，并獲取合理的收益，特許經營期滿無償移交給西藏珠峰，合作經營期約定為15年。

墊資的16億元如何收回?根據約定，墊資款項及相應利息，西藏珠峰應在項目膜工藝段竣工驗收后三年內或2024年3月31日起三年內孰早分三期償還完畢。同時，在合作經營期內，西藏珠峰每月按照協(xié)議約定計算產品處理費和運營獎勵金支付給聯(lián)合體。

今年1月4日，宋都股份公告稱，擬設立宋都鋰科，尚未有鋰業(yè)相關業(yè)務，沒有相關技術儲備，沒有相關的資源及專業(yè)團隊。

由此可見，在上述三方合作項目中，宋都股份沒有技術、專業(yè)團隊，只負責墊資。

從上述投資事項看，宋都股份并未深度介入鋰業(yè)，更像是進行一次財務資助，且風險并不可控。

16億元墊資也有風險。還款主體為西藏珠峰，截至2021年9月底，其貨幣資金余額僅1.03億元，凈資產僅26.96億元，主要為勘探資產12.57億元、固定資產15.46億元。從這些數據看，西藏珠峰償債能力不強，況且，其還面臨推進上述項目的進一步投入。

備受關注的是，宋都股份本次所謂16億元投資項目，在公司內部也有反對意見。在董事會審議之時，公司三名獨立董事全部投了棄權票。理由為：公司本次對外提供財務資助，進入了陌生領域，增加了一定的未知風險，公司應該結合自身現金流，做好詳盡的盡職調查，并考慮目前國際形勢以及未來走勢、經濟風險和行業(yè)調研，進行慎重決策。

讓人不解的是，三名獨立董事全部投棄權票的情況下，宋都股份依然強行推動這一事項，背后究竟有沒有某種利益安排?

高達16億元的墊資，占宋都股份最近一期經審計凈資產的33.93%，毫無疑問，這筆支出對公司現金流會產生較大影響。截至2021年9月底，宋都股份賬面上的貨幣資金余額77.23億元，其中受限資金39.41億元，短期借款和一年內到期的非流動負債合計20.41億元。此外，公司的合同負債為191.12億元。

作為一家房企而言，這樣的現金流并不算充足。

交易所問詢函要求宋都股份核查，結合西藏珠峰資金情況、資產變現難度、僅提供信用擔保、及公司收款的前提條件等，分析難以收回財務資助本金的風險程度及相關保障措施是否充分。

股價大漲被疑炒作

針對宋都股份的本次涉鋰，交易所也懷疑其炒作股價、內幕消息泄露等。

今年2月22日，西藏珠峰披露公告稱與啟迪清源及其聯(lián)合體簽訂合作協(xié)議。奇怪的是，這一動作并未讓宋都股份股價飆漲，反而是接連下跌。從3月1日開始，股價則是連續(xù)三個交易日漲停，隨后，經過調整后再度連續(xù)漲停。3月15日，A股市場整體調整幅度較大，卻并未影響到宋都股份，其股價依然強勢漲停。

交易所要求宋都股份說明，是否存在信息披露不及時的問題，是否存在內幕消息泄露等問題。

豪擲16億元進軍鋰業(yè)，與宋都股份經營業(yè)績不佳有關。

2020年，宋都股份實現營業(yè)收入71.61億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)3.52億元，同比分別變動71.86%、-40.08%。

公司預計，2021年，凈利潤為虧損3億元至4億元，原因為，對部分自持房產計提資產減值準備，該減值未來不能轉回，影響凈利潤約-2.3億元至-2.9億元。由于合作項目交付產生利潤較上年度減少，預計權益法確認投資收益較上年度減少，對凈利潤的影響約為-1.4億元至-1.8億元。

經營業(yè)績不佳，尋求新的業(yè)績增長點并不意外。然而，宋都股份的上述涉鋰投資，引發(fā)股價大幅上漲，市場因此質疑，這一投資動作與炒作股價有關。

市場質疑的邏輯是，股價大幅上漲，而大股東高比例質押股權。

根據2021年三季報，宋都股份控股股東宋都控股持有公司約4.69億股，占公司總股本的35.01%，累計質押4.36億股，質押率為92.94%。

作為實際控制人，俞建午直接及通過宋都控股間接持有宋都股份44.75%股權，俞建午及宋都控股的質押率約為88.48%。俞建午持有宋都控股100%股權。

此外，郭軼娟、云南國際信托有限公司-蒼穹1號單一資金信托也為宋都控股的一致行動人。宋都控股及其一致行動人共計質押股票的數量為5.32億股，占公司總股本的39.67%，整體質押率為79.15%。

宋都股份解釋稱，宋都控股質押中的3.65億股股份，是為了支持公司全資子公司杭州宋都房地產集團獲得借款延續(xù)提供的質押擔保。那么，其他的股權質押用途呢?這是否意味著俞建午存在不小的財務壓力?

2010年，俞建午推動宋都股份借殼上市，上市后公司經營業(yè)績整體上不突出。

值得一提的是，俞建午曾因內幕交易被罰沒1.46億元。

去年12月23日晚間，宋都股份公告稱，俞建午收到證監(jiān)會出具的《行政處罰決定書》，證監(jiān)會決定沒收俞建午違法所得3679萬元，并處以1.1億元罰款。

此外，早在2012年8月，俞建午控制的宋都控股因非法利用他人賬戶從事證券交易，被證監(jiān)會罰款30萬元。

去年1月，因為俞建午收到證監(jiān)會立案調查通知書，為了穩(wěn)股價，宋都股份曾拋出一份回購股份計劃，擬不低于1.3億元、不超過2.6億元回購公司股份，并將回購的股份用于股權激勵。

但到今年1月，宋都股份僅耗資799.98萬元回購股份，遠遠低于回購計劃的下限。公司稱，為保證公司穩(wěn)定經營，發(fā)揮資金在生產經營中作用，在控制風險的前提下，進一步提升資金使用效率，遂決定終止本次股份回購方案。

能豪擲16億元墊資，卻拿不出1.3億元回購股份，宋都股份備受市場質疑。